カナダの上場企業であるSOL Strategies Inc.は2025年4月23日、ATW Partnersと同日、最大5億ドルの転換社債による資金調達メカニズムを構築する単独契約を締結したと発表した。調達された資金は、SOL Strategies が直接運営する検証ノードを通じてステークされる SOL トークンの購入に特化され、生み出された利益は両者で分配されます。

同社が発表した資金調達メカニズムによると、総額2,000万米ドルの転換社債の第一弾が発行され、特定の条件に基づいて最大4億8,000万米ドルを一括で引き出すことができる。最初のクロージングは、慣習的なクロージング条件に従い、2025 年 5 月 1 日頃に行われると予想されます。この革新的な構造では、債券の利息は SOL トークンで支払われ、このメカニズムを通じて購入され、SOL Strategies によってステーキングされた SOL トークンによって生成されたステーキング収入の 85% として計算されます。

SOL Strategies とは？

SOL Strategies Inc.（旧称 Cypherpunk Holdings Inc.）は 2002 年に設立され、カナダのトロントに本社を置いています。 1998年にイタリア証券取引所に上場され、2012年にHODLコードでカナダ証券取引所に移管されました。

2024 年 7 月 9 日に、Leah Wald が CEO に就任しました。彼女のリーダーシップの下、同社は Solana ブロックチェーン エコシステムに全面的に注力し、SOL トークンを貸借対照表の中核資産として記載し、最先端の検証ノードを運用し、包括的なインテリジェント ステーキング ツールを開発しました。この戦略的変革を反映し、同社は2024年9月9日に社名をCypherpunk Holdings Inc.からSOL Strategies Inc.に変更しました。同社は2024年末にナスダックへの上場申請を提出しましたが、上場手続きはまだ完了していません。同社の株式は現在でもカナダ証券取引所で取引されており、米国店頭市場ではCYFRFというコードで取引されている。

変革目標を設定した後、SOL Strategies は Solana 資産の保有を増やし、ビットコインへのエクスポージャーを減らし、その他の非中核資産を処分し始めました。 2025年第1四半期財務報告によると、現時点でSOL保有量はゼロから267,151に増加し、ビットコイン保有量は2023年9月30日の215.37から2024年9月30日の56.25に徐々に減少し、さらに現在の3.21まで減少しており、ソラナエコシステムプロジェクトへの戦略的なリソースの移行を反映しています。さらに同社は、アニモカ・ブランズの株式を180万ドルの利益で売却し、その他の非中核資産を売却することで資金を中核事業分野に再配分した。

SOL Strategies は、コア資産の置き換えに加えて、バリデーターノードの獲得と収益、ステーキング事業においても大きな進歩と安定した成長を遂げています。

バリデーターノードの獲得と成長の面では、2025年3月3日時点で、同社のバリデーターノードは 1,653,752 SOL トークンをステーキングしており、これは 2024年末から 1434% 増加しており、そのうち同社は 239,607 SOL トークンを保有しています。これらの検証ノードは、高いスケーラビリティ、高い可用性、競争力のある利回りで最適化されており、運用効率を保証します。

ステーキング事業収益の成長に関しては、SOL Strategiesが保有する239,623 SOLトークンのうち239,607が、独立運営の高性能検証ノードに特にステーキングされており、2024年9月30日にステーキングされた101,200から137%の大幅な増加となっています。これらのステーキングされたSOLトークンは、年間12,800 SOLのステーキング収入を生み出し、バリデータノードの平均年間利回りは約7%です。

検証ノード収入に関しては、2025年1月1日（SOL Strategiesが3つの主要なSolana検証ノードを完全に制御した最初の日）以降、検証ノードの年間収入は26,512 SOLに達しました。この収入は、当社および第三者がSOL Strategiesの高性能検証ノードに委託したSOLトークンによって発生する手数料から得られます。

上場企業が大量投資、Solanaの春が来るのか？

カナダが誓約ベースのSOL ETFを承認したことが影響しているのか、今週は大量の資金がSOLエコシステムに流入しており、SOL Strategiesは「SOL版マイクロストラテジー」を行う最初の企業ではありません。

4月21日、暗号通貨取引・投資会社GSRは、ナスダック上場企業Upexi, Inc.への1億ドルのプライベートエクイティ投資を主導したことを発表しました。Upexiは、消費者向け製品の開発、製造、流通に注力するブランドオーナーです。この投資は、株主のために長期的な付加価値と利益を生み出すことを目的とした、暗号通貨ベースの金融戦略への戦略的転換をUpexiが発表したことを受けて行われた。 Upexi は、Solana の蓄積とステーキングを含む Solana 財務戦略の開発に取り組んでいます。その後、Upexiの株価は659.91%上昇して17.25ドルとなり、Solanaの戦略に対する市場の前向きな姿勢を反映した。

また、DeFi Development Corporation（NASDAQ: JNVR）は、現地時間4月22日に、約1,150万米ドル相当の88,164 SOLトークンを購入したと発表しました。 4月23日にはさらに65,305 SOLが990万ドルで購入され、総保有量は317,273 SOL、価値4,820万ドルとなった。

北米で初かつ最大の純粋な Solana エコシステム上場企業として、SOL Strategies は従来の金融とブロックチェーン イノベーションの間に幅広いチャネルを構築し、投資家に規模のメリットを備えた準拠した Solana エコシステム投資チャネルを提供し、Solana エコシステムの発展と拡大を継続的にサポートすることができます。

SOL 戦略とマイクロ戦略には戦略的な類似点があります。マイクロストラテジーは、バランスシート上の中核資産として大量のビットコインを保有することで、投資家にビットコインへの間接的な投資方法を提供しています。同様に、SOL Strategies は、SOL を保有し、バリデータノードを運用することで、投資家に Solana に間接的に投資する機会を提供しています。どちらも、従来の投資家に上場企業を通じて暗号通貨へのエクスポージャーを得る手段を提供しています。

しかし、SOL Strategies は SOL を保有するだけでなく、Solana エコシステムにも積極的に参加し、検証ノードの運用や Solana プロジェクトへの投資を通じて追加収入を得ています。 SOL エコシステムへの積極的な参加は、企業の資産価値にフィードバックされます。 SOL StrategiesのCEOであるLeah Wald氏は、SOL StrategiesはSolanaエコシステムにおける同種の資金調達メカニズムとしては最大規模であると述べています。すべての投資は即時の利益を生み出し、同時に会社の資産を増加させ、検証ノード事業の発展に貢献します。

ソラナの新しい紙幣印刷機が動き始めたようです。 SOL ETFがカナダで承認され、SOLエコシステムへの期待は徐々に高まり、ミームセクターも徐々に活性化し、大量の伝統的金融ファンドが流入しています。SOL Strategiesの5億ドルの資金調達やGSRのUPXIへの1億ドルの投資、あるいはDeFi Development Corporationが2日間で2000万ドル以上のSOLを購入したことは、Solanaエコシステムが今後より広い発展空間を持つことを示唆しています。 SOL エコシステムがいつ第二の春を迎えるのか、待ちましょう。

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