7月7日、仮想通貨マイニング企業Bit Digital（証券コード：BTBT）は、保有する280ビットコインを売却し、すべての仮想通貨資産をイーサリアムに移行するという衝撃的な決定を下しました。かつてビットコインマイニングで巨額の富を築いた同社は、現在10万イーサリアム（ETH）以上を保有しています。このニュースが報じられると、BTBTの株価はその日18.37%上昇し、3.48ドルで取引を終えました。

同社はソーシャルメディアで、イーサリアムの長期的な価値に賭け、イーサリアムの保有量を積極的に増やし、この世代で最も影響力のあるデジタル資産であるETHの活用に全力を尽くすと投稿しました。

この動きは人々に深く考えさせます。暗号資産市場の方向性は本当に根本的な変化を迎えているのでしょうか？「デジタルゴールド」であるビットコインは、業界全体の支えとなっています。そして今、ますます多くのファンドや論説がイーサリアムに傾倒しています。 Bit Digitalの「転換」は、資産配分の変更だけでなく、暗号資産業界の構造の根本的な調整でもあるかもしれない。

Bit DigitalはなぜBTCを放棄し、ETHに全面投資したのか？

BTCマイニングの「生存危機」

Bit Digitalの「全面転換」は、ビットコインへの愛着が薄れたからではなく、現実があまりにも残酷だからだ。

2024年4月にビットコインの「半減期」を迎えると、マイナーの報酬は3.125BTCに半減する。一方で、ネットワークのハッシュレートは急上昇を続け、競争は激化する。2025年5月1日には、ハッシュレートは史上最高の831EH/sを記録したが、ハッシュ価格は0.049ドル/THに下落し、前年同期比でほぼ半減した。取引手数料では、この損失の一部を補うことはできませんでした。さらに、ビットコインマイニング企業は年間67～240テラワット時の電力を消費しており、1回の取引で約830キロワット時の電力を消費しています。これは環境問題を引き起こすだけでなく、マイナーに高額な電気代と特殊なハードウェア投資を強いることになり、利益率は圧迫され続けています。

同社の財務報告もこのジレンマを裏付けています。2025年第1四半期のビットコインマイニング収益は前年同期比64%急落し、ビットコインの生産量は80%も急減し、わずか126.5ビットコインしか生産されていませんでした。高いエネルギー消費と高額なハードウェア支出という二重の圧力の下、ビットコインの価格がかつて10万ドルを超えたにもかかわらず、マイナーは「価格上昇と利益低下」という構造的な混乱に陥っています。

同じく事業転換を完了した企業、SharpLink Gaming（銘柄コード：SBET）は、イーサリアムのステーキングによってこのモデルのジレンマを部分的に解決しました。現在、SharpLinkは保有する198,167ETHすべてをステーキングに使用し、6月2日以降、オンチェーン報酬として222ETHを獲得しています。ビットコインマイニング収益の急落と比較すると、このPoSによる受動的なキャッシュフローは予測可能性が高くなるだけでなく、同社の事業運営上のプレッシャーとキャッシュフローの緊張を大幅に軽減します。

Bit Digitalはビットコインマイニングから撤退した最初の企業ではありませんが、上場企業としてこれほど徹底的な事業転換を行ったのはおそらく初めてでしょう。280ビットコインを売却し、すべての資産をイーサリアムに配分するという決断は、まさに必死の「自己再出発」と言えるでしょう。

ETHの「戦略的価値」

Bit Digitalが生き残り圧力からビットコインから手を引いたとすれば、イーサリアムの選択は熟考された戦略的賭けだったと言えるでしょう。

Bit Digitalは2022年からイーサリアムのステーキング事業を展開し、現在では世界最大級の機関投資家向けETH検証ノード運営企業の一つとなっています。同時に、資本運用を通じて保有株数をさらに増やしています。同社はB. Riley Securitiesと引受契約を締結し、1株あたり1.90ドルで普通株式7,500万株を発行しました。追加発行のオプションを含めると、調達資金総額は1億6,290万ドルに達する見込みで、すべてETHの購入資金となります。最新データによると、同社が保有するETHの数は、今年3月末の24,434から現時点で約100,603に急増し、その総額は約1億8,920万米ドルに達し、世界有数のETH企業保有量となっています。

