元のソース: CNBC

元の翻訳: Bright Company MD

5月末に開催されたグローバル ビットコイン カンファレンスで、世界最大のステーブルコイン USDT 発行者である Tether の CEO、Paolo Ardoino 氏が CNBC のインタビューに応じた。

ビットコイン カンファレンスでのスピーチで、Paolo Ardoino 氏は、USDT は新興市場と発展途上国で約 4 億 2000 万人のユーザーを抱えており、分散型取引量の 62% を占めている、と述べた。さらに重要なのは、USDTユーザーの約35%がUSDTを貯蓄口座として利用していることです。トルコ、アルゼンチン、ベトナムなど、自国通貨が大幅に下落している国に住んでいるため、米ドルでの預金しかできず、USDTが最も現実的な選択肢となっているのです。

Coingeckoの6月18日のデータによると、USDTの時価総額は約1,550億米ドル、過去24時間の取引量は約277億米ドルでした。Coingeckoは世界最大のステーブルコイン発行者であり、つい先日上場した「初のステーブルコイン銘柄」であるCircle（CRCL.US）が発行するUSDCの時価総額は約615億米ドル、過去24時間の取引量は約92億米ドルでした。

しかし、一部の市場アナリストは、Genius Act（6月17日に米国上院で可決され、米国下院での審議を待っている、米国におけるステーブルコインのための国家イノベーション法のガイダンスと確立）の枠組みにおいて、TetherのコンプライアンスレベルはCircleよりも低く、これがCircleがTetherより先に上場された理由の一つであると考えている。Paolo Ardoino氏はインタビューの中で、「海外体制」と監査に関する質問にも答え、Big Fourの会計事務所とは良好なコミュニケーションを取っていると述べたものの、「これは長い道のりになるだろう」とも述べた。

特筆すべきは、Paolo Ardoino氏が、Tetherが農業、酪農、そしてビデオプラットフォームやブレイン・コンピューター・インターフェースなどのテクノロジー企業に投資する理由を具体的に共有したことだ。

テザー社のウェブサイトによると、同社は今年4月30日にラテンアメリカの農業会社アデコアグロ社を買収したと発表した。アデコアグロ社は、アルゼンチン、ブラジル、ウルグアイで砂糖、エタノール、乳製品、農作物の生産を主力事業としており、上記3カ国に21万400ヘクタールの農地と複数の工業施設を所有している。

この点について、パオロ・アルドイノ氏はインタビューの中で、「農業企業や小麦、米、牛乳などの商品生産者に、国際貿易におけるステーブルコインの活用方法を示す方法も模索しています。例えば、Adecoagroはアジアと米国に商品を販売しています。これらの販売をより効率的にするために、取引の完了にステーブルコインを活用することを検討し始めました」と述べています。

テザー社の最新の投資は、6月12日に発表されたカナダの金ロイヤルティ会社Elemental Altus Royaltiesの株式31.9%の取得です。テザー社は、この投資はヘッジ手段として、また強靭なデジタル経済インフラの構築へのコミットメントの一環として、「金やビットコインなどの長期安定資産を自社のエコシステムに統合する」ためだと述べています。

以下は「Bright Company」がまとめたインタビュー本文です。 （要約）：

司会者：テザー社は、従業員一人当たりの利益が世界で最も高い企業の一つです。ステーブルコイン戦略や現在取り組んでいる事業についてお話いただく前に、ブラジルの乳製品会社への投資など、最近の投資についてお伺いしたいのですが。人工知能と神経科学への投資、そして乳製品と牛乳に長期的に期待している理由についてお話しいただけますか。

パオロ：まずは、お招きいただきありがとうございます。外から見ると、私たちが無作為なことをしているように見えるかもしれません。しかし、そうではありません。

モデレーター：多額の資本を持っている場合は、賢く投資する必要があります。だからこそ、テザー社の取り組みについてお聞きしたいのです。

パオロ：過去2年半で2,000万ドルの利益を上げました。非常に綿密な投資計画を練り、策定しなければなりません。毎日何百もの投資プロジェクトが舞い込んでくるため、非常に厳選しなければなりません。ポートフォリオの一部は、土地や農業といった長期安定投資です。ちなみに、これらの投資はステーブルコイン準備金の外にあることを念頭に置いてください。Tetherは、世界最大のステーブルコインであるUSDTステーブルコインを開発・保有していることで知られています。USDTは、人々、地域社会、そして国家に安定をもたらすツールです。アルゼンチン・ペソやトルコ・リラなど、通貨が非常に不安定な国々に安定をもたらしています。つまり、安定こそが私たちの核心なのです。人類の長期的な安定にとって、土地と農業ほど安定的で不可欠なものはありません。

