原題：「WLFIロックダウン：トランプ大統領の15.75%のクジラ保有、市場は「大統領の売り圧力」に耐えられるか？」

原文著者：Golem、Odaily Planet Daily

6月27日、トランプ一家の暗号資産プロジェクト「World Liberty Financial（WLFI）」は、重要なニュースリリースがあると投稿し、トークン移転の開始に関連することを示唆しました。コミュニティのWLFIへの熱意は再び高まり、「大きな出来事がやってくる」と叫んでいます。

6月中旬、WLFIプロジェクト側が公式サイトから12ヶ月の強制ロックアップ条項を削除し、「当社はいつでも利用規約を変更・更新できる」という高圧的な声明を添えたため、WLFIが予定より早く流通を開始するというニュースが市場に広まりました。このニュースの影響で、WLFIの店頭取引価格は0.15ドルまで上昇し、第1弾のプレセール価格（0.015ドル）の10倍にまで上昇しました。現在は0.12ドル前後まで下落しています。

WLFIはまもなくオンライン販売を開始し、オンライン販売開始後の価格予測も市場で大きな話題となっています。 Odaliy Planet Dailyはこの記事でWLFIのトークンエコノミクスをレビューし、オンライン化後の価格と売り圧力をポジションデータと組み合わせて分析し、読者の参考とします。

WLFIのプレセールレビュー、総資金調達額は5億5000万米ドルを突破

WLFIの総額は1000億で、現在すべてロックされています。WLFIはこれまで3回のプレセールを経験しており、詳細は次のとおりです。

WLFIの第1回のプレセールは2024年10月に開始され、価格は1枚あたり0.015米ドル、合計200億枚（総供給量の20%を占める）でした。 WLFIの第一ラウンドの事前販売は、当時市場にFUDの声が溢れていたため、ゆっくりと進みましたが、トランプ大統領が通貨を発行した後、WLFIの人気は徐々に高まり、最終的に2025年1月20日に200億のWLFIトークンが販売され、3億ドルを調達しました。

第一ラウンドの事前販売後、WLFIはすぐに第二ラウンドの事前販売を開始し、価格は1枚あたり0.05ドル、合計50億枚（総供給量の5%を占める）でした。第二ラウンドの事前販売は2025年3月14日に完売し、2億5000万ドルを調達しました。

WLFIのプレセールは、最初の2ラウンドは一般に公開されていましたが、3ラウンド目は機関投資家向けに販売され、一般には公開されておらず、価格は1トークンあたり0.1ドルでした。現在、DWF Labsが4月9日に2億5000万枚のWLFIを2500万ドルで申し込んだことが分かっており、また、あるクジラが6月4日と6月12日に8000万ドルを費やして合計8億枚のWLFIを購入しました。このクジラはかつて機関投資家のB2C 2グループであると考えられていましたが、後に反論されました。

上記の公開情報によると、WLFIは3ラウンドのプレセールを通じて合計260.5億枚のトークンを販売し、総供給量の26.05%を占めました。ただし、3ラウンド目のプレセールは一般に公開されていないため、実際のプレセールデータは偏っている可能性があります。

WLFI保有者データと売り圧力

プレセール分の26.05%を差し引いた1,000億WLFIトークンのうち、739.5（総供給量の73.95%）がまだ「不足」しています。

しかし、ホワイトハウスが公開したトランプ大統領の2025年財務開示文書（期限は2025年1月）によると、トランプ大統領はETHウォレットを通じて157.5億WLFIトークンを保有しており、これは総供給量の15.75%を占めています。財務文書ではこの部分の価値は約1,000～15,000米ドルと算出されていますが、現在の店頭価格が約0.12米ドルであるため、約18.9億米ドルの価値があります。

WLFI保有者の中で、無視できない人物がもう一人います。ジャスティン・サンです。ジャスティン・サンは、2024年11月から2025年1月までの間に、HTX関連アドレスとTRON DAOを通じて、合計7,500万ドルをWLFIに投資しました。公開情報によると、ジャスティン・サンは現在、合計30億WLFIを保有しており、総供給量の3％を占めています。

