5,000ドルがスタート地点ですか? ETHの価値の再評価が進行中であるため、これらの3つのエコシステムプロジェクトが最も恩恵を受けるだろう。

原題：「トレンドリサーチ：新サイクルにおけるETHの楽観的な予測は1万ドルで、長期的にETHのエコロジカルな機会を捉えている」

原文出典：トレンドリサーチ

トレンドリサーチの調査レポートが2025年4月24日に発行されて以来、ETHは1,800ドルから約2,400ドルに上昇しており、1か月で約30％増加しています。調査レポート執筆前の予測は1,450ドルでした。数千億ドル規模の資産規模を目標としており、大規模ファンドにとっては短期間で高いリターンを得られる稀有な機会となっている。当時の強気な見方を強めていた主な理由は、ETH が依然として堅調な財務データを有しており、重要な暗号インフラストラクチャとしての地位が変わっていないことです。短期高値の調整範囲が非常に大きい（4か月で60％以上の下落）デリバティブ市場のショートポジションの規模は大きく、底値スポット取引量は大幅に増加して重要なサポートスワップエリアにまで上昇しており、伝統的な金融の配置とETFの漸進的な流入が継続している。 ETH に関する現在の予測では、長期的には 5,000 ドルを突破すると予想されます。楽観的なシナリオでは、このサイクルで BTC が 300,000 ドル以上に上昇すると、ETH は 10,000 ドルに上昇すると予想されます。長期的には、ETH エコシステムにおける関連ターゲットの機会も捉えていきます。

1. ETH の評価予測

ETH の新たな評価の重要な背景は、主要なデジタル資産と従来の金融の統合のトレンドを捉えることです。最も重要なデジタル資産であるBTCは、スポットETFの承認後、米国各州の戦略準備資産に組み込まれ始め、徐々に規模が拡大し、米ドル資産のある程度の戦略的代替物となっていることが注目されています。現在、世界の資産時価総額では6位にランクされています。米国のBTCスポットETFは現在、約1,186億ドルの資産を運用しており、ビットコインの市場価値全体の約6%を占めています。暗号資産が伝統的な金融と統合されていることは間違いありません。 CZ氏は5月にドバイで行われたインタビューで、ビットコインは今度の市場サイクルで50万ドルから100万ドルの価格に達する可能性があると述べた。

ETH は依然として堅調な財務データを保有しており、暗号金融の最も重要なインフラとしての地位は変わっていません。イーサリアムDeFiの総TVLは約600億米ドルで、世界のDeFi市場の53％以上を占めています。また、ステーブルコインの時価総額は1,240億米ドルで、世界のステーブルコインの総時価総額の50％以上を占めています。イーサリアムETFの運用資産総額は72億ドルで、ブラックロックのトークン化マネーマーケットファンドBUIDLはイーサリアムエコシステムに約27億ドルを投資しており、総資産の92%を占めています。

ETH は 2024 年に 4,000 ドルで 3 度の高値に達した後、すぐに 1,300 ドル前後まで下落し、最高値は 4,800 ドルを超えました。以下の潜在的要因に基づき、ETH の価格がこのサイクルで 5,000 ドルに達すると予測しています。

・米国における QT の終了とさらなる金利引き下げの開始

・新 SEC 議長が ETH チェーンのトークン化の推進と誓約関連法案に画期的な進展をもたらす可能性

・ETH 財団の管理とルート修復が一定レベルのインフラ革新を維持

・オンチェーン金融エコシステムの着実な成長を維持

長期的な楽観的な予測では、ETH は新しいサイクルで 10,000 ドルに達すると予想されており、以下の条件を満たす必要があります。

・BTC が 300,000 ドル以上に上昇

・ETH が目覚ましいインフラ革新をもたらし、 DeFi

・米国の機関がETHを資産トークン化の重要なネイティブの場となるよう推進

・デモンストレーション効果が世界の資産のトークン化を推進

2.無視できない 3 つの ETH エコロジー プロジェクト

1. UNI（Uniswap）：暗号資産市場最大のDEXプロトコル

Uniswapは暗号資産市場で最も古く最大のDEXプロトコルであり、TVLは47億米ドル、1日の取引量は20億米ドル以上、年間収益は9億米ドルです。 UNI は完全に循環しており、約 40% がガバナンスのためにロックされています。現在の市場価値は40億ドル、FDVは66億ドルです。

現在の UNI トークンの経済設計とプロトコルの収益の間には、一定の乖離があります。プロトコルによって生成された収益は、UNI トークン保有者に自動的に分配されることはありません。 UNI は主にガバナンス トークンとして機能し、投票を通じて資金の使用を制御し、ガバナンス提案を通じて間接的に UNI コインの価格にプラスの影響を与えることができます。たとえば、2024年にDAOは1,000万UNIを買い戻すことを決議しました。

プロトコル収益とトークン収益の分離は、主に SEC による以前の証券の質的規制のリスク考慮によるものです。現在、米国では暗号規制が段階的に緩和され、正規化されているため、UNI のプロトコル配信は将来的にアップグレードされる可能性があります。 Uniswapの最近の主な進歩は、Uniswap V4とUnichainの拡張、「Fee Switch」メカニズムの初期有効化などです。

2. AAVE (Aave): 暗号資産市場最大の貸付プロトコル

AAVE は暗号資産市場最大の貸付プロトコルであり、TVL は 230 億ドル、年間収益は 4 億 5,000 万ドル、流通トークンの 100%、現在の時価総額は 33 億ドルです。

UNI の場合と同様に、プロトコル収入は AAVE と直接の配当関係はありませんが、ガバナンスを通じて間接的に影響を受けます。 Aave の最近の主な進歩は、Aave V4 の開発、ネイティブ ステーブルコイン GHO のクロスチェーン拡張、および RWA ビジネスを探求する Horizon プロジェクトの推進です。

3. ENA (Ethena): 暗号資産市場最大の合成ステーブルコイン プロトコル

2025 年以降、Ethena の合成ドル USDe は暗号資産市場で 3 番目に大きなドルペッグ資産となり、発行規模は USDT と USDC に次ぐものとなっています。 USDe は、その中で唯一の合成ステーブルコインでもあります。収益の面でも、Ethena は収益性の高い Defi プロトコルであり、年間 3 億 1,500 万ドルの収益を生み出しています。 ENAの現在の時価総額は21億8000万ドル、FDVは56億ドルです。

最近、Ethenaは全面的な事業進展を遂げました。EthenaとSecuritizeは協力して「Converge」ブロックチェーンネットワークを立ち上げ、従来の金融とDeFiの橋渡しを目指し、従来の金融機関向けにステーブルコイン製品iUSDeを立ち上げ、そのステーブルコインsUSDeをTelegramアプリケーションに統合する予定です。また、同社は、独自のアプリケーションチェーンに基づく永久およびスポット取引プラットフォームEtherealや、オンチェーンオプションおよび構造化商品プロトコルDeriveなど、ステーブルコインsUSDeに基づくエコシステムを構築しています。

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