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Binanceのローンチパス調査：アルファ、IDO、先物、スポットの完全分析

IOSG Ventures

この記事を読むのに必要な時間は 41 分

プロジェクト関係者は、流動性の期待を市場のリズムに合わせるために、独自の評価段階に基づいて適切なチャネルを選択する必要があります。

原題：「IOSG｜Binance上場パス調査：アルファ、IDO、先物、スポットの完全分解」

原著者：Xinyang、IOSG Ventures

TL;DR：

この調査では、Binanceの4つの主要な上場チャネル（アルファ、IDO、先物、スポット）のトークンライフサイクルパフォーマンスを分析し、Bitget、Bybit、Coinbase、Upbitでの後続の上場を追跡し、リターンパフォーマンス、上場リズム、トラックの優先順位、FDV範囲に焦点を当てています。

パフォーマンスレビュー

· ほとんどのチャネルの 14 日間の FDV の中央値はマイナスです。これは、ほとんどのプロジェクトがオンラインになったときに高い評価を受けていることを反映しています。

· Binance Alpha は最も爆発的なパフォーマンス (平均 220%) を示していますが、非常に不安定です。

· Binance IDO は短期的な利益と高い変換率 (先物とスポットへ) のバランスが取れています。

· Binance Spot は短期的なパフォーマンスが最も低く、初期投資家の出口ポイントになっていることが原因と考えられます。

· Bitget と Coinbase は二次市場で好調でしたが、Bybit と Upbit は平均的でした。

FDV の範囲でプラットフォームを選択します

· Binance Spot は、大規模プロジェクト (>5 億ドル) を好みます。

· Alpha は主に 2 億ドル未満の初期段階のプロジェクトをサポートしており、状況を試すのに適しています。

· IDO は 7,000 万ドルから 2 億ドルの中規模プロジェクトに重点を置いています。

· Bitget/Bybit は柔軟な範囲を持っていますが、成長の可能性や時価総額の大きいプロジェクトを好みます。

· Coinbase/Upbit は、コンプライアンスが強く評価額の高いプロジェクトを好みます。

予想される上場時間

· Alpha → スポット: 平均約 60 日。

· IDO → スポット: 平均約 17 日。

· 先物 → スポット: 平均わずか 14 日。

· 先物が最も速いチャネルである可能性があります。

トラックの好み

· Alpha: Meme、AI を優先します。

· IDO: Infra、AI を優先します。

· Spot: Infra、Meme、AI をカバーします。

· Futures: より幅広く、Infra、AI、Meme に焦点を当てます。

· プロジェクト関係者は、独自のストーリーの方向性に応じて適切な上場方法を選択できます。

高度なコイン上場パス

· Alpha → Futures: 転換率 37.8%

· Alpha → Spot: 転換率 12.2%

· IDO → Futures: 転換率 66.7%

· IDO → Spot: 転換率 23.8%

· FDV が約 40% 増加することは、プラットフォームは次の段階に入ります。

代替プラットフォームのパフォーマンス

· Bitgetは最も有能な他のCEXであり、特にAlpha / IDOプロジェクトに友好的です。

· BybitもIDOプロジェクトを受け入れる用意があります。

· Coinbase / Upbitは上場されているプロジェクトが非常に少なく、厳格なレビューと長いサイクルです。

この調査は、Binanceの上場チャネル（コミュニティでは一般的にIDOと呼ばれているAlpha、Exclusive TGE、Futures、Spot）におけるプロジェクトトークンのライフサイクルパフォーマンスに焦点を当て、Bitget、Bybit、Upbit、Coinbaseなどの中央集権型取引プラットフォーム（CEX）でのこれらのプロジェクトのその後の上場パスを追跡します。分析は、トークンのリターンパフォーマンス、上場タイミング、プロジェクトトラックの好み、評価分布（FDVダイナミクス）をカバーし、プロジェクト関係者に戦略的な上場パスの提案を提供し、投資家のためのデータに基づく価格発見と取引戦略評価フレームワークを確立することを目指しています。

