ウォッシュ氏、ジャクソンホールでハト派シグナルを発する可能性、米国債政策の調整が市場の焦点に

BlockBeats ニュース、8月25日、市場は連邦準備制度理事会（FRB）議長ケビン・ウォッシュ氏が今週金曜日にジャクソンホール年会で行う講演を注視している。米国の長期国債利回りが上昇を続ける中、市場はウォッシュ氏が債券市場のインフレと財政リスクへの懸念を緩和するため、ハト派寄りのシグナルを発する可能性が高いと予想している。

バンク・オブ・アメリカの米国金利戦略責任者マーク・カバナ氏は、市場はウォッシュ氏のこれまでの「インフレ抑制」に関する口先での発言に対する感応度を徐々に失っており、投資家は現在、インフレに対応する実質的な政策経路をより期待していると述べた。一方、財務長官ベセント氏は最近、長期国債の買い戻しを強化し、短期国債の増発を通じて財政資金調達を行っており、財務省とFRBの間で債券市場管理に関して一定の見解の相違が存在することを示している。

記事は、ベセント氏が資金調達圧力を短期側に移すことで、実際には米国の財政コストを将来の金利低下に賭けていると指摘する。ウォッシュ氏がインフレ抑制と生産性向上を通じて利下げを推進できれば、短期債による資金調達モデルは政府の利払い費を削減できる可能性がある。しかし、長期金利が高止まりし続ければ、米国の財政圧力はさらに悪化する可能性がある。

市場はまた、FRBが流動性管理とバランスシート政策において調整を行う可能性があると予想している。CIBCの米国金利戦略責任者マイケル・クロヒティ氏は、規制ルールの調整が銀行の準備預金需要を低下させることができれば、量的引き締めは早ければ2027年末に開始される可能性があると述べた。

現在、FRBは依然として約1.6兆ドルの長期米国債を保有している。ウォッシュ氏が今回ジャクソンホールで長期利回り、インフレ、およびバランスシート縮小の経路について示す姿勢は、FRBと財務省の今後の政策協調の度合いを判断する重要なシグナルとなる可能性がある。