複数のマクロ的な悪材料が重なり、ビットコインは日中高値から約4％下落した。

BlockBeatsのニュースによると、9月23日、ビットコインは本日一時8万7000ドルを突破し、1月以来の高値を付け、その後3.85%下落して一時8万4000ドルを割り込んだ。過去1週間の累計上昇率は依然として10%を超えているが、今夜の後退は、市場が急速な上昇の後に利益確定売りを消化し始め、金利、原油価格、中東情勢がもたらす流動性圧力を再評価していることを示唆している可能性がある。

センチメントの過熱が第一の要因である。Alternative.meのデータによると、恐怖と貪欲指数は9月22日に78に上昇し、約14カ月ぶりに「極度の貪欲」圏に戻った。

これに先立つビットコインの8万7000ドルへの上昇には、明らかな資金構造の触媒もあった。米国現物ビットコインETFへの資金流入の回復に加え、短期的な空売りの買い戻しが相まって、価格は主要な抵抗線を急速に突破した。強制的なショートスクイーズによる買いは、相場が加速する局面では極めて爆発力があるが、価格が高値圏でのもみ合いに移行すると、その限界的な押し上げ力はすぐに弱まり、市場はその後、実際の現物買いによる支えにより依存するようになる。

マクロ面の圧力も同時に高まっている。FRB理事のバーは市場下落の中で、2%のインフレ目標に適時に回帰するために、さらなる利上げが必要になる可能性があると述べた。FRBは不利な立場にあり、正しい方向へ調整を行ってきた。

最近では、他の地区連銀総裁も同様にタカ派的な姿勢を示している。ボストン連銀総裁のコリンズは、根強いインフレと中東紛争に起因するエネルギー圧力が、9月の利上げを支持し、年内にもう1回の利上げがあり得ると予想する重要な理由であると述べた。シカゴ連銀総裁のグールズビーも、持続的な供給ショックの下では、インフレを押し下げるためにさらなる利上げが必要になる可能性があり、経済面での痛みをもたらすと述べた。市場はこれにより「高金利がより長く維持される」リスクを再価格設定し始めた。

同時に、ホルムズ海峡は依然としてインフレ取引の核心的な変数である。イランのペゼシュキアン大統領は今夜の演説で、イランが制裁を受けている状況下では、ホルムズ海峡を自由に使用させることはできないと述べた。

機関は一般に、原油価格が長期間高止まりすれば、エネルギーインフレを押し上げ、FRBの緩和余地を圧縮すると考えている。ダラス連銀のあるシナリオ研究の推計によると、ホルムズ海峡の閉鎖が1四半期続いた場合、2026年第4四半期のPCEインフレはさらに1.09ポイント上昇する可能性がある。ビットコインにとって、これはドル、実質金利、リスク選好を通じて圧力となる。

複数のマクロ的な悪材料が重なる中、米国10年債利回りは5.04%に上昇し、2007年以来の最高水準を更新し続けた。ドル指数DXYは上昇して101に触れ、7月30日以来初となり、日中0.47%上昇した。