用語解説：Binanceのスポット/先物/IDO/アルファ上場とはどういう意味ですか？

・Binance Spot（スポット）は、Binanceの最も基本的な取引プラットフォームです。ユーザーは現在の市場価格でトークンを売買できます。取引が完了すると、資産の受け渡しが完了し、自由に保有、譲渡、売却できます。

・ Binance Futures (契約)は、暗号通貨デリバティブ取引サービスを提供しており、ユーザーはロングまたはショートを行い、レバレッジを使用して利益または損失を増幅することができます。

・ Binance IDOは、小売ユーザー向けの公開オファリングチャネルです。ユーザーは、通常トークンが他のプラットフォームで正式にリリースされる前に、BNBをステーキングするか、Binanceチームによって設定されたAlpha Questタスクを完了することにより、BNBチェーン上の新しいプロジェクトのトークン発行に参加します。

・ Binance Alphaは、Binanceが立ち上げたプロジェクト発見プラットフォームであり、Pancakeswapやその他のオンチェーンDEXをBNBチェーンに統合し、初期段階で成長の可能性のあるプロジェクトをサポートし、実験性とトークンの多様性を重視しています。

調査範囲

・取引プラットフォームの選択：本調査で追跡したプロジェクトは、当初Binanceシリーズのチャネルでローンチされ、その後、Bitget、Bybit、Coinbase、Upbitでのローンチ実績も調査に含まれていました。これらのプラットフォームは、Binanceに次いで最も一般的なCEXです。

・時間制限：2025年2月以降のローンチイベントのみが含まれます。この時点は、時代遅れの市場ロジックをフィルタリングするために使用され、現在の発売のダイナミクスとより一致しています。

プロジェクト関係者と投資家の両方が、発売パスを理解することは非常に重要です。

·プロジェクト関係者にとって、さまざまなプラットフォームのパフォーマンスは、リソースの割り当てと発売スケジュールに直接影響します。

·投資家にとって、さまざまなプラットフォームでのトークンのパフォーマンスは、ポジション管理を策定し、高値を追いかけるかどうかを判断するための重要な基礎となります。

1. 価格発見

収益率

指標の定義：このセクションでは、トークンの発売後14日以内のFDVの上昇と下降を測定し、さまざまなプラットフォームの短期的な価格発見能力を評価します。発売初日の終値に対応するFDVをベンチマークとして使用し、14日以内の最高FDVを比較します。

全体的に、すべてのプラットフォームの 14 日間の FDV の中央値はマイナスであり、現在のサイクルでは、ほとんどのプロジェクトがリリース時に評価額の最高点にあることを示しています。

・Binance Alpha: 平均値は約+77%、中央値は-7.6%です。ほとんどのプロジェクトはリターンが限られていますが、いくつかのプロジェクトは非常に爆発的なパフォーマンスを示しており、Alphaの高いボラティリティ特性を示しています。パフォーマンスは差別化されていますが、下落幅は限定的であるため、プロジェクト関係者へのエクスポージャーと投資家への非対称的なリターン構造を提供しています。

・Binance IDOとFutures: 中央値はそれぞれ-16.3%と-21.7%ですが、平均値は+28%と-20%です。これは、ほとんどのプロジェクトが概ねパフォーマンスを発揮しているものの、個々のプロジェクトが全体の平均値を押し上げていることを示しています。Futuresのパフォーマンスは比較的弱く、これは主にほとんどのプロジェクトがオンラインになってからしばらく経ってから追加されたため、ボラティリティのピークは過ぎたことによるものです。

・Binance Spot: 中央値は-29.7%、平均値は-20%です。最も権威のあるプラットフォームであるSpotのローンチは、初期投資家にとって出口ポイントとなり、価格圧力につながる可能性があります。

・BitgetとCoinbase：パフォーマンスは安定しており、Bitgetの中央値は-19.8%、平均値は約21%です。Coinbaseの中央値は-7.7%、平均値は約18%です。どちらもBinance上場後の勢いを維持する力強い能力を持っています。

