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ビットコインが9万ドルに戻る、どのアルトコインに期待できるのか？

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アルトコインシーズンの本当の出発点は、ビットコインの継続的な高値だけではなく、リスク志向の高まりと、BTCから他のテーマのトラックに資金が広がるプロセスでもあります。

原題：「WOO X Research：ビットコインが9万点台に回復！期待できるコテージは？》

原文出典：WOO

背景：ビットコインは回復、アルトコインは安値圏に留まる

ビットコインは4月23日に9万点台を回復した。一方で、関税戦争の状況はより鮮明になった。ベンソン米財務長官は、関税の行き詰まりは持続不可能であり、近い将来に緩和するとの見通しを示した。

一方、トランプ大統領はパウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長に公然と圧力をかけ、利下げを強く要求し、利下げが成功しなければパウエル議長を解任するとさえ発言している。この動きは、世界市場がパウエル議長の独立性に疑問を抱く原因となっている。連邦準備制度理事会（FRB）の議長解任が、米ドルへの不信感を招いている。最近の状況としては、メディアがトランプ大統領にこの件について質問したところ、トランプ大統領は「（パウエル議長を）解任するつもりはない」と答えた。彼がより積極的に金利引き下げに取り組んでくれることを願うばかりです。

トランプ大統領がパウエル議長に辞任を要請した当時、ビットコインは「デジタルゴールド」という稀有な安全資産として機能し、そのトレンドは現物金と高い相関性を示していました。パウエル議長のキャリア危機が解決し、米国株が急反発した今、ビットコインは上昇を続けています。この間、ビットコインは流動資産プレミアムの配当を享受し、過去7日間で12%上昇しました。

前回の記事で、アルトコインは今回ビットコインの上昇に追いつけなかったと述べました。現在、ビットコインの市場シェアは64.2%と4年ぶりの高水準に達しています。アルトコインの季節がいつ到来するかはまだ不透明ですが、市場の混乱期にビットコインよりもパフォーマンスの良いアルトコインを観察することで、資本選好度と、今後も強いトレンドが継続する可能性が高いかどうかを判断できます。

過去 7 日間で BTC よりも時価総額が高かった上位 100 のコイン

次の表は、時価総額上位 100 のコインと、過去 7 日間で BTC よりも時価総額が高かったコインを示しています。実際のところ、以下の 11 種類のコイン以外にも多くのコインが存在します。 4月23日、ビットコインは急騰しましたが、その市場シェアはわずかに減少しました（0.2％）。これは、一部のアルトコインが全体的に上昇したことを意味します。そのため、長い間下落していた多くのコインが、一夜にしてビットコインの7日間の増加を追い抜いた。しかし、この増加は資本選択の結果ではなく、流動性の波及効果として解釈されるべきである。

したがって、トークンを選択する際には、一夜にして急騰したものを除外し、代わりに過去 7 日間で着実に BTC を上回っているアルトコインを選択します。

どのトラックに重点を置くべきでしょうか?

上記のトークンの交差点を探すことで、AI、L1、ミーム、DeFi に焦点が当てられます。

· AI: 前回の物語の波は AI によって開始され、GOAT とミームの組み合わせから始まり、その後、より多くの可能性とアプリケーションを模索しました。 AIブームはバブルを生み出したが、トランプ一家による相次ぐ硬貨発行によって崩壊した。結局、ほとんどの AI トークンは 90% 以上下落し、その評価は変化しました。

バブルの崩壊は軌道の終わりを意味するのではなく、市場における良質なプロジェクトと不良なプロジェクトを排除するメカニズムを意味します。これは、Web 2 AI の継続的な発展に伴い、Web 3 AI プロジェクトが一連の再編を経たことを意味します。 Web 2 AIがWeb 3に転送できると信じているなら、AIトラックの評価は現在比較的安価であり、残りのプロジェクトの基礎はテスト済みです。今後アルトコインシーズンが到来すれば、このトラックがビットコインからの流動性の流出を引き継ぐことが予想されます。

