発表日付: 2025年2月14日
著者: BlockBeats 編集部

過去24時間、暗号通貨市場は複数の側面で進化を続けています。主要なトピックは、高周波予測市場とステーブルコインの収益率に関する論争に集中し、取引と規制の境界線が再び前面に押し出されました。生態系の発展において、Perp DEX は一方で革新を加速し、RWAおよび新しい担保メカニズムを導入し、他方でプロジェクトが退出を選択し、競争と淘汰が同時に起こっています。

1. 主要トピック

1. Polymarket、「5分間の価格予想」市場をローンチ

Polymarketは、新しい予測市場を立ち上げることを発表し、ユーザーが5分間で暗号通貨の価格の上下を賭けることを許可し、データおよびセキュリティはChainlinkによってサポートされています。この製品はビットコインなどの主要資産をカバーし、高周波で迅速なインタラクティブ体験を提供しています。Zerohedgeは、時間ウィンドウがナノ秒レベルまで短縮された場合、ウォール街のハイ・フリークエンシー取引企業（例：Jane Street）が参入するかもしれないとコメントしています。トレーダーのTradermayneは、理論上は10ドルから始め、連続して17回の予測が正確であれば、約1.5時間で100万ドルになる可能性があると指摘し、市場を騒がせています。

コミュニティの反応は明らかに分かれています。一方では、多くのユーザーが高頻度の賭けの機会に大きな関心を示し、マーチンゲール（倍率）戦略の使用、最後の30秒での「スナイピング」賭け、さらには機械学習テストの成果を共有し、7連勝を果たし、150%のリターンを得たと報告しています。一方で、批評家たちは、この製品が暗号領域の「ギャンブル属性」をさらに強化し、長期的な主義と価値投資文化を弱体化させ、短期的な投機と注意散漫を助長していると述べています。Chainlinkの公式コメントでは、高速データの重要性を強調し、Polymarketもこの協力関係を公式に認めています。

2. イーサリアム財団理事、1年未満で辞任へ

イーサリアム財団の共同執行理事Tomasz K. Stańczakは、2026年2月末日に辞任することを発表し、その職位にはBastian Aueが昇格し、Hsiao-Weiと共に財団を率いることになります。Stańczakは、自身が財団により強い緊急感と変革意識をもたらし、組織をより戦略的で積極的に促進したとブログで述べています。Joseph Lubinはチームの進展に肯定的な見解を示し、Aueのリーダーシップ能力に対する信頼を表明しています。Ryan Berckmansは、イーサリアム財団が「新たな息吹を吹き込み」、再びイーサリアムの中核的価値に焦点を当てていると評価しています。

全体的な世論は前向きであり、多くのユーザーが Stańczak 氏に基金の効率と実行力を短期間で向上させたことに感謝しており、彼が文化の転換と優先順位の再構築を推進したと考えています。一部の意見では、リーダーシップチームの短期的な交代は、個人の野心が長期的なビジョンを主導するのを避けるのに役立つとされていますが、組織の継続性の問題も懸念されています。一時的な共同執行取締役 Aerugo 氏の声明が広く引用されており、基金財団がレビュー耐性、オープンソース、プライバシーなどの中核原則を引き続き遵守し、コミュニティの多様性を重視していくと強調されています。

3. ウォール街が Coinbase の格付けを下げ、ステーブルコインの利回り論争が続く

複数のウォール街機関が Coinbase の投資格付けを下げましたが、その後の取引日に Coinbase の株価が 17%以上上昇し、「逆指標」として市場で呼ばれています。論争の焦点は、ステーブルコイン発行者が利回りでユーザーへの支払いを許可すべきかどうかに集中しています。Coinbase のCEOである Brian Armstrong 氏は原則的な立場を貫き、銀行が競争を制限するために立法手段を取ることに反対しています。Omid Malekan 氏は Coinbase を支持し、「利回りを生むステーブルコイン」は破壊的な金融革新であり、一般ユーザーに伝統的なウォール街にはないリターンを提供する可能性があり、銀行業界のロビー活動と誤解を招く宣伝を批判しています。

多くのユーザーがウォール街のアナリストが不正確な予測をしており、格付けの引き下げを買いのシグナルと見なしていることを皮肉っています。支持者は、ステーブルコインの利回りが銀行による預金の独占を打破し、一般ユーザーの資金利回りを向上させ、構造的に全体的な信用コストを下げるのに役立つと考えています。批評家は、銀行の利益は低コスト預金に依存しており、実際には貸付金利を下げているわけではないことを指摘しており、また、もしアメリカが利回りを生むステーブルコインを禁止すれば、関連資金が海外市場に流出する可能性があると懸念しています。全体的な合意は、Coinbase の立場が高い代償を伴うかもしれませんが、DeFiや許可されていない金融ネットワークにとって極めて重要であるということです。

4. Robinhood が Ventures を通じて小売投資家にプライベートインベストメントを開放する可能性がある

Robinhood は、Robinhood Ventures Fund I の発表を行い、一般の投資家が初めてプライベートマーケットに参加し、未上場の先端技術企業に投資する計画を発表しました。この基金は、小売投資家に閉ざされてきたプライベートマーケットを打破する重要な試みと見られ、2月17日に App、X、YouTube を通じてライブ配信され、CEO の Vlad Tenev 氏や中核チームも質疑応答に参加する予定です。