・BybitとUpbit：パフォーマンスは良好で、Bybitの中央値は-22.1%、平均値は8.9%です。Upbitの中央値は-24.6%、平均値は-5%です。 Upbit は通常、ローンチが遅れ、プロジェクトの人気が低下し、パフォーマンスが弱いです。

高範囲

指標の定義: このセクションでは、上場後 14 日以内のトークンの最高 FDV と上場 FDV の比率を測定します。これは、各プラットフォームが提供する短期的な上昇の可能性を評価するために使用されます。

この指標は、投資家がトークンの初期の成長可能性を判断するのに役立ち、プロジェクト所有者が市場の需要、売り圧力の強さ、および各プラットフォームの価格発見機能を理解するためのリファレンスも提供します。

・ Binance Alpha:平均急上昇は 220%、中央値は 19.7% でした。一部のプロジェクトではわずかな変動しか見られませんでしたが、オンライン化後に急激な上昇が見られたプロジェクトも多く、Alphaの強力な短期投機および価格発見能力が実証され、すべてのプラットフォームの中で最も成長の可能性を秘めたチャネルとなりました。

・Binance IDO: 平均上昇率は約75%、中央値は11.5%でした。ほとんどのプロジェクトはオンラインになった後、良い話題を呼びました。

・Binance Futures: 平均上昇率は27%、中央値はわずか4.1%でした。一定量のトラフィックが流入し、価格上昇に一定の効果があり、補助的な露出プラットフォームとして優れていました。

・Binance Spot: パフォーマンスは満足のいくものではなく、平均上昇率はわずか15%、中央値は0.9%でした。市場の期待が満たされたため、プロジェクトはオンラインになった直後に強い売り圧力に直面しました。

・Coinbase: 平均上昇率は60%、中央値は21.1%でした。すべてのCEXの中で最も強い触媒効果があり、主に米国のユーザーベースの恩恵を受けましたが、上場頻度は低かったです。

· Bybit / Bitget：平均急騰は70～80％、中央値は約20％です。投機的な雰囲気が強く、短期的な変動が顕著です。上場には非常に良い選択肢です。

· Upbit：平均急騰は35％、中央値は0％です。取引の深さは弱く、ユーザーの熱意は比較的限られています。

2. 上場時のFDV分布

このセクションでは、各プラットフォームで現在開始されているプロジェクトのFDV分布から始め、プロジェクト関係者にパスプランニングの提案を提供します。異なる評価段階のプロジェクトは、異なる開始チャネルに適しています。プラットフォームのFDV許容範囲を理解することで、チームはローンチのリズムとプラットフォーム戦略をより正確に一致させることができます。

· Binance Spot: プロジェクトの60%以上が5億ドルを超えるFDVを持ち、大規模プロジェクトが明確に優先されています。このプラットフォームはプロジェクト規模と投資機関のバックグラウンドに対して高い要件を設けており、一定の評価規模を持つ成熟したプロジェクトに適しています。

· Binance Alpha: 幅広い範囲をカバーしていますが、FDVはほとんどが2億ドル未満に集中しています。これはAlphaの「実験分野」というポジショニングに合致しており、評価額が初期段階にあるものの、将来性のあるプロジェクトに適しています。

・Binance Futures: プロジェクトの半数以上がFDV（初期投資額）5億ドルを超えていますが、7,000万ドルから5億ドルの範囲にも一定の分布があります。Futuresは上場プロジェクトのフォローアップチャネルのようなものであり、評価額が比較的安定しているプロジェクトに適しています。

・Binance IDO:FDVは主に7,000万～2億ドルに集中しており、中規模価格帯のプロジェクトを好んでいることを示しています。製品、コミュニティ、戦略が十分に整った後、上場するのに適しています。

・Bitget:3,000万未満から5億ドル以上の評価額範囲全体をカバーし、7,000万～2億ドルと5億ドル以上の範囲に集中しています。これは、プラットフォームの受容度が高いことを示していますが、すでに人気がある、または機関投資家に支持されている中規模および大規模プロジェクトを好んでいます。

