サム・アルトマンの富の錬金術：400社に投資、10社以上がOpenAIと深く連携

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金は決して眠らないが、その裏側では、常に誰かが様々な方法で「会社の金」を「自分のポケット」に詰め込んでいるものだ。

原文タイトル：サム・アルトマンの個人投資がOpenAIとの関係からいかに利益を得ているか

原文著者：Berber Jin、Nate Rattner、WSJ
原文編集：Wenser、Odaily 星球日報

編集者注：これまで、OpenAIとサム・アルトマンをめぐる論争は絶えませんでした。彼をAGIの先駆者と見なし、テクノロジーエリートをAIの最前線へ導く探求の精神的核であり、「AIの父」と呼ぶ人もいれば、彼を完全な小人物と見なし、その証拠としてOpenAIの非営利組織から営利企業への転換や、OpenAIの取締役会での派閥形成や異分子排除を挙げる人もいます。

しかし、個人の資産面では、アルトマンは世界一の富豪であるマスクほど注目されていませんが、独自の方法とOpenAIのCEOという職務上の利便性を活かし、精巧に自身の「資産の循環システム」を構築しており、「現代版AI錬金術の達人」とも言えるでしょう。

今回は、ウォール・ストリート・ジャーナルが最近発表した調査をもとに、読者に「サム・アルトマンの個人錬金術の謎」を解き明かします。以下が本文で、一部内容を修正しています。

アルトマンが構築した「個人資産ネットワーク」：OpenAIを中心に形成されたプライベートエクイティ資産グループ

サム・アルトマンの個人資産の大部分は、核融合企業Helionのようなハイテク企業や、地中海沿岸に新都市を建設することを目指すスタートアップなど、広大なテクノロジー企業ネットワークに分散しています。

明らかなのは、これらの企業の多くがOpenAIとさまざまなビジネス提携関係を築いており、複雑な投資利益ネットワークを形成していることです。OpenAIがIPOを準備し、各方面から厳しい調査と審査を受けている中、先月、米国下院監視委員会はアルトマンの潜在的な利益相反問題について調査を開始し、複数の州検事総長も米国SECに介入審査を求めました。

特筆すべきは、彼自身はOpenAIの株式（最新評価額は8520億ドル）を直接保有していないことであり、これは彼の個人利益と彼が率いる企業との間に直接的な結びつきがないという珍しい現象を意味します。こうした背景を踏まえ、ウォール・ストリート・ジャーナルは彼の数十に及ぶ投資を整理し、一部の取引が彼の個人資産に与える影響を分析しました。

アルトマンの「投資リスト」：投資先約400社、少なくとも10社がOpenAIと提携または接触の可能性

3年前（2023年頃）、ある対外イベントでアルトマンは、自身が投資し、現在も市場で活動しているスタートアップは約400社あると語った。公開情報や調査報道に基づき、『ウォール・ストリート・ジャーナル』はそのうち80以上の投資案件を選別。その多くは、彼がベンチャーキャピタル企業Yコンビネーターを率いていた時代にまで遡ることができる。

これらの投資の大半は、ソフトウェア、バイオテクノロジー、エネルギーなど、AIブームと密接に関連する分野に集中している。

また、彼の個人投資先企業のうち、少なくとも10社がOpenAIと商業提携を結んでいるか、最近その交渉を行っている。

アルトマンが個人出資した後、OpenAIは少なくとも2社のバイオテクノロジー企業と研究提携を結んでいる。

先月のマスク対OpenAI訴訟の公判で提出された証拠によると、アルトマンが保有する企業の1つ——老化防止スタートアップのレトロ・バイオサイエンシズ——の関連株式は、昨年12月時点で既に2億5800万ドルの価値があった。

さらに、以前「次のエヌビディア」を謳い文句に上場を果たしたチップメーカー、セレブラスには、アルトマンが約10年前から投資していた。そして、その上場を後押しした鍵は、OpenAIが最近同社と結んだチップ購入契約にある。セレブラスのIPO後、アルトマンが保有する株式は昨年12月時点の価値から6倍以上に増加した。

