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関税の嵐は暗号通貨に新たな物語の場を開いている

この記事を読むのに必要な時間は 19 分

暗号通貨は関税時代の経済的な安全地帯となるかもしれない

原題: 関税世界における暗号通貨の優位性
原著者: @ManoppoMarco、@primitivecrypto 投資家
原訳: zhouzhou、BlockBeats

編集者注: 世界的な貿易戦争の激化と関税の頻発という状況において、暗号通貨は、その分散型、検閲耐性、国境を越えた特性により、「混乱からの安全な避難場所」としての可能性を再び示しています。歴史と現実は、関税がしばしば経済不況と市場の混乱につながることを示しています。その一方で、暗号化は伝統的なルールに縛られない新しい経済システムを静かに構築し、個人により大きな主権的選択肢を提供しています。

以下は原文です（読みやすく理解しやすいように原文を再構成しています）。

貿易戦争により世界経済の状況が変化する中、暗号通貨は再び「不安定な安全資産」としての役割を証明する機会を得ました。

背景

「狂気は個人の間では稀だが、集団、政党、国家、年齢の間では普通のことである。」 - フリードリヒ・ニーチェ

市場は現在、混乱しています。シンガポールのローレンス・ウォン首相が述べたように、米国は実際に自らが築き上げた経済システムを放棄している。かつて世界経済システムの礎であった構造が今や解体されつつある。状況が解決されなければ、さらに多くのものが崩壊すると予想されます。

暗号通貨は常にマクロ主導の資産でした。ビットコイン支持者が今年繰り返し強調してきた核心的なポイントの1つは「主権」だ。

資産としてのビットコインは、地政学的な不確実性に対するヘッジとなります。なぜならビットコインは最も硬貨であり、理論上は金よりも「硬貨」だからです。しかし、これまでのところ、この理論は実現されていません。ビットコインの価格パフォーマンスは、ナスダックの高ベータ資産に似ており、不安定な時期には金をはるかに上回ります。

今回は違うのでしょうか？

「関税」について簡単にお話しましょう。

「知的マスターベーション」がどのようなものか知りたい方は、すぐに Twitter を開いてみてください。特にこの重要な瞬間には、誰もが突然マクロ経済の専門家になっています。

これ以上皆さんの頭を混乱させるつもりはありませんので、いくつかの基本的な事実と観察結果を見てみましょう。

関税は、その性質上、非効率性を生み出し、消費者価格を上昇させ、自由市場のメカニズムを歪め、報復的な経済行動を引き起こし、最終的には紛争の激化につながります。

典型的な事例は 1980 年代に発生しました。当時のレーガン米大統領は当初、特定の産業に関税を課したが、後にその欠点に気づいた。 1987 年のラジオ演説で、レーガン大統領は率直にこう述べました。「保護主義は結局は破壊的であり、人々の失業につながる」。

関税がなぜ悪いのか

まず、トランプ政権が現在実施している実際の関税水準は過去 100 年間で最も高いものですが、これに反対する理由は他にもたくさんあります。

経済への影響とインフレ

結局のところ、関税とは輸入品に課される税金であり、国内の輸入業者が支払い、通常は消費者に転嫁されます。関税は消費者物価の上昇に直接つながることが、歴史的および実際の例によって繰り返し証明されています。

例えば、税務財団は、最近の米国の関税により、平均税負担が 1 世帯あたり 2,100 ドル以上増加すると述べています。イェール大学の予算研究所は、その数字は年間3,800ドルにまで上がる可能性があると推定している。 UBSはまた、一律10%の関税を課すだけでも株価が10%下落する可能性があると予測した。

貿易赤字の誤解

関税を支持する人々は、「貿易赤字が大きすぎる」ことを言い訳によく使いますが、実際には、貿易赤字は国が経済問題を抱えている、あるいは「搾取されている」ことを意味するものではありません。

貿易赤字の本質は、単に国の輸入が輸出を上回っていることです。このような状況の理由は、多くの場合、国内の消費者需要が強いこと、通貨が強いこと、あるいは商品輸出よりもサービス分野における国の比較優位性があることなどです。

例えば、米国は金融、テクノロジー、ハイエンド製造業などの高付加価値サービス分野で常に巨額の貿易黒字を維持してきました。多くの国がアメリカ製品を買う余裕がない状況で、商品の貿易赤字を「均衡させる」ために今関税を課すと、アメリカの消費者はより多くのお金を使うことになるだけだ。

カンボジアやキリバスのような国が典型的な例です。これらの国々の貿易赤字は、いわゆる「不公平な」貿易慣行を行っているからではなく、これらの国々がアメリカの製品を買うには貧しすぎるために生じている。

関税の歴史からの教訓

歴史的に、保護主義的な関税は繁栄よりもむしろ経済不況につながることが多い。

典型的な例としては、1828年の関税法と、悪名高い1930年のスムート・ホーリー関税法が挙げられます。後者は、当時、報復関税の波を引き起こし、世界貿易の急激な落ち込みを引き起こし、大恐慌による経済的苦境をさらに悪化させました。

経済学者は一般的に、関税は往々にして利益よりも害をもたらすということを歴史が繰り返し証明してきたと考えています。

トランプ大統領の関税政策の「インスピレーション」とみなされることが多いマッキンリー大統領ですら、任期末には関税が経済に悪影響を及ぼすことを認め、関税に反対し始めた。

非効率性と雇用の神話

関税の支持者は、関税によって「製造業が活性化する」とか「雇用が創出される」とよく言います。しかし現実は、現代の製造業は以前から高度に自動化され、資本集約的であったため、たとえ工場が米国に戻ったとしても、それほど多くの労働者は必要なくなるだろう。

世界的な自動化の度合いが高まり続ける中、関税を課して製造業を国内に戻すことで、政治家が言うような「雇用の爆発的増加」をもたらすことは不可能だ。

実際には、ほとんどのメーカーは、高コストを黙って吸収するか、サプライチェーンをコストは低いが効率は若干劣る他の国にわずかに調整するだけです。しかし、これらの事業は結局、米国に多くの新たな雇用をもたらさなかった。

予期せぬ結果として、経済の停滞や衰退が起こることがよくあります。例えば、アルゼンチンはペロン政権時代に保護主義政策を実施し、その結果、世界で最も豊かな国の一つから長期的な経済衰退に陥り、未だに真の回復には至っていない。

世界貿易における戦略リスク

関税は、世界貿易環境の再編につながるため、意図せずして地政学的なライバルの立場を強化してしまうことがよくあります。歴史は、貿易戦争が経済の縮小、サプライチェーンの混乱、消費者の福祉への深刻な損害など、世界に有害であることを繰り返し証明してきました。

例えば、トランプ大統領が最近大規模な関税を課すという措置を取ったことで、米国の価格が上昇しただけでなく、中国が意図せず利益を得ることにもなった。関税は、もともと「中国の代替」と考えられていたベトナムなどの国に打撃を与えるため、生産を中国に戻さざるを得なくなるかもしれない。結局のところ、中国は依然として規模の経済と成熟した製造システムを有しており、高関税下でも依然として競争力があるからだ。

さらに厄介なのは、関税が貿易相手国からの報復措置を容易に引き起こし、貿易戦争を引き起こす可能性があることだ。例えば、欧州連合は米国のテクノロジー企業に報復関税を課す可能性を示唆しており、より広範な経済紛争のリスクが高まっている。