BTC、ETHが大幅上昇した後、暗号資産OIの割合は67%に上昇したが、増加分の約9割は価格の再評価によるものだ。

BlockBeats メッセージ、8月20日、 TradingBeats のデータ統計によると、Hyperliquid メイン DEX のネイティブ無期限建玉（OI）は約81.80億ドルで、Trade.xyz との合計 OI の66.97%を占める。Trade.xyz は約40.35億ドルで、33.03%を占める。

24時間前は、両者の割合はそれぞれ64.18%と35.82%だった。暗号資産無期限のシェアは24時間で約2.79ポイント上昇したが、その大部分は BTC、ETH の価格上昇による名目価値の再評価に起因する。現在の契約枚数を24時間内の価格で一律に再評価すると、暗号資産無期限の割合は64.44%に上昇するのみで、従来比で約0.26ポイントの増加となる。24時間前の契約枚数を維持し、現在の価格のみを代入した場合、割合は66.67%まで上昇し得る。

これに基づき試算すると、今回の2.79ポイントのシェア上昇のうち、約2.49ポイント（約9割）は価格上昇によるもので、実際の契約枚数の変動による寄与は約0.3ポイントに過ぎない。価格影響を除外すると、両者はいずれも実際にはレバレッジを縮小している。現在の価格換算で、ネイティブ暗号資産の OI は約1.47億ドル減少し、Trade.xyz は約1.29億ドル減少した。ただし、Trade.xyz の前回比縮小幅は約3.1%で、ネイティブ暗号資産の1.8%を上回る。

BTC が最も顕著である：過去24時間で約8.6%上昇したが、OI は約2542 BTC 減少し、現在の価格で約1.77億ドルに相当する。名目 OI は依然として24.20億ドルから24.49億ドルへ増加した。ETH は約18%上昇し、名目 OI は約3.10億ドル増加したが、実際の新規増加は約1475 ETH のみで、現在の価格で約334万ドルに相当する。

HYPE は主要な例外であり、その価格が約23.2%上昇する一方で、OI は約81.1万枚増加し、現在の価格換算で約5836万ドルに相当する。

暗号資産無期限 OI の割合が67%に回帰したことは、BTC、ETH に大規模な新規レバレッジ資金が流入したことを意味するのではなく、主に幣価上昇による名目 OI の押し上げと、Trade.xyz のレバレッジ縮小ペースがより速いことが共同で推進したものである。