原題：「メイプルストーリーの暗号冒険：NXPCが富裕効果を生み出し、ブロックチェーンゲームの春は再び到来するのか？」

原著者：TechFlow

モンスターを倒し、チームを編成し、衣装を着替えるために付き添った「メイプルストーリー」を覚えていますか？若いPプレイヤーは体験していないかもしれませんが、この20年来のゲーム傑作は、80年代と90年代に生まれたほとんどの人々のインターネットカフェの思い出を運び、ミレニアム以降にオンラインゲームが中国に進出した時代の痕跡の一つでもあります。

今、それは新たなブロックチェーンゲームへと変貌を遂げました。メイプルストーリーの英語名はMapleStoryです。5月15日、同じIPを持つブロックチェーンゲーム版MapleStory UniverseのガバナンストークンNXPCが取引プラットフォームで発売されました。 Binance、Upbit、Bithumb、Gate.io、Bybit、Deepcoin、Bitget、Weex、MEXCなど、多くの仮想通貨取引所が参加しています。プロジェクトトークンNXPCの価格は3ドルを突破し、FDVは30億ドルに急騰しました。

価格高騰に伴い、NXPCの大型エアドロップ「豚足ライス」についても話題になりました。現在のBinanceアルファポイントシステムでは、一定の条件を満たしたユーザーはNXPCのエアドロップを受け取ることができます。記事執筆時点のNXPCの価格によると、平均的なユーザー1回の注文で600U以上を獲得でき、これは年初で最も魅力的な「エアドロップ特典」と言えるでしょう。

多くのプレイヤーが「今ならまだBSCに復帰できるチャンスがある」と冗談を飛ばし、富裕層効果が再び注目を集めています。『メイプルストーリー』自体が、古参プレイヤーの気持ちを代弁していると言えるでしょう。また、バージョンアップに遅れをとっているブロックチェーンゲームにも希望の光が差し込んでいます。市場によって事実上偽造されてきたブロックチェーンゲームは、再び人気を取り戻すのでしょうか？

NXPCは本当に実現可能でしょうか？

現在のNXPCの盛り上がりは、プロジェクト自体が成功しているかどうか、そしてブロックチェーンゲーム分野の先行事例と比較してどうなのかという2つの観点から見ることができます。NXPCは、韓国のゲーム大手ネクソンのブロックチェーン子会社であるNEXPACEが立ち上げたMapleStory Universeのガバナンストークンです。MapleStoryは20年間運営されている定番MMORPGで、世界中に1億8000万人以上のプレイヤーがおり、これまでの収益は最大40億米ドルに達しています。ゲーム業界の定番タイトルの一つです。

現在、ネクソンはこのIPをブロックチェーンに移行し、MapleStoryを通じてコミュニティ主導のデジタル経済エコシステムを構築しようとしています。 Universe。プロジェクトのホワイトペーパーによると、NXPCの総発行枚数は10億枚で、そのうち16.37%（約1億6,370万枚）はエアドロップを通じて即時アンロックされ、80%はその後のエコシステム報酬に充てられ、プレイヤーとクリエイターの長期的な参加を促すことを目指しています。NXPCには姉妹トークンであるNESOがあり、ゲーム内取引に使用され、NXPCと自由に交換することでデュアルトークンモデルを形成しています。この設計は、ゲーム経済とトークン価値のバランスを取ろうとする一方で、多くの投資家に「儲け」の機会を嗅ぎつけさせています。

この経済モデルの観点から見ると、これは依然として「メイン通貨 -- サブ通貨 -- NFT 資産」のサイクルであり、つまり、1 つのトークンがプラットフォーム通貨として機能し、ガバナンスまたは質権機能を持ち、同時にゲームルールに設計されたさまざまな権利と利益を取得します。もう 1 つのトークンは、ゲーム内で純粋にゲーム通貨として消費され、2 つのトークンは一緒に消費されて、ゲーム内の NFT 装備小道具の経済サイクルをサポートします。

これは実際には、これまでのほとんどのブロックチェーン ゲームのゲームプレイと根本的に変わりません。過去にブロックチェーンゲーム分野で人気があったプロジェクトと比較すると、妥当な価格帯も算出できそうです。

