$CATEは、Solana上で最近最も注目されているミームコインの1つで、1週間余りで時価総額2,000ドル余りから急騰し、一時8,000万ドルの時価総額を突破したが、また昨日の早朝に1分間で65%の暴落を記録した：

チェーン上のベテランプレイヤーにとって、ミームコインがこのような値動きを見せることは驚くべきことではない。しかし、このような出来事が注目のコインで起こると、かなりドラマチックであり、同時に現在の市場の厳しい現実を改めて私たちに示している。

厳しい現実

まず、このコインがなぜ暴落したのかから話を始めよう。プレイヤーたちは今回の大幅な暴落の理由を次のようにまとめている：

- $CATEのXアカウントが突然凍結された

- fomoがダウンし、ユーザーはダウン中に取引できなかった

Xアカウントの凍結は理解しやすいが、なぜfomoのダウンがこのコインの暴落を引き起こしたのか？

なぜなら、$ANSEMがAnsemの流量と公的な支持に依存しているように、$CATEは「小さなAnsem」Poorgoatの流量と公的な支持に依存しているからだ。

Poorgoatは、fomoの殿堂入りメンバー（fomoで大きな利益を上げ、fomo公式に認められ殿堂入りリストに収録された）であり、fomoの7日間利益ランキングでトップ、30日間利益ランキングで2位に位置している。彼の$CATEへの平均エントリーポイントは約時価総額140万ドルで、累計投入額は約4.47万ドル。このコインの価格が最高値に達した時点で、この1回の取引だけで彼の利益は200万ドルを超えていた。

3万ドル相当の$ANSEMエアドロップを死守し、その3万ドルをピーク時の約175万ドルまで引き上げたことで、彼は有名になった。現在、彼はfomoで20.8万人以上のフォロワーを蓄積している。

ここまで話すと、なぜfomoのダウンがこのコインの暴落の重要な原因と見なされているか理解できるだろう——このコインは要するに、そのストーリーに新規性がまったくなく、Dogeの「猫の妹」に過ぎず、Dogeの飼い主までもがこのコインとの関連を否定する声明を出しているからだ：

さらに、ETHメインネット上の同様のナラティブはかなり長い間存在しており、それによって復活の兆しは一切見られていない：

今回のフラッシュクラッシュが特に物議を醸した理由は、Poorgoatがfomo上で現在のトラフィックの目玉であり、実質的にこのコインをCTOしたことにある。彼はX上で長文を書き、このコインが「オーガニック」であることを証明しようとした：

しかし、「オーガニック」なコインでありながら、現在も6万以上の保有アドレスがあるのに、わずか1分間で、たった150万ドル未満の取引高で60%以上も叩き割られた：

これこそが、私たちが語らなければならない残酷な現実だ。現在の市場では、過去にコミュニティ構築という「オーガニック」路線を歩んできたトークン（以前の環境で強い印象を残した$SPX、$MOGなどは除く）の上限は、おそらく$neetの現在の約1700万ドルの時価総額が限界かもしれない。ここで$neetがなぜオーガニックなのかを詳しく説明する余裕はないが、このコインの過去460日以上の値動きを見れば、すべて自然に明らかになるだろう：

次に、なぜfomoが今回これほど大きな論争に巻き込まれたのかを話そう。

人気が出れば誹謗中傷もついてくる

実は、今年の初め、1週間で6000倍になった「ニーチェペンギン」$PENGUINが、現在fomoで約13.8万ドルの取引高を持つトレーダーlogjamを有名にした時、皆はlogjamの戦績を高く評価していた。当時、logjamは$PENGUINで約56.4万ドルの利益を上げており、誰も疑うことなく、認め祝福していた。

しかしその後、$ANSEMの前に「エアドロップで富を生む」、つまり小規模なコミュニティにエアドロップしてからコイン価格を引き上げる手法の元祖である$uncが人気を博し、fomoに論争が生まれ始めた。なぜなら、エアドロップを受け取れた多くの人々がfomo上で活発なKOLであり、彼らはエアドロップの利益がfomo上で大きく増幅され、週間ランキングや月間ランキングを独占し、このエアドロップコインの生きた広告塔となったからだ。そのため、次第に一部のプレイヤーはfomoのデータが水増しされ、一部のKOLと結託して陰謀的な仕組みを作り、より多くの人々をこのアプリに引き寄せ、目的を達成した後にKOLが刈り取るのを放任していると感じるようになった。

インサイダーが実際に存在するかどうかに関わらず、プレイヤーがそのように連想できれば、必ずプレイヤーから深く嫌悪される。この点はBSC上でも如実に表れている。それに、今回の$CATEの暴落について最も適切な理由として挙げられるのは「fomoがダウンした」ことであり、皆がこのコインはfomoと強く関連しており、取引できないことが大きな悪材料だと考えたからではない。むしろ、そのタイミングがあまりにも出来すぎていたため、皆は言い訳を見つけて、fomoで取引している多くのユーザーを罠にかけて殺したのだと感じたのだ。

現在、$CATEの保有者アドレスは依然として6万を超えており、fomoに表示されているこのコインの保有者アドレス数は3万8400を超えている。つまり、60%以上の保有者アドレスがfomo由来である。これほど多くのアドレスがfomo自身によって一括生成されたものであれば、fomoが市場操作の疑いを免れるのは難しい。そうでなければ、最も大きな被害を受けるのもfomo上の個人投資家である。

もう一つ非常に議論を呼んでいるのは、fomo上で約4万人のフォロワーを持つトレーダーMarcellxMarcellが、$CATEの時価総額が約4500万ドルの時に「高値掴みを回避して売却」したことだ。fomoがダウンした際にアドレスをエクスポートすれば依然としてチェーン上で取引は可能だったが、コミュニティは依然として疑問を呈している。時価総額が約3000万ドルの時に公開で購入したということは、それなりの自信があったはずなのに、なぜfomoのダウンが巨大な悪材料だと考えたのか、と。

先日、fomoが新たに更新した利用規約では、ユーザーの資産の安全性について一切保証しないことが明記された。しかし、fomoのアドレスをエクスポートするには、fomoのページにログインして秘密鍵を取得する必要があり、その過程でfomoが秘密鍵をページに転送する際に十分に安全な暗号化が施されているかどうかも疑問視されている。

fomo公式が示した説明は、ユーザー数の急増による過負荷というものだったが、これもかなりの数のプレイヤーに受け入れられなかった。なぜなら、$CATEの急落が起きたあの1分間の取引量はそれほど大きくなかったからだ。おい、君は7500万ドルの資金調達を受けておいて、5分間で500万ドルにも満たない取引量でダウンしてしまったのか？

もし常にgmgnなどのチェーン上取引ターミナルを使用していれば、このような反応する間もない不意打ちに遭うことはなかっただろう。

人気が出れば批判もつきものだが、fomoが急速に発展する過程で受けた非難は、まったく根拠がないわけではない。

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