では、なぜBit Digitalは他のアルトコインではなく、ETHを変革の対象に選んだのでしょうか？

まず、イーサリアムが「合併」後に採用したPoS（Proof of Stake）メカニズムは、驚異的なエネルギー効率を示しています。PoSシステムは、バリデーターがトークンをステーキングしてネットワークセキュリティや取引検証に参加するためのエネルギー集約型コンピューティングの必要性を排除します。そのため、イーサリアムのエネルギー消費量は99.95%削減され、1回のトランザクションのエネルギー消費量はわずか50kWhです。

さらに、PoSメカニズムはより魅力的な収益モデルを提供します。誓約者は、銀行預金の利息と同様に、ネットワークセキュリティへの貢献を通じて受動的な収入を得ることができます。イーサリアムのステーキングの年利は通常4%から7%の間であり、企業に安定的で予測可能なキャッシュフローを提供します。流動性ステーキングデリバティブ（LSD）の登場により、効率性が向上し、資本効率が向上し、ステーキングへの参入障壁が低下し、機関投資家にとってイーサリアムエコシステムの魅力が大幅に高まりました。

より広いエコシステムレベルでは、イーサリアムはステーブルコイン決済、DePIN、RWA、Restakingといった重要なイノベーションの主戦場となっています。これらのオンチェーンアプリケーションの成長は、継続的な取引手数料をもたらすだけでなく、ETHの需要と価値を直接的に高め、「デジタル金融インフラ」としての地位をさらに強固なものにしています。Bit Digitalは目論見書の中で、最近可決されたGENIUS法など、米国におけるステーブルコイン規制の段階的な明確化が、イーサリアムへの長期的な信頼を強めていると具体的に指摘しています。同社は、「ETHはデジタルネイティブな価値保存方法であり、ステーブルコインや分散型アプリケーションの中核インフラとして認識されています。ステーキングリターンを通じて、ETH保有量を徐々に拡大していきます」と述べています。

Bit Digital の CEO である Sam Tabar 氏は、同社の公式声明で次のように明言しています。「Ethereum には金融システム全体を書き換える力があると信じています。Ethereum のプログラム可能な性質、採用率の向上、ステーキング収入モデルは、デジタル資産の未来を表しています。」

関連記事: 「BitMine は 4 日間で 30 倍に急騰し、米国株における ETH 準備金のトレンドを引き起こしました」

要約

Bit Digital は孤立したケースではありません。 SharpLink Gaming（銘柄コード：SBET）やBitMine（銘柄コード：BMNR）といった企業も、イーサリアム準備金戦略への転換により株価が急上昇し、これまでの低迷から脱却しました。

現在、「ETHマイクロストラテジー」は、米国株式暗号資産セクターにおいて静かに新たな話題となりつつあります。「ETHマイクロストラテジー」銘柄の相次ぐ急騰は、市場がこの方向性を認識し始めたことを示しています。ETHを企業レベルの準備資産として活用することが、徐々にコンセンサスを形成する可能性があります。

もちろん、この上昇の波が続くかどうか、そして短期的な感情的な投機要素が含まれているかどうかは、時間と市場による更なる検証が必要です。しかし、確かなのは、イーサリアムが暗号通貨の世界で「中核企業資産」になりつつあり、この時代における資本レイアウト方法を書き換えつつあるということです。

BlockBeats の公式コミュニティに参加しよう：

Telegram 公式チャンネル：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流グループ：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 公式アカウント：https://twitter.com/BlockBeatsAsia