NXPC の現在の価格は 3 ドルを超えていますが、上限に達したのでしょうか? NXPC の現在の 16.37% の流通量 (約 1 億 6,370 万枚) をベンチマークとして、Gala Games、The Sandbox、Decentraland、Axie Infinity、Mobox などの主要プロジェクトの現在の市場価値と過去の高値を参照すると、理論的な計算を行うことができます。

現在の市場価値ベンチマーク:NXPC の現在の価格 3 ドル (印刷時) に基づくと、これはすでに Mobox の 0.24 ドルと Axie Infinity の 2.17 ドルを上回っており、Decentraland の 3.4 ドルに匹敵します。 Gala GamesとThe Sandboxの時価総額がそれぞれ7億300万ドルと6億9100万ドルであることと比較すると、NXPCの株価は4.06～4.13ドルの範囲になると予想される。

しかし、Mobox の低い評価と比較すると、NXPC の現在の価格にはすでに市場のより高い期待が織り込まれているようです。

過去最高値の比較: 2021年から2022年にかけてのブロックチェーンゲームの強気相場を振り返ると、Gala GamesとThe Sandboxの時価総額は69億～70億米ドルに達しました。当時の市場環境下でこれらのプロジェクトの過去最高の市場価値に基づいて推定すると、価格は15〜40米ドルの範囲に達する可能性があります。しかし、前提条件は、NXPC がこれらのプロジェクトの環境活動と市場の熱意を当時のものに再現する必要があることです。基本的な観点から見ると、ゲーム トラック自体には特に大きなストーリーや技術的な進歩はなく、古い「メイプルストーリー」の IP 1 つに頼って価格をこの範囲まで引き上げるのは少し楽観的すぎます。

一時的な影響

現状のデータから判断すると、NXPC は資本側の異常な動きのようです。 Binance NXPC/USDT取引ペアの永久契約の資金調達率は、かつては-2%まで低下し、現在は-0.7%となっています。これは、ショートポジションの投資家がロングポジションの投資家に支払う必要があることを意味します。このマイナスのプレミアムは、多くの場合、ショート スクイーズの前兆です。つまり、多数のショート ポジションが強制的に決済され、価格がさらに上昇するのです。

同時に、NXPCは初日にBinanceなどの主要取引所に上場され、短期取引の深さと流動性が保証されました。多くの取引プラットフォームで契約が継続的に開始されたことで、投機資金の流入がさらに刺激されました。 MEXCのデータによれば、NXPCの24時間取引量は685万米ドルに達しており、投機的な感情が表れていることが分かる。

根本に立ち返ると、NXPC もその価値を実現する上で大きな課題に直面しています。まず、ゲームは現在パブリックベータ段階にあり、プレイヤーの維持率や経済モデルの安定性はまだ市場でテストされていません。 Axie Infinity の教訓は、ブロックチェーン ゲーム プロジェクトが投機に頼りすぎて、プレイヤーの体験と経済的バランスを無視すると、最終的には長続きしないということを示しています。第二に、NXPC の価値はクリエイター経済の活動に大きく依存します。

NXPC は、単純な「ゴールドファーミング」モデルではなく、クリエイター経済を重視しています。 MapleStory Universe では、プレイヤーやクリエイターが Synergy Apps を通じて独自の装備やレベルの設計などのコンテンツを制作し、NXPC を通じて NFT として発行して取引することができます。 NFT アイテム取引市場におけるクリエイターの参加が不十分であったり、流動性が低かったりすると、NXPC の需要が大幅に低下する可能性があります。単純な「プレイして稼ぐ」から「作って稼ぐ」への移行は目新しいものではなく、これまでのブロックチェーン ゲーム プロジェクトでもよく見られた現象です。

Crypto Twitter での反応から判断すると、NXPC の熱狂は確かに MapleStory の IP の魅力と富の効果という二重の恩恵を受けていますが、コミュニティの焦点はゲーム エコシステムの長期的な価値よりも短期的な利益にあります。もう一つの重要な点は、これが韓国のゲームだということです。韓国の若者が暗号通貨への投機を好むのは紛れもない事実だ。この市場はNXPCの台頭を促進する可能性も秘めています。 Upbit の指標の変化は、NXPC の運命に大きな影響を与える可能性があります。

しかし、1 つの花が元気に咲いているからといって、庭全体が元気になったと結論付けることはできません。ブロックチェーンゲームの運命は未定のままです。メイプルストーリーは暗号通貨の世界で冒険を再開しますが、ブロックチェーンゲームでの損失によりすでにゲームを離れた若者が増えています。

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