市場が急落、ファンドはオンチェーンソリューションを模索：契約型DEXの収益を巡る競争の様相

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市場のフラッシュクラッシュにより、暗号通貨業界における中央集権化の隠れた危険性が明らかになり、DEX によって発展の機会がもたらされました。

史上最大規模の清算の嵐の中で、金曜日の夜には190億ドルのレバレッジ取引が消失しました。取引量の大部分は、わずか3つの中央集権型取引所によるものでした。これは、根強い脆弱性を露呈しています。業界は依然として過度に中央集権化されており、権力とリスクは依然として少数の巨大企業に集中しています。これは単なるデジタル清算にとどまらず、暗号資産業界の中核理念に対する厳しい問いかけです。これはDEXにとっても絶好の機会です。この混沌とした状況の中、Hyperliquidは「The House of All Finance（あらゆる金融の殿堂）」を高らかに宣言しており、これはまさに彼らの方向性を反映するポジショニングです。Grvtはまた、最高利回りの取引所になるという長期ビジョンを公に表明し、永久契約DEX市場において戦略的ニッチなポジションを占めています。これは現在、他のプラットフォームには見られない分野です。

DEX の概要

2025 年 10 月 15 日現在、いくつかの主要な永久契約 DEX の基本手数料と関連する収益機能の比較は次のとおりです。

現在、Hyperliquid は永久契約の取引ペアが最も多く、Grvt は最も少ないです。

ただし、Grvt は Maker 手数料 (指値注文を出すための手数料) において競合他社を上回っています。Maker の取引量に対してもマイナスの手数料が課せられます。つまり、指値注文を出すトレーダーはエアドロップ報酬を受け取るだけでなく、実際の USDT の収益も得ることができます。

対照的に、Grvt のテイカー手数料 (成行注文) は最も高いものの、この部分は将来の Grvt エアドロップ報酬に直接影響するため、ポイントファーミングプロセス中に実際にはより価値があります。

口座残高収入 (残高利回り) の点では、Grvt と Aster が際立っています。

· Grvt は、ユーザーの USDT 取引口座で 10% の年利回り (APY) を提供し、USDT で支払われます。

· Aster は、ユーザーの USDF 残高で 3% の APY を提供し、USDF で支払われます。

証拠金収入 (証拠金利回り) の点でも、Grvt と Aster はリードしています。

Grvtは、ユーザーのUSDTがアカウント内で未使用か証拠金として使用されているかに関わらず、10%のAPYを提供しています。Asterは、USDFを証拠金として使用する場合、さらに3.2%のAPYを提供し、合計で6.2%のAPYとなります。AsterとEdgeXを除くすべてのプラットフォームでは、ユーザーが内部Vaultに投資し、取引以外の収益を得ることが可能です。Asterを除くすべてのプラットフォームは、LP（流動性プロバイダー）Vaultを提供しています。これらのDEXで（取引やエアドロップ以外に）どのように収入を得ることができますか？

上記の表からわかるように、Grvtは現在、永久スワップDEX市場において、取引やポイントファーミング以外にも複数の収入源を提供している唯一のプラットフォームです。

Asterも独自の口座残高と証拠金収入の仕組みで際立っていますが、最も一般的な投資金庫やLP金庫では競合他社に遅れをとっています。

まとめ

指値注文の執行で手数料がマイナスになり、口座とポジションの両方で最高の年率リターンを提供することで、Grvtは「最高利回りの取引所」になるというビジョンを着実に実現しています。永久スワップDEX市場における競争が激化するにつれ、将来的にはさらに革新的な商品形態や収入構造が登場する可能性があります。分散型永久スワップの将来はますますエキサイティングになっています。