市場のムードは一般的に高揚しており、多くのユーザーがこれを「金融の民主化」と見なし、これが散発的な IPO の前に小売投資家が高成長テクノロジー企業の成長価値に参加するのに役立つと考えています。一部のユーザーは、Anthropic、Anduril などの企業に投資したいと指摘しており、また、料金体系やリスクに関するさらなる開示を期待しています。全体的な雰囲気は積極的な方向に傾いており、多くのコメントが、これが将来の金融製品の進化における重要なマイルストーンとなる可能性があると述べています。

二、メインストリームエコシステムの動向

1.Perp DEX

LighterがRWA Perpの統一保証金メカニズムを発表

Lighter.xyzは、リアルワールドアセット（RWA）のクロスマージンメカニズムを導入すると発表しました。最初は金や銀などの貴金属市場をカバーし、来週にはさらに多くのRWAカテゴリに拡大する予定です。このメカニズムにより、RWAは暗号ネイティブ市場と担保を共有し、資本効率が大幅に向上します。

Lighterは、Ethereum L2に基づく低コスト、低遅延取引体験を強調し、カスタムZK回路を使用して検証可能なマッチングとクリアリングを実現しています。コミュニティデータによると、同社の流動性提供プール（LLP）の年間収益率は約12％から17％であり、SharpeおよびSortino比率が優れており、LLPのシェアはRWA Perpのクロスマージン担保として直接利用できます。同時に、RWA Perpの資金課金率は3.5%に低下し、長期保有コストはCoinbaseの同等のスワップ製品よりも低いです。

コミュニティ全体からは、Lighterの迅速なイテレーションと製品革新が肯定的に受け入れられ、「株式やRWAのための最高のPerp取引所」として徐々に確立しているとの見方が広まっています。議論の焦点はLLPのリターンとポイントシステムに集中し、日常取引により6ドル相当のOTCポイントを蓄積した経験を共有するユーザーや、将来のエアドロップ規模が5桁に達する可能性があると予測するユーザーがいます。

疑問の声は比較的少なく、主にRWA市場の流動性競争に焦点が当てられています。しかし、全体的な舆論は依然として楽観的であり、プラットフォームのユーザー数が3.8万人を超え、手数料ゼロ、マルチ担保サポートなどの特徴によりPerpトレーダーを引き続き魅了していることが強調されています。

HIP-3 DEX DreamcashがTetherから投資を受ける

DreamcashはTetherからの投資を受けたことを発表し、USDT0を担保とする最初のHIP-3永続契約市場を立ち上げました。DreamcashはHyperliquidエコシステム内のネイティブモバイル取引アプリであり、現在15億ドル以上の取引高を処理し、登録ユーザーは11万人を超えます。

HIP-3モデルには、週ごとに20万ドルのインセンティブプログラムが付属し、モバイルネイティブPerp取引体験を提供することを目指しています。これはHyperliquidのトップ10トレーダーチームによって作成されました。MoonPay、Exodusなどのパートナー企業は公然とサポートを表明し、Dreamcashの製品イテレーションスピードとコミュニティポイントシステムの利点を強調しています。

コミュニティのムードは高まり、多くの人々がこの投資を Hyperliquid エコシステムの重要な節目と見なしています。多くのユーザーが追加のポイントを獲得するために招待コードを共有し（例：ミリオンポイントのボーナス）、それがより多くの小売投資家を引きつけることを期待しています。
モバイル UI のスムーズさと Tether 投資の戦略的シグナルの意義に関する議論が集中しており、初期のテスターはその体験が従来のCEXより優れていると述べています。同時に、高周波派生商品取引のリスクに気を付けるよう声がかかる声もあります。全体的な雰囲気は楽観的で、Dreamcash が基礎となる流動性と実際のユーザーシナリオを結びつける重要な製品であるとの認識があります。

Polynomial がプロジェクトとアプリチェーンを終了することを発表

Polynomial Fi は、Polynomial Chain とPolynomial Trade の終了を発表しました。このプロジェクトの累計取引高は40億ドルを超え、2700万件の取引が成立し、最高の TVL は800万ドルに達しました。
公式に発表された終了スケジュールは、2月13日に市場取引を停止し、2月18日に強制清算を行い、2月24日に流動性層を閉鎖し、3月3日にアプリチェーンを完全にダウンさせるというものです。チームは「ゾンビ製品」にトークンを発行しないことを明確にしましたが、参加者スナップショットは完了しており、将来のプロジェクトは初期ユーザーに優先的に公開されることを約束しています。
終了の理由は、流動性規模が常に不足しており、トップのパーププラットフォームと競争するのが難しかったためです。混合AMM + オーダーブックデザイン、マルチコラテラルサポートなどの技術面で革新を備えていたにも関わらず、<\/p>