・Bybit:プロジェクトのほぼ半数が5億ドルを超えるFDVを持ち、7,000万～2億ドルの範囲も十分にカバーされています。短期的な人気を引き受け、中規模価値のプロジェクトを促進するという二重の能力がある。

· Coinbase:ほぼすべてのプロジェクトのFDVは5億ドルを超えており、コンプライアンスのしきい値と高い市場価値への好みを反映している。このプラットフォームは、成熟したコンプライアンスプロジェクトに適しています。

· Upbit:開始されたプロジェクトはすべて2億ドルを超えており、そのほとんどが5億ドルのしきい値を超えています。これは、韓国市場の時価総額に対する要件が高く、後の補足チャネルとしてより適していることを示しています。

III. プラットフォームトラックの好み

プロジェクト関係者は、トラック選択において、異なるプラットフォームの好みの違いを理解する必要があります。以下の分析は、Binanceの4つの主要チャネルのトラック分布のみに焦点を当てています。

さらに、各チャネルでローンチされたプロジェクトの総数も、ローンチの難易度を反映しています。一般的に、プラットフォームのプロジェクト数が少ないほど、審査基準は厳しくなります。

· Binance Spot: 約 50 件のプロジェクトがローンチされました

· Binance Futures: 約 90 件のプロジェクトがローンチされました

· Binance Alpha: 約 80 件のプロジェクトがローンチされました

· Binance IDO: 約 20 件のプロジェクトがローンチされました

Binance IDO:

· インフラ (7 項目) と AI (6 項目) を優先します。

· 6 つのトラックのみをカバーし、集中した垂直配布を行います。

· 基盤となるテクノロジーと新たなアプリケーションシナリオに明確に焦点を当て、インフラストラクチャと AI プロジェクトを優先します。

Binance Spot:

・インフラ（18 項目）、ミーム（8 項目）、AI（8 項目）を優先します。

・DeFi、RWA、GameFi、Dapps など、複数のサブカテゴリをカバーします。

・垂直分布は最もバランスが取れていますが、インフラプロジェクトが依然として優勢です。

Binance Futures：

・最も多くのオンラインプロジェクトを持つプラットフォームであり、35 のインフラプロジェクトと 21 の AI プロジェクトをカバーしています。

・ミーム（14）と DeFi（8）も大きな割合を占めています。

・トラックを幅広くカバーし、活発な市場とナラティブ主導のプロジェクトを優先します。

Binance Alpha:

· 主に Meme (25) と AI (20) で、投機的な物語と実験的なテーマが強調されています。

· RWA (5)、DeFi (4)、GameFi に加えて、10 のインフラプロジェクトがあります。

· Alpha は、誇大広告とコンセプトプロジェクトのテスト場です。

要約:

プロジェクトオーナーは、各プラットフォームの垂直的な好みに応じて、製品の位置付けと市場の物語を調整する必要があります。

AI プロジェクトは、4 つのチャネルすべてでサポートされている人気のあるトラックです。

Meme プロジェクトが Alpha を支配しており、スポットと先物でも良いカバレッジがあります。

インフラプロジェクトは、Alpha 以外で最も包括的なコアトラックです。

IV.上場パス分析

多くのプロジェクトオーナーは、Alpha または IDO が Binance Spot に参入するための踏み台になることができるかどうかという重要な質問をするでしょう。データを見てみましょう。 · Alpha → Futures: 転換率は 37.8% (31/82) で、比較的効果的なフロントエンドチャネルです。 · Alpha → Spot: 転換率はわずか 12.2% (10/82) で、全体的に比較的低いです。 · IDO → Futures: 転換率が最も高く、66.7% (14/21) に達します。

・IDO → スポット: 転換率は23.8% (5/21)で、アルファよりも優れています。

アルファは初期のテストチャネルとして適しており、30%以上のプロジェクトが先物市場に参入することに成功していますが、スポットに昇格するには、依然として強力なファンダメンタルズと市場実績が必要です。対照的に、IDOプロジェクトはブランド認知度とコミュニティ基盤がより強固で、プロモーションの可能性も高くなります。プロジェクト関係者は、アルファとIDOをバイナンスシステム参入の終点ではなく、出発点と見なすべきです。

