原題：ステーブルコインを使って2ヶ月以内に260%の投資収益率を得る方法

原著者：hoeem

原文翻訳：johyyn、BlockBeats

編集者注：PendleのDeFiプロトコルでは、Yield Token（YT）は特定の収益資産の「将来の収益権」を表しており、csUSDL-YTの現在の市場価格は著しく過小評価されています。この記事では、Coinshiftポイントのエアドロップの潜在的価値を計算し、YTの収益は表面的にはPTほど安定していないものの、実際には「ポイントが資本」という性質がその超高レバレッジの可能性とエアドロップ裁定価値を決定づけており、これは現在の市場で最も費用対効果の高いゲーム機会の1つとみなすことができると指摘しています。

以下は原文です（原文を読みやすく理解しやすいように再構成しています）

2 か月以内にステーブルコインで 260% の投資収益率を達成することを想像できますか？今、私たちの前にそのような転換のチャンスがあります。Pendle で YT-csUSDL を購入してください。

YT とは何ですか？

YT は、Pendle の中核メカニズムの 1 つである Yield Token です。特定の収益資産の将来の収益権を取引するために使用できます。

csUSDL（Paxos が支援する財務ステーブルコイン）が SY にトークン化されると、2 つの部分に分割されます。

1. PT（プリンシパルトークン）：固定収入を表し、リスクが低い。

2. YT（イールドトークン）：将来の収入権を表し、変動が大きいが、市場で過小評価されることが多い。

特別なことは、収入に加えて、YT は大量のエアドロップポイントも獲得できることですが、これらの収入は市場で正しく価格設定されていないことが多いことです。

現在の裁定取引の機会：YT-csUSDL

1,000 ドルを投資し、2025 年 7 月 31 日に期限が切れる csUSDL YT を購入したと仮定します。

基本 APY（csUSDL）：約 4%

市場想定 APY: 約 10%

現在の YT ユニット価格: 約 $0.0143

購入可能ユニット数: 約 70,130

ペンドルポイント乗数: 1 倍

毎日のコインシフトポイント: 30

低い利回りに対して高い価格を支払っているように思えますか? しかし、最大の価値があるのは、ポイント利回りが市場で無視されていることです。そして、核心となる疑問は明らかです。10% のリターンを確保できるのに、なぜ 4% のリターンを受け入れるのでしょうか? 答えは基本的に、ポイント = 資本です。

なぜこの操作が実行可能なのでしょうか?

多くのユーザーは、利回りの明らかな違い（原資産の4％対10％）のために利回りトークン（YT）を無視していますが、その価値の誤判断はポイントの資本化（ポイントを資本として評価する）を価格設定していないことに起因しています。6％の暗黙の利回りギャップは、市場がポイントの価値を体系的に過小評価していることを反映しています。YTを保有すると、1日あたり30 SHIFTポイントを獲得できます。55日間保有すると、合計115,715,017ポイントを獲得できます。現時点で答えなければならない核心的な命題は、「この暗黙の資本をどのように正確に評価するか」です。

エアドロップ価値の計算

保有期間: 55 日
総ポイント収入:
70,130 × 30 × 55 = 115,715,017 ポイント

前提条件:

1. 現在の総ポイント: 76 億

2. 毎日の成長: 3 億

3. エアドロップ時期: 55 日後

4. 推定総エアドロップポイント: 241 億

5. エアドロップ比率: 5%

6.トークン上場評価額（TGE FDV）：15億米ドル

上記の見積もりに基づくと、1ポイントの価値は約0.0000311ドルです。
ポイントの合計価値は115,715,017 × 0.0000311 = 3,601.09ドルです。

これに基本収入6ドルを加えると、
総収益は約3,607.09ドルになります。
つまり、2か月未満で260.7%のROIが達成されました！

控えめな見積もり

FDV が半分の 7,500 万ドルに削減されたとしても、約 80% の収益率を達成できます。Coinshift の最新の資金調達評価額が 1 億 5,000 万ドルであることを考慮すると、投資家が利益を上げたい場合、将来の市場価値はおそらく高くなるため、この評価額は合理的であり、参考値があります。

注: FDV (完全希薄化後評価額) の計算式は次のとおりです: 完全希薄化後評価額 = 最大供給量 * 現在価格。

レバレッジ戦略: 68 倍ポイントのインカム レバレッジ

YT はレバレッジの高い資産です。将来の収入を購入するには、csUSDL の 1.5% を支払うだけで済みます。
つまり、次のようになります。

収入の増加はレバレッジによって増幅されます。

同時に、高いポイント リターン (Shift Points) も得られます。

いつでも売却または指値売り注文を設定して、柔軟に終了できます。

現在の市場があなたにとって有利なのはなぜですか?

ほとんどの DeFi ユーザーは、安定した収入を確保するために PT を求めています。これにより、YT の暗黙の利回りが低下し、価格が安くなります。価格設定の誤りを分析する方法を知っているユーザーにとっては、YT が安いほど、潜在的なリターンが高くなります。さらに、YT はいつでも売却でき、売却注文を出すこともできます。早期にExitした場合でも、獲得したポイントは保持されます。

まとめ

ステーブルコインcsUSDLを使用してCoinshiftエアドロップに賭け、2ヶ月以内に最大260%の制御可能なリターンを獲得しましょう。いつでもExitが可能で、高オッズの機会を追求する投資家に適しています。

YTは、6%のリターンのみを求める「安定した利回りファーマー」には適していません。これは、合理的なリスクを取り、非対称的な機会を追求する資本配分者のためのツールです。Pendleの仕組みを理解し、Coinshiftに信頼を置くなら、これはDeFi市場で最もクリーンな裁定取引の機会の一つです。

もちろん、ご自身でリスクシミュレーションを行い、ポジションを合理的に配分することを忘れないでください。市場がこの操作の波を察知すれば、YTの価格は下落することはありません。

免責事項：
この記事は情報交換および参考資料としてのみ提供されており、投資助言または財務アドバイスを構成するものではありません。この記事に記載されている予測および計算は、現在の市場想定に基づいており、主観的かつ不確実です。YTへの投資には、元本損失のリスク、価格変動、市場流動性、その他の制御不能な要因など、固有のリスクが伴います。ご自身の判断で投資を行い、その結果はご自身で負担してください。

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