コミュニティは一般的に残念がり、多くのユーザーがチームの長い取り組みを感謝し、個人的な参加経験（1.5年間の継続的なステーキングなど）を共有しています。主な批判は、トークンの遅延発行により、コミュニティのインセンティブ不足やユーザーの流出が引き起こされたことに集中しています。

より広範な考察では、これは再びデリバティブ市場の残酷な現実を裏付けたものとなっており、流動性こそが唯一の城壁であること、技術革新自体がトレーダーを引き留めるには不十分であることが示されています。全体的な調子は依然としてポジティブであり、整然とした撤退と資金の安全な配置を認め、チームが将来的に復帰することを期待しています。

2.その他

DeFiLlama がホワイトリストドメイン検索ツールをローンチ

DeFiLlama の開発者である0xngmi は、search.defillama.com をローンチしました。このツールは5000以上のホワイトリストドメインを収録し、Google検索のフィッシング広告や詐欺リンクから逃れるために人手で維持されています。
このツールのサイズは6KB未満で、即時ロードされます。旧プロトコル名のサーチもサポートされており（例：MakerDAO は Sky に自動マッピングされます）、LlamaAI に統合されています。DeFiLlama はさらに、ブラウザ拡張機能と定期的なチェックメカニズム（ドメインの有効期限切れモニタリングなど）を介してセキュリティを向上させています。

コミュニティは、このツールを非常に高く評価し、「DeFi インフラストラクチャーの必須コンポーネント」と位置付け、業界全体の数十億ドルに及ぶフィッシング損失を回避するのに役立つと考えています。多くのユーザーが個人の経験を共有し、DeFiLlama を新参者のデフォルトの参照先としていると述べています。また、Chrome 拡張機能の提供や、DeFiLlama の長期的な透明性と中立的な立場に対する賞賛も含め、意見交換が行われました。全体的な合意は、このツールが新参者の課題を正確に解決し、業界のセキュリティの下限を大幅に向上させているということです。

eGirl Capital が Stable 投資テーゼを発表、論争を巻き起こす

eGirl Capital は Stable に関する投資論を発表し、Stablecoin と支払いの領域でのポテンシャルを強調し、Plasma、ZRO などの競合するソリューションよりも優れていると述べました。記事の焦点は、オンチェーンの Stablecoin 支払いに Ethereum Gas を支払う必要がない点を強調し、「Stablecoin to Stablecoin」のデザインをサポートしていますが、全体的に記事は短く、詳細が不足しています。

議論は急速に二極化の方向へ向かいました。支持者は、eGirl のストーリーテリング能力と初期の露出に賛同していますが、批評家は記事が「内容が乏しい」であり、Stablecoin レースに関する3つの段落の概括的な説明に留まり、初期参加の影響を受けているのではないかと疑問視しています。論争はさらに「Stablecoin のストーリーテリング」と「実際の製品価値」という区別に広がりました。評価が大きく分かれているにも関わらず、多くの人々が eGirl が依然として無視できない市場影響力を持っていると認めています。

OpenSea が1年間も通貨を導入していないことを発表

コミュニティメンバーの MontiMania が投稿し、OpenSea が1年前に $SEA トークンを発行すると発表したが、現在まで実質的な進展がないことを思い出させました。元の発表では、歴史的な使用行動が重要な参考指標であり、簡略化された請求プロセスを約束し、米国のユーザーを対象にし、長期的な持続可能性に焦点を当てていました。公式からは、何度も「公式チャネルの情報を参照してください」という繰り返しのメッセージしかありません。

コミュニティの感情は明らかに否定的であり、皮肉や不満があふれています。多くのユーザーは、1年間も「farming」され、熊市に突入されたと感じており、これをプラットフォームに対する信頼の消耗の一例と見なしています。
潜在的なエアドロップのためにプラットフォームを使用すべきではないとする意見も一部ありますが、全体的な合意は、OpenSea に対し積極的に対応し、約束を実現するよう促すことです。

Brave が zkLogin の設計に欠陥を発見

Brave の研究チームは、zkLogin（ブロックチェーントランザクション承認ソリューション）に潜在的なセキュリティの脆弱性が存在することを公開し、プロトコルレベルでの制約に焦点を当てた認可環境に対するいくつかの仮定が行われていないことを指摘しました。Brave はブログ記事と完全な研究論文を公開し、より厳密な検証ルール（例：JSON の強制正規化）を通じて攻撃面を低減することを提案しています。

コミュニティ全体の態度は合理的で建設的であり、一般的には Brave が Mysten Labs チームと責任あるコミュニケーションを取ったことを肯定しています。Mysten Labs の創始者は、一部の攻撃経路の仮定（たとえば、Sui の明示的なプロバイダーホワイトリストは一部のリスクを排除している）に完全に同意していないと述べましたが、いくつかの改善提案を採用しました。

議論の焦点はより一般的な問題に置かれました：ゼロ知識システムはしばしば暗号自体からリスクを移行させ、実装および統合レイヤーにリスクを移すため、エンドツーエンドの脅威モデリングが必要です。全体的な評価では、これがプライバシーと認可システムの設計に非常に価値のある現実のケーススタディであるとされています。

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