プロジェクトパフォーマンスの閾値

アルファ/IDOからバイナンススポットへの昇格に成功したプロジェクトは、初期段階でどのようなパフォーマンスを発揮しましたか？何か学べるルールはありますか？

・アルファ→スポット：アルファ段階におけるプロジェクトの14日間高値の中央値はわずか5.2％で、他のパスの30～50％を大きく下回っていますが、平均は113.5％と高く、すべてのパスの中で最も高くなっています。これは、プロジェクトのパフォーマンスが非常に差別化されていることを示しています。一部のプロジェクトは爆発力が強いですが、大部分は利益が限られています。Binance Spotのローンチは、市場の投機に完全に依存しているのではなく、製品の品質やユーザーデータなどのハード指標に重点を置いています。

・アルファ→先物と2つのIDOパス（→スポットと→先物）は、14日間の中央値が約30～45％と比較的集中しており、平均は51％～105％の間で、安定したパフォーマンスを示しています。

全体的に、プロジェクトがフロントエンドプラットフォームの立ち上げ後2週間以内に40～50%のFDV急増を達成できる場合、先物またはスポットからさらに有利になる可能性が高くなります。これは、プロジェクト関係者がその後の上場の可能性を評価するための参照基準として役立ちます。

待ち時間

プロジェクト関係者は、合理的な期待を設定する必要もあります。アルファまたはIDOからBinanceスポット上場まで通常どれくらいの時間がかかりますか？明確な時間計画がないと、市場の機会を逃したり、コミュニティの注目を失ったりする可能性があります。

・アルファ → スポット: 平均待ち時間は約60日で、プロジェクトによっては120日を超えることもあります。全体的な分布は比較的広く、この経路は予測不可能であり、Spot への直接の出発点というよりも、探索段階のプラットフォームとしてより適していることを示しています。

・Alpha → Futures:平均わずか30日で、Spotよりも大幅に速く、市場対応効率も高くなります。

・IDO → SpotとIDO → Futures:平均待ち時間は17日で、ほとんどのプロジェクトはオンライン化後1ヶ月以内に完了します。強力なコミュニティ動員と統一されたリズム配置のおかげで、IDOプロジェクトはその後のパスで比較的制御可能なリズムを持っています。

・Futures → Spot:すべてのパスの中で最も速く、平均わずか14日で、時間配分が非常に集中しています。

チームの目標がBinance Spot上場を迅速に達成することである場合、Futuresは現在観測されている最も確実な通過パスです。

V. 代替パス：他のCEXへの参入

すべてのプロジェクトがBinance Spotを唯一の目標としているわけではありません。 AlphaまたはIDOの後、Bitget、Bybit、Coinbase、Upbitなどの主流プラットフォームに移行するプロジェクトが増えています。一部のプラットフォームは対応が早く、かなりの流動性があり、実際の代替オプションになっています。

上場数

AlphaまたはIDOの後、他の主流のCEXに正常に参入したプロジェクトはいくつありますか？

・Alpha → Bitget：上場率は34.1％（28/82）で、大きくリードしています。Bybitは17.1％（14/82）、Coinbaseは6％（6/82）、Upbitは関連プロジェクトが2つしか上場されていません。Bitgetは、新興プロジェクトに対するオープンな姿勢と柔軟な上場基準により、Alphaプロジェクトの受け入れが最も高くなっています。BybitもAlphaプロジェクトに一定の関心を示しています。

・IDO → BitgetおよびBybit： 上場率はそれぞれ61.9%（13/21）、47.6%（10/21）で、Upbitは9%、Coinbaseは未上場です。Alphaと比較して、IDOプロジェクトは他のプラットフォームでより魅力的であり、これはブランド構築力とコミュニティの潜在力がより強いことに関係していると考えられます。BitgetとBybitはIDOプロジェクトを遂行する能力も強く、プロジェクト関係者にとって重要な検討に値する拡張パスです。