BCA：AI設備投資はなお3～5年継続可能、巨大IPOは高値圏市場の警報となる

BlockBeatsのニュースによると、9月10日、BCAは最新のマクロレポートで、2026年第1四半期にソフトウェア、ハードウェア、データセンターなどのIT投資が米国の実質GDP成長に寄与した割合が0.8ポイントに達し、今世紀最高を記録したと指摘した。1990年代のテクノロジー投資サイクルと対比すると、現在のAI設備投資はあと3～5年は継続する可能性がある。

同機関は、データセンターの収益と利益率の改善が、ハイパースケーラーが拡張を続ける基盤をすでに提供していると考えている。最先端の大規模モデルの商業化が価格競争に直面しても、モデル利用コストの低下がより多くの企業によるAI採用を促し、それによって計算能力、サーバー、電力、データセンターの需要を引き続き押し上げる可能性がある。

ただし、BCAは、本当に警戒すべき変数は株式供給から来る可能性があるとも指摘している。レポートでは「メガIPO」を高値圏市場の重要な警報と位置づけている。大型新規株式公開が密集し、調達規模が急速に拡大すると、市場の流動性が分流され、バリュエーションの拡大も失速しやすくなる。その歴史チャートによると、重大なIPO後の2年以内に、S&P 500指数は平均で高値から安値まで約24％の下落を記録したことがある。

BCAの判断は、AI設備投資は引き続き利益と成長を支えるが、メガIPO、資金調達環境、利回りの上昇が、この相場がいつ「利益主導」から「流動性試練」へ移行するかを決めるというものだ。