アルゼンチン、ウルグアイ、ブラジルで最大の土地所有者である上場企業、Adecoagroに投資した理由は、ポートフォリオを「真のビットコイン」である土地に投資したいからです。土地は不足しており、これ以上の土地を作ることはできないからです。もちろん、火星に行って土地を作ろうと言うことはできますが、現実には人類は常に土地を必要とし、生き残り繁栄するために農業、それも良質な農業を必要とします。だからこそ、私たちはポートフォリオの一部を土地関連事業に割り当てています。さらに、農業企業や小麦、米、牛乳などの商品生産者に、国際貿易におけるステーブルコインの活用方法を示す方法も模索しています。例えば、Adecoagroはアジアと米国に製品を販売していますが、これらの販売をより効率的にするために、取引の完了にステーブルコインを使用することを検討し始めています。これは非常に魅力的なアプローチです。なぜなら、今後 5 年間で商品取引会社がステーブルコインの採用を最も牽引すると考えているからです。

もちろん、人工知能やバイオテクノロジーなど、新しいテクノロジータイプの投資も行っています。私は根っからのオタクなので、こうした分野が大好きで、NorthernData に投資しました。私たちは NorthernData の筆頭株主で、同社はおそらく世界最大の独立系 AI インフラプロバイダーです。独立系というのは、Google でも Microsoft でも Amazon でもないということです。NorthernData は 24,000 台の GPU を保有しており、今後は Tether でそれらのリソースを使用して独自の AI モデルを構築する予定です。私たちは Tether で独自の AI プラットフォームを構築しています。また、バイオテクノロジーやニューロテクノロジーにも投資しており、特に私が気に入っているのは BlackrockNeurotech です。同社は Neuralink の競合企業ですが、実際には Neuralink の方が競合企業なのです。私たちは、世界最先端の脳コンピューターインターフェースを開発しています。これは、人間の脳から1分間に90語を読み取ることができ、これは通常の人間の会話の速度にほぼ匹敵します。これは、将来、人類の生存にとって最も重要な技術の一つになると考えています。なぜなら、AIやロボットがこれほど高度化すると、人間はAIやロボットと競争するために、脳内に数学的コプロセッサを搭載する必要があると考えているからです。私たちは、Rumbleのような優れた動画プラットフォームにも投資しています。RumbleはYouTubeに匹敵する競争力の高いプラットフォームで、順調に成長し、現在6,000万～7,000万人のユーザーを抱えています。

モデレーター：非常に強力なポートフォリオをお持ちですね。しかし、御社の中核事業は、ステーブルコイン市場の60%以上を支配していることです。Genius Act（天才法案）は連邦議会で一定の進展を見せていますが、上院民主党からの抵抗に遭っています。ホワイトハウスのデイビッド・サックス氏は、法案可決について依然として非常に楽観的だと述べています（上院は6月17日に可決）。私の質問は、明確なルールが制定された後、多数の新しいステーブルコインが市場に参入すると仮定した場合、競争環境はどのようになるでしょうか。ここ数年で、例えばPaypalは独自のステーブルコインを立ち上げましたが、時価総額はまだ10億ドルに満たないため、多くの企業がTetherと競争するのは困難です。USDCは現在2位ですが、御社とはまだ遠い道のりです。政策変更後、競争環境はどのように変化するとお考えですか？