表以外の代表的な通貨: VIRTUAL、ARC、ALCH、SWARMS、Zerebro

· L1: パブリックチェーンコインは、コピーキャットシーズンになると常に比較的安定した選択肢となってきました。全体的なロジックは、パブリックチェーンの発展がそのエコシステムのプロジェクトの上限を決定し、最大の流動性を獲得することもできるというものです。

しかし、2021 年とは異なり、ファンドはもはや「EVM のコピーアンドペースト」にお金を払うのではなく、TPS と開発者ツールによって真に新しいアプリケーションをもたらすことができるパブリックチェーンを求めています。特定の触媒（取引プラットフォームへの上場、機関投資家によるウェアハウジング）が発生すると、価格弾力性は古い L1 よりも大幅に高くなります。

トークンを発行していない新興パブリックチェーン：Monad、MegaETH

· ミーム：ビットコインは、通貨界全体で最大のミームコインです。ミームコインはこのサイクルで人気が高まり、今後も存続する可能性が高い。重要な要素は、ミームコインがコンセンサスと文化の担い手であるという点です。各パブリックチェーンのトップミームコインは、パブリックチェーンコインのレバレッジバージョンと見なすこともできます。ミームコインのほとんどはチェーン上でネイティブであり、価格決定力が中央集権的な取引プラットフォームによって独占されていないため、富裕効果が起こりやすいです。暗号通貨の世界に富裕効果がある限り、流動性と参加者は無限に供給されるでしょう。

· DeFi: 暗号通貨の世界では、DeFi は実際のビジネスモデルを備えた珍しい分野です。 Perp Dex と Dex は取引手数料を獲得します。貸付は預金と貸出金の金利差を稼ぐことができる。イールドファーミングは入金手数料と出金手数料を獲得します。 LaunchPadはトークン発行手数料を獲得します。表中の HYPE、JUP、AAVE はすべて DeFi 分野の主要なプレーヤーです。さらに重要なのは、トークンの買い戻しメカニズムも備えていることです。つまり、アルトコインシーズンの到来とともに、流動性の回復により取引量が増加することになります。トップ DeFi プロトコルにはネットワーク効果があるため、プロジェクト全体の利益も増加します。利益が高ければ、再購入の力も強くなります。トークンの需要が増加すると、価格が継続的に上昇する可能性も高まります。

結論: ビットコインの市場シェアに細心の注意を払う

アルトコインシーズンの到来は、ビットコインからリスクが高く時価総額の小さいアルトコインへと資金が流れることを意味します。したがって、注目すべき重要な指標が 2 つあります。1 つ目は、ビットコインが 90,000 を超えて市場に安定した信頼の基盤を提供できるかどうかです。第二に、そしてより重要なのは、資本選好が広がり始めていることを反映して、ビットコインの市場シェア（BTC.D）が減少し始めるかどうかだ。

4月23日、ビットコインは9万ドルまで急騰したが、BTC.Dはわずか0.2％の下落にとどまり、まだ「資金がBTCに集中し、水準が着実に成長している」段階にあることがわかった。しかし、BTC.Dが大幅に下落し始め、例えば今年初めの57％レベルに戻れば、資金が正式にアルトコイン市場に流入していることを示すシグナルとなり、「ローテーション市場」が本格的に展開するチャンスが生まれるだろう。

言い換えれば、アルトコインシーズンの本当の始まりは、ビットコインの高値が続くことだけではなく、リスク志向の高まりと、BTC から他のテーマトラックへの資本拡散のプロセスでもあるのです。これら 2 つのことが同時に起こった場合にのみ、市場全体がより活発化する機会が得られるでしょう。今こそ観察し、スクリーニングし、計画を立てるときです。 BTC.D の動向を見れば、コピーキャットブームが到来するかどうかの答えが分かるでしょう。