慣例として、上場企業のCEOは通常、取締役会から「外部企業の株式を大量に保有しないように」と警告される。その理由は、利益の結びつきを生み、自身が株式を保有する企業に有利な取引を促進したり、「自作自演型取引」の疑惑に陥るリスクがあるからだ。

しかし、OpenAIの取締役会会長ブレット・テイラーは、アルトマンは他社の事業への関与を開示する点で常に高い透明性を保っており、OpenAI側も潜在的な利益相反を慎重に管理していると述べている。

アルトマンの「エネルギー戦略」の目玉：核融合スタートアップHelionで41億ドルを稼ぐ

アルトマンがこれまでに投資した最大のプロジェクトといえば、核融合スタートアップのHelionが挙げられる。

彼はY Combinatorの社長時代にこの企業への投資を開始した。同社は商業発電の実現が目前だと主張しているが、研究成果を一切公開していないため、その声明は独立した第三者による検証が困難である。

一方で、アルトマンが主導したOpenAIとHelionの提携は、社内で大きな論争を巻き起こした。

以下は、アルトマンとHelionの10年以上にわたる「利益の絡み合い」である——

2015年、アルトマンはHelionに投資し、取締役会会長に就任。同年、彼はOpenAIを共同設立した。

2021年、アルトマンはOpenAIを率いる中でHelionに追加投資。同年、彼は一挙に3億7500万ドルを投じ、これは個人として単一スタートアップへの史上最大の投資となった。

2024年、OpenAIはHelionと将来の電力購入に関する非拘束的契約を締結。OpenAIとマスクの裁判で、元OpenAI取締役のShivon Zilisが証言し、この取引は「予想外」であり、核融合は依然として「投機的な技術」だと述べた。

2025年、日本の投資機関ソフトバンクがOpenAIに投資し、アルトマンはその後ソフトバンクにHelionへの投資を働きかけ、ソフトバンクはこれに従った。数ヶ月後、『ウォール・ストリート・ジャーナル』によると、アルトマンはOpenAIにHelionへ約5億ドルを投じるよう促し、一部のOpenAI社員に不審と不安を引き起こした。最終的に、OpenAIは会社としてこの投資提案を拒否した。

2026年、OpenAIは今年3月にHelionと改訂版契約を締結。同月、アルトマンは将来OpenAIとの協力を理由にHelionの取締役会会長を辞任。OpenAIは「取締役会は本契約が会社の『最善の利益』にかなうと判断した」と発表し、問題点は指摘しなかった。

2026年6月、Helionは155億ドルの評価額で新たな資金調達を完了し、投資家はOpenAIの戦略的投資家であるThrive Capitalであった。関係者によると、AltmanがHelionに保有する株式の価値はこれにより少なくとも2倍に増加し、その価値は最低でも41億ドルに達した。

最後に、暗号資産（仮想通貨）業界で広く知られるWorld Coinの背後にある開発会社、すなわちかつて25億ドルと評価され、OpenAIのCEOであるAltmanが共同設立した虹彩スキャン企業Tools for Humanityが、最近内部調査のスキャンダルにより再び注目を集めている。

Business Insiderの報道によると、暗号資産価格の暴落、世界的な規制の締め付け、事業縮小と人員削減の状況下で、同社は内部で外部法律事務所が主導する2つの調査を同時に開始しており、それぞれ経営陣による資金の不適切使用とタイ事業における規制違反の疑いを対象としている。

これに先立ち、OpenAIは主要なクラウドベンダーやチップメーカーとの間で締結した数兆ドル規模の契約により、すでに多くの批判を受けていた。これには、半導体大手Nvidiaとの5000億ドルの提携、AMDとの3000億ドルの契約、クラウドサービスプロバイダーOracleとの3000億ドルの協力、そしてデータセンターグループCoreWeaveとの220億ドルを超える取引が含まれる。

フォーブスの長者番付によると、Sam Altmanは現在世界の富豪ランキングで1251位に位置し、個人の純資産は約34億ドルである。

さらに、彼はStripeやRedditなどの有名テクノロジー企業にも投資を行っている。2024年4月時点では、このランキングでAltmanはまだ2692位だったが、2年が経過し、彼の個人純資産ランキングは1400位以上上昇した。このランキングの背後には、世界80億人以上の富の順位があることを考慮すると、その上昇は顕著である。