図解：Metaの人員削減 同じ日に700人を解雇し、幹部に9兆ドルの契約ギャンブルインセンティブを提供

3 月 25 日、Meta は Reality Labs、Facebook ソーシャルメディア、採用、セールスなど 5 つの部門に関係する約 700 人の従業員に退職を通知しました。同日、SEC は幹部向けのストックオプションプランを公開し、6 人の主要幹部が 9 兆ドルの市値に連動する株式オプションを受け取ることになりました。これは Meta が 2012 年の IPO 以来初めて幹部に株式オプションを付与することになります。

人員削減と同時に、シリコンバレー史上最も過激な幹部報奨制度が導入されました。Meta が同じ日に行ったこれら 2 つの行動は矛盾しているのではなく、同じ戦略の2つの側面です。AI の競争はより多くの人ではなく、より高価な人材とより多くの機械が必要です。

人数が少なくなると、一人当たりの「価値」が上がる

2022 年は、Meta の従業員数のピークとなった年で、全社で 86,482 人が働いていました。その年、ザッカーバーグはメタバースに賭け、大量採用を行いましたが、その結果、年間売上高は前年の 1,179 億ドルから 1,166 億ドルに減少しました。一人当たりの売上は 135 万ドルという最低値に落ち込みました。

その後起こったことは皆さんもご存知の通りです。2022 年 11 月に 1.1 万人を削減し、2023 年にさらに 2.1 万人を削減し、会社全体の従業員数が四分の一減少しました。ザッカーバーグは 2023 年を「効率の年」と命名しました。

効率化の結果は数字に表れています。Meta の 2025 年第 4 四半期の財務報告によると、2025 年末までに会社の従業員数は 78,865 人となり、ピーク時よりも約 8,000 人少なくなりました。しかし、同期間の年間売上高は 1,166 億ドルから 2,010 億ドルに成長し、72% 増加しました。一人当たりの売上は 135 万ドルから 255 万ドルに急伸し、89% 増加しました。

これらの数字の意味は非常に明確です。Meta はより少ない人数でより多くの利益を上げました。2022 年、従業員を一人増やすごとの総売上高は減少し、2024 年と2025 年には、従業員を一人減らすごとの売上高増加額が拡大しました。これは技術企業の典型的なスケールメリットですが、Meta は人員削減でこのプロセスを加速させました。

これが 2026 年 3 月のこの 700 人の人員削減の背景です。The Register によると、これは Meta にとって今年 2 回目の人員削減であり、1 月には Reality Labs で約 1,000 人が削減されました。NBC News は内部筋の話として、その後もさらなる大規模な削減が行われる可能性があり、最大で総従業員数の 20%、つまり約 15,000 人が関与する可能性があると伝えています。それによって Meta の総従業員数が 2021 年の水準まで減少する可能性があります。

1 月の財務報告電話会議でのザッカーバーグの発言は、「チームをフラット化する」という計画であり、優秀な個人の貢献者が過去に大規模チームが必要だったプロジェクトを完了するとしたものでした。Metaの広報担当者の回答も非常にテンプレート化されており、「各チームは定期的に再編成や調整を行い、目標達成の最適な位置にあることを確認している」と述べています。

AI 軍拡に賭け続ける

削減された人員から得られたお金は、資本支出を見れば明らかです。

各社の2025年第4四半期の財務報告と公開ガイダンスによると、アマゾン、Google、Microsoft、Metaの4社が2026年に行う予定の資本支出は、合計で約6,500億ドルに達する見込みであり、前年比約130%増となります。具体的には、アマゾンが約2,000億ドル（前年比167%増）、Googleが約1,750億ドルから1,850億ドル（140%増）、Microsoftが年間約1,450億ドル（127%増）、Metaが1,150億ドルから1,350億ドル（73%増）となります。

CNBCによると、これは技術業界史上最大規模の単一年度資本支出です。これら4社が1年で行うAIインフラ投資は、スウェーデンの1年間の国内総生産を上回ります。

Metaの絶対値は第4位ですが、自社の規模に対して、この投資の密度は驚異的です。中間値の1,250億ドルを基にすると、Metaの従業員1人当たりのAIインフラ投資額は約159万ドルとなり、1人当たりの収益（255万ドル）の62%に相当します。言い換えれば、Metaは100ドルを稼ぐたびに、データセンターに62ドルを投資しています。

この投資の代償も非常に明確です。CNBCがバークレイのアナリストの推定を引用すると、Metaの2026年のフリーキャッシュフローは約90%減少する見込みです。アマゾンはさらに積極的で、モルガン・スタンレーはアマゾンが2026年に約170億ドルのフリーキャッシュフローのマイナスになると予想しています。これらの巨大企業は皆、今日の現金流を使って明日のAIインフラを築いています。

9兆ドルの賭け

そして、オプションプランを見てみましょう。SECの開示書とモトリー・フールの分析によると、このプランは最高経営責任者ボスワース、最高製品責任者コックス、最高オペレーティング責任者オリヴァン、最高財務責任者リスアン、最高法務責任者マオニ、副会長マッコミックを含む6名の幹部を対象としています。ザッカーバーグはリストには載っていませんが、彼が保有するスーパーボーティング権株式により、彼は追加のインセンティブを必要としなくなっています。

オプションの行使条件には段階的な価格設定が含まれています。Motley Fool によると、最低価格帯の行使価格は株1株あたり1,116ドルであり、株価が現在の約615ドルから88%上昇する必要があります。最高価格帯は株1株あたり3,727ドルで、時価総額は約9兆ドル相当であり、現在の1.5兆ドルの6倍です。5年間のウィンドウ、2031年まで償還可能です。もしMetaが本当に9兆ドルの時価総額に達すると、Motley Foolの推計によると、トップ4人の幹部（ボズワース、コックス、オルワン、リースザン）それぞれの潜在的な収益は約27億ドルです。

この計画のシグナルは非常に明確です。Metaは高官にボーナスを与えているのではなく、中核チームを極めて過激な成長目標に拘束しています。現在の時価総額が1.5兆ドルで、目標が9兆ドルである7.5兆ドルの差額について、MetaはAIがこの価値を創造できるという賭けをしています。

規模感を比較してみましょう。9兆ドルは、現在のAppleとNVIDIAの時価総額の合計にほぼ相当します。世界中にこれほどの時価総額に達した企業はまだ存在しません。Metaは中核幹部に、人類のビジネス史上存在しない数字に触れるための5年間の猶予を与えています。

一つの式

これらの3つの事柄を組み合わせると、Metaの論理は非常にシンプルなリソース配置の式です。従業員全体の給与（株式報酬含む）は2022年から2026年まで基本的に横ばいで、年間260億〜280億ドルの間にあります。しかし、AIキャピタル支出は320億ドルから1,250億ドルに急増し、4年間で約3倍になります。同時に、新しい中核幹部のオプションプールが登場し、最も中核となる6人を将来の5年間にわたって拘束しています。

Benzingaによると、Metaの2025年の株式報酬費用は約420億ドルであり、ほとんどのフリーキャッシュフローを消費しています。AI研究者の署名ボーナスは9桁に達し、OpenAIから引き抜かれた研究者は報告によると1億ドル規模の契約金を受け取りました。これらの数字と700人の解雇者の対比によって、Metaの「人」への価格設定論理が明らかにされます。

700人の解雇によって節約されたお金は、MetaのAIインフラストラクチャ支出の1日半分程度です。

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