アナリスト：ビットコインのオンチェーンで顕著な分化が出現、クジラは蓄積に転じるも現物需要は依然として弱い

BlockBeatsのニュース、10月20日、オンチェーン分析者のXWINはCryptoQuantのデータを引用し、ビットコインの現在のオンチェーンデータがクジラの行動と現物市場の間で顕著な分化を示していると述べた。大規模保有者が再び蓄積を始めているものの、現物市場の需要は依然として弱く、市場は「売り手の枯渇」から底打ちの可能性への移行段階にある。

XWINによると、オンチェーンデータは積極的なコイン蓄積のシグナルを示している。1,000～10,000枚のビットコインを保有する大口投資家は、60日間の純蓄積量をマイナス62,600枚からプラス5,230枚へと大幅に転換させており、主要なクジラが分配モードから蓄積へと再び転換していることを示している。同時に、Binance取引所のUSDT準備金は約7億9,000万ドルから17億6,000万ドルへと急増しており、市場内の潜在的な購買力が強まっていることを示唆している。

しかし、米国の現物買いは同調して追いついていない。Coinbaseプレミアム指数は現在約-0.1416%であり、週次の取引所フローは8,428BTCの純流入に転じている。さらに、短期保有者の支出産出利益率（STH-SOPR）は0.9982付近で推移しており、短期保有者が依然として損益分岐点付近で小幅な損失を抱えながら売却を選択していることを示している。

アナリストは、基礎構造は改善しつつあるものの、持続可能な反発相場を生み出すには、より強力な現物需要の引き継ぎが依然として急務であると考えている。投資家に対し、今後はCoinbaseプレミアム指数の動向、取引所の純フローの変化、そしてSTH-SOPRが1の水準を突破できるかという3つの重要なシグナルに注目するよう助言している。