ウォール街が「ドル安トレード」を再開：金が強含み、新興市場通貨に追い風も、なおFRBの協調が鍵に

BlockBeats ニュース、8月25日、米国の財政赤字拡大、政府債務が40兆ドルを突破、米国債買い戻し計画の影響を受け、市場のドル安懸念が高まり、金と新興市場通貨が最近強含んでいる。金はこれまで5週連続で上昇しており、8月の上昇幅は1999年以来最大の月間上昇率となる見込み。ドル指数は先週、3ヶ月ぶりの安値に下落した。

米財務省は先週、長期米国債の買い戻し上限を20億ドルから少なくとも40億ドルに引き上げ、約1兆ドルの財務省一般勘定（TGA）資金を買い戻しに活用する可能性がある。しかし、30年物米国債利回りは依然として5.34%まで上昇し、市場は買い戻しが財政赤字、インフレ、債務供給による長期的な圧力を覆すのは難しいとみている。

市場は同時にFRBの利上げを再び織り込み始めており、フェデラルファンド先物によると、FRBの10月会合での利上げ確率は約56%に上昇し、1週間前より7ポイント以上上昇した。一部の機関は、FRBが財政政策に協調しなければ、現在の「ドル安トレード」は依然として確定的なトレンドを形成しにくいとみている。

一方、金、資源型新興市場通貨、およびコモディティは、ドル安環境下での恩恵資産となる可能性がある。ドイツ銀行のアナリストは、金が1オンスあたり4800ドルの目標価格を突破する可能性さえあるとみている。