「サンタクロース・ラリー」は来るのか？ゴールドマン・サックスなどウォール街の機関は米国株の年末反発に強気だが、来年第1四半期にインフレ圧力が爆発する可能性も

BlockBeatsのニュース、11月14日、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、JPモルガン・チェースが相次いで米国株の年末反発シグナルを発信し、最近の大幅な売り込み、バリュエーションの低下、ヘッジファンドの集中的なポジション削減が市場にショートスクイーズ相場を形成する条件を整えたと見ている。ゴールドマン・サックスは、市場のポジションはすでに大幅に整理され、世界の株式市場のバリュエーションは35年の歴史的平均付近に回帰し、売り圧力も枯渇に近づいており、年末に「サンタクロース・ラリー」が訪れる可能性があると指摘した。

モルガン・スタンレーのデータによると、ヘッジファンドのAIセクターに対するネットポジションは最近初めてアンダーウェイトに転じ、2023年以来初めてとなった。一方、JPモルガン・チェースは投資家に押し目買いを推奨している。

ただし、ゴールドマン・サックスは、世界の製造業輸入価格インフレ率の6か月年率換算の伸びが約24%に達し、パンデミック期間中のインフレピークを超え、世界の生産者価格の年率上昇率も約11%に達していると警告した。上流コストが消費側に伝導するには通常6～12か月かかるため、インフレ圧力は来年第1四半期に集中的に顕在化し、FRBに引き締め姿勢の維持を迫る可能性がある。

ゴールドマン・サックスは、年末の反発が金融環境の再緩和を促す場合、かえってFRBが様子見を続ける理由を弱め、将来の上昇余地を前倒しで使い果たす可能性があると見ている。同社のストラテジストは、投資家は年末の熱狂後の市場調整に警戒する必要があると注意を促した。