パオロ：私は競争が大好きです。しかし、競争は主に私たちではなく、2番目に大きなライバルであるCircleとの競争に焦点が当てられるだろうと考えています。なぜなら、ステーブルコインの発行を発表している企業はすべて、従来の金融システムから来ているからです。USDTの成功は、世界には銀行口座を持たない人が30億人いるという私たちの理解に基づいています。これらの人々は悪い人ではなく、とても良い人たちですが、貧困のために銀行から注目されていません。銀行の関心を引くには、毎年少なくとも150ドルの手数料を支払う必要があります。しかし、一人当たりの平均日給が1.34ドルの国や、月給がわずか80ドルのアフリカに住んでいる場合、銀行に年間150ドルを支払うことはできません。そのため、従来の金融会社が発行するステーブルコインはすべて、既存の顧客に提供されています。そして、私たちは30億人にサービスを提供しています。この30億人は、銀行システムによって「ニッチ市場」とみなされています。多くの競合他社は、Tetherが銀行という「ニッチ市場」にサービスを提供していると主張しますが、世界の人口の半分は「ニッチ」と呼ぶべきではありません。私たちは「地道なプロモーション」によってそれを築き上げました。アフリカには多くのサービスキオスクを設置しました。2030年までに、アフリカに10万台のサービスキオスクを設置し、太陽光パネルを通してアフリカの小さな村の人々に電力を供給する予定です。また、ラテンアメリカにはすでに数十万のタッチポイントがあり、ステーブルコインとビットコインに関する教育を提供しています。

モデレーター：Tetherは常にオフライン決済を重視しており、ユーザーは携帯電話を使って暗号通貨ウォレット内のステーブルコインで支払いをすることができますが、世界の多くの地域では依然として現金経済が残っているため、私はずっと興味を持っていました。ステーブルコインは確かに銀行口座を持たない人々にとって、送金や価値の安全な保管、特にインフレ率の高い経済においては重要ですが、人々は実店舗で暗号通貨で支払うことを本当に望んでいるのでしょうか？

Paolo: ますます増えています。現在、約4億2000万人のユーザーがおり、四半期ごとに3000万の新規ウォレットが追加されています。これは、Facebookが誕生した頃とほぼ同じです。これは、お金が最高のソーシャルネットワークであることを証明しています。 実際、最貧国でも、ウォレットを利用できる安価なスマートフォンを入手できる人が増えています。当社のユーザーベースは口コミで急速に拡大しています。競合他社は皆、法人顧客に焦点を当てていますが、当社は象牙の塔ではなく、街頭から始まる、現実世界との何百万ものタッチポイントを確立しています。

モデレーター: そういえば、南アフリカで素晴らしい開発者のKgothatso Ngakoに会いました。彼はLightningをモバイル決済に統合し、人々はデータ通信さえ必要とせず、SMSでビットコインを送信できるようになりました。この技術は、データ端末を使わずに済むという、あなたが取り組んでいることと似ていますか？

パオロ氏： 私たちは、ビットコインのライトニング決済やUSDTステーブルコイン決済が可能な端末を多数サポートしています。これは、私たちが模索しているさまざまな方向性の一つです。同時に、アフリカにキオスクを設置することで、送金（例えば、ヨーロッパやアメリカからの送金）を受け取る村の人々に直接アプローチし、スマートフォンに資金を保管する方法を教えることができます。そして、彼らはその知識を村全体に伝えていきます。私たちは口コミと、アフリカの最も小さく最も辺鄙な村々で実際に私たちの技術を実証することに頼っています。そこでうまくいけば、他の場所でも使用できます。

モデレーター： あなたは競争を歓迎しており、新規参入者の市場参入を心配していませんね。ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によると、JPモルガンやシティなど、ウォール街の大手銀行が統一デジタルドルの導入を検討しているものの、Tetherは新興市場に重点を置いているため、Circleの市場シェアを巡って競争することになるでしょう。

Paolo氏：私たちは毎日街頭で懸命に活動しており、教育活動や現地パートナーとの協力を行うチームを編成しています。JPモルガンは、アフリカの小さな村に行ってステーブルコインの使い方を教えることはありません。これが私たちの日常です。JPモルガンやこれらの企業は、既に裕福な富裕層にしかステーブルコインを販売しません。だからこそ、ステーブルコインは米国では「おまけ」のようなもので、必須ではないと考えています。米国には10種類以上の決済方法があり、競争は非常に激しいです。決済ネットワークは最高で、米ドルは最も優れた決済手段です。しかし、米国以外では、すべてがそれほど良い状況ではありません。人々は米ドルを欲しがっていますが、現金としての米ドルの入手はますます困難になっています。そのため、人々が米ドルを保有する最良の方法はUSDTです。しかし、この市場に注目しているのは誰もいません。私たちだけです。

モデレーター: Tether を今日の規模にまで成長させました。ケイマン諸島を離れようと考えたことはありますか?

