アナリスト：Bitcoinのパラボリックな急騰時代は終わり、市場は成熟の方向に向かっています。

BlockBeats ニュース。4 月 1 日、Coindesk のアナリストである Omkar Godbole は、今年 2 月初以来、ビットコインが 70,000 ドル近辺で推移しており、2023 年から 2025 年のブルラン市場の高値である 126,000 ドルよりもずっと低いことを指摘しました。70,000 ドルは 2019 年から 2022 年の市場サイクルの歴史的なピークであり、これは今回の熊市が前のサイクルのピークまで後退したことを意味します。この現象は非常にまれです。2014 年と 2018 年の熊市では、ビットコインは前のサイクルの高値まで下落したことがありませんでした。唯一の例外は 2022 年で、当時の価格が 2017 年の高値である 20,000 ドルを割り込んだときでしたが、その時のアナリストはそれを暗号詐欺と大規模なレバレッジ解消に帰属させました。現在のリトリートの特異な点は、それが極端な引き金要因が欠如している環境で起こり、単に熊市サイクルが自然に後退する一部として起こっているということです。

各新しいブルラン市場は、もはや双曲線的な急騰を見せず、価格が前回の高値を大幅に超えることがますます困難になっています。古い高値はもはや触れざるを得ないものではありません。これは収益の減少法則の典型的な表れです：ビットコインの価格が上昇すればするほど、価格上昇を促すために必要な資本規模も大きくなります。少額の資金流入によって大幅な価格上昇が引き起こされる時代はほぼ過去のものとなり、価格動向はより安定し予測可能となります。ビットコインの機関投資化プロセスの進展とデリバティブ市場の拡大により、極端な波乱は収まりつつあり、トレーダーは今や、ボラティリティやタイミング、市場方向に対する構造化されたツールを持つようになり、単に価格上昇に賭けるのではなくなっています。これは 2020 年以前の時代とは全く異なります。当時、取引はほとんど現物市場に制限されており、積極的な参加者はしばしばビットコインの熱烈なブル向き信者であり、価格が少し下がるとすぐに買いに入っていました。

古い高値はしばしば「アンカリング・バイアス」を形成し、初期のブレイクアウトを見逃した投資家は、価格が馴染みのあるレンジに戻るときに買い戻しを行い、次の相場を牽引しています。これが最近の下降トレンドがなぜ 70,000 ドル近辺で停滞しているかの説明です。もしもビットコインが現在の水準から強力な反発を見せれば、それは熊市が終盤に近づいていることを意味するかもしれません。しかし、収益の減少法則が引き続き機能している場合、次の上昇トレンドはより緩やかになり、伝統的な金融市場と同様に秩序だった動きを見せ、昔の投機的狂乱時代の狂気のような急騰を見せることはありません。