ペンドル2025年中期展望：ステーブルコインDeFiの波を先導し、利回り市場を支配する

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ペンドルの利回り市場における優位性は拡大を続けています。2025年初頭以降、ペンドルの保有資産総額（TVL）は23%増加し、過去最高の52億9000万ドルに達しました。TVLシェアも大幅に増加し、現在では市場シェアの58%を占めています。

記事出典：Pendle

Pendle：利回り市場を席巻、TVLは52億9000万ドルの過去最高を記録

利回り市場におけるPendleの優位性は拡大し続けています。2025年初頭以降、Pendleの総ロック価値（TVL）は23%増加し、52億9000万ドルの過去最高を記録しました。TVLシェアも大幅に増加し、現在では市場シェアの58%を占めています。 2025年上半期には、総TVL（保有資産残高）は78億ドルに達し、ポイントブームのピークであった2024年上半期と比較して25%増加しました。Pendleの金庫の大規模な満期を迎えたにもかかわらず、ユーザーによるロールオーバーが続く中、総ロック価値（TVL）は増加を続けています。これは、Pendleが暗号資産の固定利付取引所として機能し、チェーン上で78億ドル相当の債券をロールオーバーしたことに相当します。この期間中、PTとLPの交換はそれぞれスムーズに完了しました。

Pendle: ステーブルコイン DeFi の波に中核的なリターンを提供するインフラストラクチャ

Pendle の TVL は、多数のステーブルコインによって占められており、現在 87% 以上がステーブルコイン建てです。Pendle は、LST、LRT、BTCfi、そして現在のステーブルコインに対して Pendle が行ったことと同様に、常に DeFi の最も強力なトレンドの最前線にいるナラティブイネーブラーです。 GENIUS 法が間近に迫り、Amazon、Walmart、Revolut などの大手企業が独自のステーブルコイン構想を模索する中、この分野は急速に暗号通貨業界の次のゴールドラッシュになりつつあり、Pendle はこの急増する需要に対応できる態勢が整っており、機関投資家レベルのステーブルコイン主導型 DeFi の波に中核的な利回りインフラを提供しています。

Pendle: 利回りプロトコルの主要な流動性エンジン

最も注目すべきは、EthenaのTVLの50%がPendleに帰属していることです。OpenEdenは4月初旬にPendleで最初のプールを立ち上げましたが、それ以来TVLはほぼ4倍に成長しました。現在、PendleはUSDOの総供給量の70%以上を保有しています。一方、Pendle金融システムは過去2四半期で驚異的な成長を遂げています。Zenithアップデート以降、担保として導入されたPTの合計価値は、わずか4か月で12億ドルから25億ドルに倍増し、すべてのレンディングプラットフォームにおける担保の割合は3.3%から5%に上昇しました。最近、PendleはPendle LPトークンを担保としてサポートするための基盤を築き、Silo Financeはこの統合を展開した最初のプラットフォームとなりました。LP担保はPT担保とは異なるリスクプロファイルを持っているため、ユーザーはポイントの潜在的な上昇を維持しながら利回りを活用できます。今年残りの期間における Pendle の主な優先事項の 1 つは、より多くのプラットフォームとエコシステムで LP を担保として採用することを加速することです。

利回り取引は垂直市場として引き続き勢いを増しており、Pendle は過去 6 か月間でユーザー数が 70,000 人以上増加し、取引量は 160 億ドルを超えています。この勢いは、セルフデプロイメントポータルの立ち上げによってさらに後押しされ、コミュニティ主導のデプロイメントが Pendle をより効率的に拡張する上で重要な役割を果たすようになりました。Pendle は同じ期間に 150 のプールをデプロイしており、これは前年同期比 114% の増加です。Pendle がこの機能の利用を拡大するにつれて、Pendle の有機的成長が加速すると予想されます。

一方、vePENDLE保有者はPendleの勢いから直接的な恩恵を受け続けており、過去6か月間で1,310万ドルの手数料を獲得しており、これは2024年上半期から66%増加しています。この数字には、Pendleチームが提供するプロトコル手数料とエアドロップが含まれています。CitadelとBorosの今後のリリースにより、vePENDLEエコシステムへのこれらの収益源はさらに拡大するでしょう。

ペンドル：今後の展望

GENIUS法の支援を受けて小売大手がステーブルコイン市場に参入するにつれ、新たな機会がステーブルコイン市場のさらなる発展を促す可能性があります。

連邦準備制度理事会（FRB）の今後のハト派政策は、投資家がより高い利回りのオンチェーン投資分野に集まるため、DeFiへの投資家の関心をさらに刺激する可能性があります。この傾向は、ステーブルコイン PT の需要を押し上げる可能性もあります。ステーブルコイン PT は、投資家が金利引き下げ前に魅力的な固定収入を確保するための手段だからです。

Pendle は Boros のストレステストの最終段階に入ろうとしており、これにより資金調達金利の利回りに関する新たな憶測の源が生まれます。

Citadel の最初の一連のローンチ (Pendle PT に限らず) は、EVM 以外のチェーンで利用できます。