分析：米国債利回りが約20年ぶりの高水準に急騰する中、米国株は逆行して堅調を維持しており、AIが鍵となる支えとなっている。

BlockBeatsのニュース、9月27日、米国10年国債利回りが約20年ぶりの高水準に上昇したにもかかわらず、米国株は依然として底堅さを保ち、S&P500指数は目立った打撃を受けていない。この乖離により、投資家は歴史的な債券利回りの急上昇と株式市場の動向との関係を再検討している。

歴史的な経験によれば、利回りの上昇は必ずしも株式市場の下落をもたらすわけではない。1994年、FRBの利上げが債券市場の売りを引き起こし、S&P500指数は一時約8％下落したが、その後経済と企業収益の底堅さに支えられて徐々に回復した。2016年には、市場は利回り上昇を経済回復と政策正常化のシグナルと見なし、米国株と米国債利回りが同時に上昇した。対照的に、2022年のFRBの積極的な利上げは債券市場と株式市場の両方に圧力をかけ、S&P500指数は大幅に下落した。

2026年、米国株は同様に利回り上昇と経済成長の底堅さが併存する局面に直面している。テクノロジー企業によるAIインフラへの大規模投資が経済と株式市場を支え、米国とイランの合意による原油価格の下落もインフレ圧力を緩和する可能性がある。

しかし、悲観的な見方では、FRBは株式市場と全体的な金融環境が十分に抑制されるまで利上げを続ける必要があるかもしれない。バンク・オブ・アメリカの金利ストラテジスト、Meghan Swiber氏は、現在株式市場やその他のリスク資産は好調に推移しており、FRBに需要が減速しているという明確なシグナルをまだ発していないと指摘している。