オンチェーンデータによると、WLFIトークンを保有するアドレスは85,870あります。暗号ブロガーの@pow_fanは、WLFIの購入に参加したユーザーの資金調達レベルを数えました。このデータは5月27日時点のものですが、参考になります。彼は個人的に191万ドル相当のWLFIトークンを購入しました。

上図のように、0～1000ドルを購入しているアドレスは66910で、購入アドレス全体の77%を占めていますが、これらのユーザーの合計購入数量は約5億2000万で、購入数量全体のわずか2%を占めています。そのため、この部分がすべて流通したとしても、市場全体に大きな影響を与えることはありません。逆に、購入資金が100万ドルを超えるアドレスは64個しかありませんが、購入数量は56.4%を占めています。

WLFIトークンの売り圧力

したがって、上記のデータから、WLFIは大口投資家の手にトークン保有者が集中しているトークンであることがわかります。これは市場を牽引する上で有利ですが、売却されると市場に瞬時に圧力がかかり、小口投資家が大口投資家の代金を払うことになります。

トークンの流通量が売り圧力を決定します。WLFI関係者は、WLFIトークンの譲渡が可能な場合、一括リリースを選択するか、線形ロック解除するか、大口投資家を制限するかを発表していません。しかし、一括リリースという極端なケースを考えてみましょう。大口投資家の中で誰が売り圧力となるのか？

保有者データによると、売り圧力はまずトランプ氏（保有率15.75%）から発生し、次いでジャスティン・サン氏（保有率3%）などの大口投資家、そしてDWF Labs（保有率0.25%）などの機関投資家が続くとみられる。

実際、ジャスティン・サン氏がWLFIを売却する可能性は低い。サン氏は「角を曲がったらHSRを売る」「夕食後にTRUMPを売る」という習慣があったものの、これは目標達成後のことだった。
ジャスティン・サン氏がWLFIを購入した目的は、トランプ家への忠誠心を示し、TRONのコンプライアンス遵守と米国上場の障害を取り除くためだ。この目標達成までは、トランプ家の怒りを買うことを恐れて、サン氏はWLFIを保有し続ける可能性が高い。

真の売り圧力はトランプ氏と機関投資家から発生するだろう。 WLFIの最大保有者であり、最大の売り圧力でもあるトランプ氏は、トランプ一家が暗号資産業界をATMと見なしていることは紛れもない事実ですが、暗号資産業界にとって依然として「価値」があるため、暗号資産ユーザーによる大規模な抗議活動やFUD（不安や恐怖）は発生していません。もし、この15.75%のトークンが本当に静かに市場に流入すれば、市場に大きな打撃を与える可能性があります。WLFIはトランプ氏の歴史を再現するでしょうが、崩壊前のトランプ氏のような高みに到達するのは難しいかもしれません。

WLFI上場時価総額推定

では、WLFIがオンラインになった後の価格はどうなるのでしょうか？

プレセールで販売された260億枚以上のトークンがすべて流通した場合、現在の店頭価格0.12ドルで、流通市場価値は31.2億ドルとなり、暗号通貨で39位にランクされているAptosの市場価値に相当します。価格が0.5ドルを超えると、市場価値は130億ドルとなり、HYPEを上回り暗号通貨で13位にランクインします。価格が1ドルを超えると、市場価値は260億ドルとなり、流通市場価値は暗号通貨で8位にランクされているDOGEとTRXの市場価値を上回ります。

トランプ家の以前のトークン「TRUMP」は最高値が82ドルで、当時の流通市場価値は約130億ドルでした。これはWLFIの価格が0.5ドルを突破したことに相当します。

ビジネス比較で比較すると、WLFIには1ドルのステーブルコイン商品があり、Circleと比較することができます。Circleの現在の市場価値は447億ドル、流通市場価値は約237億ドルです。このベンチマークに基づくと、WLFIの価格は0.8ドルから1ドル程度になります。

もちろん、コミュニティの中には、WLFIがオンラインになると0.47ドルに達し、その後4.7ドルを突破して最終的に47ドルに達すると予想する非常に楽観的な人もいます。なぜ「47」という数字なのでしょうか？その理由は、WLFIが以前、保有者に47 USD1をエアドロップしたことと、トランプ氏が現在アメリカ合衆国第47代大統領となっていることにあると考えられます。

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