Paolo: 実は、私たちは現在 BVI (英領バージン諸島) からエルサルバドルに移転しており、そこで会社が登録されています。エルサルバドルは、健全でスマートなステーブルコイン規制を持つ唯一の国です。ヨーロッパのステーブルコイン規制 (MiCA) はひどいものです。ステーブルコイン発行者には、準備金の 60% を無保険の現金預金にすることを義務付けています。2023 年に私たちの主要な競合相手である Silicon Valley Bank に何が起こったか考えてみてください。彼らは Silicon Valley Bank に 30 億ドルの無保険の現金預金を抱えており、銀行は破綻し、競合相手は瀕死の状態でしたが、FDIC が銀行を救いました。つまり、ステーブルコインは救われたのです。 しかし、無担保現金ではなく、国債を買うべきです。MiCAライセンスは無担保現金を保有することを要求するため、私たちは悪いライセンスなので申請しないことに決めました。エルサルバドルは現在、最高かつ最も安全な規制システムを有しています。米国もすぐに追いつき、非常に優れた規制システムを持つでしょう。それまでは、与えられたカードで勝負するしかありません。

モデレーター：以前、大統領デジタル資産諮問委員会の委員長であるボー・ハインズ氏と話をしたのですが、彼はテザーは米国債の7番目に大きな購入者であり、史上最大級の保有量の一つだと言っていました。Genius Actやその他のステーブルコイン法案が可決されれば、米国債の需要は一夜にして急増するでしょう。

…

Genius Actについて何か懸念はありますか？

Paolo: Genius Actは非常に合理的かつ包括的だと思います。また、ステーブルコインはブロックチェーン技術の最も強力な応用分野であるため、ステーブルコインに適切なルールを設けることは非常に重要です。

モデレーター: 現在、Tetherは定期的に自己認証レポートを公開しています。今後、帳簿の透明性についてさらに開示される予定はありますか？ 過去には紛争や和解があったこともあります。

Paolo: どのステーブルコイン発行者も、あるいは有意義なステーブルコイン発行者も、準備金の完全な監査を行っていないことを明確にする必要があります。すべてのステーブルコイン発行者（最大の競合他社を含む）は、自己認証のみを行っています。 以前は、メディアはいつも私たちを取り上げて騒ぎ立てていましたが、実はこれはTetherの問題ではありません。主要なステーブルコイン企業は、完全な監査を実施しておらず、自己認証のみを行っていました。説明させてください。2022年、ウォーレン上院議員はすべての監査会社に公開書簡を送り、仮想通貨に手を出さないよう指示しました。当時、OCC（米国通貨監督庁）も仮想通貨を抑制しようとしました。今は状況が変わりましたが、以前は4大監査会社がステーブルコイン企業と、私たちだけでなく他の企業とも、じっくり話し合うことは不可能でした。今では政府の姿勢も変わり、仮想通貨を受け入れ始めています。

この1ヶ月半で、ビッグ4の一部の企業と非常に前向きな対話を開始しました。これは長いプロセスになるでしょうが、少なくとも対話を開始できた今は非常に前向きです。彼らとは率直な議論を行っています。完全な監査を実施できると確信しています。私は透明性を重視しており、社内で最も透明性を推進している人物です。当社の自己申告書をご覧いただければ、競合他社よりも詳細で、様々な投資カテゴリー、金、ビットコイン、その他の資産、そして保有する国債の数量をすべて開示しています。昨年は2年以上にわたるデューデリジェンスを実施しました。アメリカの機関が2年間をかけて、当社の準備金に関する世界最大規模のデューデリジェンスを実施し、あらゆる可能性を徹底的に調査しました。2024年初頭、デューデリジェンスの結果が公表され、当社の準備金は正確であることが確認されました。彼らは1月と5月に検査を行いました。和解の一環として、ニューヨーク州司法長官に2年間分のプロセスと準備金のすべてを開示しました。当社は世界で最も厳しく監視されている企業です。当社は非常に透明性が高く、業界全体の模範となっていると自負しています。また、当社に関する多くの誤解を正しています。

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