ブロックチェーン業界には本当にイノベーションが必要です。

著者：likong

2025年10月29日、Nvidiaは人類史上初めて時価総額5兆ドルを突破した企業となりました。同日、ある暗号通貨プロジェクトのダッチオークションが終了し、価格が当初の公開価格を下回り、参加者は平均10%の損失を被りました。

これは2025年の最も現実的な描写です。一方で、Nvidiaはわずか3か月で時価総額が4兆ドルから5兆ドルに急騰し、世界中のすべての暗号通貨の時価総額の合計を上回りました。一方、仮想通貨業界全体は厳しい状況にあり、ビットコインの12万ドル価格だけが唯一の明るい材料となっているものの、アルトコインは3年前のFTX暴落後の水準を下回り、取引量は前年比32%減と急落しています。

最近、友人が「今年の仮想通貨取引のリターンは、母の株取引の足元にも及ばない」と言っていました。冗談のように聞こえますが、2025年の仮想通貨業界にとって、これが最も現実的な状況です。

最近、友人が「今年の仮想通貨取引のリターンは、母の株取引の足元にも及ばない」と言っていました。冗談のように聞こえるかもしれませんが、2025年の仮想通貨業界にとって、これが最も現実的な状況です。

440以上のA株が最初の3四半期で価格が倍増し、香港のIPOは取引初日に平均38%上昇し、金は50%以上上昇し、米国のMeme株は頻繁に倍増する一方で、仮想通貨投資家は大きな損失を被りました。世界は上昇しています。2025年は稀有な「吉兆年」です。ほぼすべての資本市場が上昇しています。A株は10年に一度の大きな上昇波を経験しています。科技創新板に上場している相偉新材料は、AIコンセプトの恩恵を受け、7月9日から10月24日までの間に株価が1278%急騰し、2025年に10倍以上の値上がりを達成した最初のA株銘柄となった。わずか16営業日で、相偉新材料は11日連続で20%の値幅制限を記録し、時価総額は30億元から371億元に急騰した。このような急速な富の創出ペースは、A株の歴史において極めて稀である。香港株のパフォーマンスも同様に印象的で、ハンセン指数は今年に入って29%近く上昇し、アリババの株価は2倍、テンセントの株価は50%以上上昇した。さらに羨ましいのは、香港のIPO市場である。 2025年7月現在、香港証券取引所には52社が上場しており、初日の下落率はわずか23%、初日の平均上昇率は約38%となっています。銀元生物科技は初日に116.7%、易想科技は91.72%、毛格平と老普金はそれぞれ76.51%と72.84%上昇しました。「今年、1件のIPOで儲けることは、他人の6ヶ月分の投機に相当する」と言われることもありますが、これは誇張ではありません。金価格の上昇はさらに驚くべきもので、国際金価格は年初の2,590ドルから10月末には4,100ドルまで上昇し、50%以上の上昇となりました。これは1979年以来最大の金価格上昇となる可能性がある。S&P世界金鉱業指数は129%急騰し、紫金鉱業の時価総額は1兆元を超えた。

米国株は言うまでもありません。Nvidia、Microsoft、Metaはいずれも史上最高値を更新しました。Meta銘柄でさえ、個人投資家に利益をもたらす可能性があります。OpenDoorは3ヶ月で2000%上昇し、Beyond Meatは数日で1100%上昇しました。かつてウォール街から見放されたこれらの企業は、個人投資家によって再び活気を取り戻しました。

では、仮想通貨の世界はどうでしょうか？

ビットコインは確かに史上最高の12万ドルを記録しましたが、この数字はほとんどの人にとって意味がありません。アルトコインはFTXの暴落後にその水準を下回り、IPOは当初の公開価格を下回る価格で開始され、コインを多く取り扱うトレーディングスタジオは香港のIPOに切り替えています。 2025年第3四半期の取引量は、前年同期比で32％減少しました。

ブロックチェーンは依然としてハイテク業界の一部なのでしょうか？

AIは世界的なテーマであり、そのリーダーは間違いなく時価総額5兆ドルのNvidiaです。この数字は、世界の暗号通貨市場の合計時価総額を超え、英国、フランス、ドイツの時価総額の合計を上回り、インドの株式市場の合計時価総額に近づいています。この数字の背後には、実際の技術的障壁と商業的価値が存在します。世界的な大規模モデルのトレーニングは、Nvidiaのチップに大きく依存しており、OpenAI、Google、Metaはすべてそのクライアントです。自動運転、ロボット工学、AIアプリケーションの実装はすべてコンピューティングパワーを必要とします。これは、具体的な収益と実際の利益につながります。 2025年第3四半期、Nvidiaの売上高は350億ドルに達し、前年同期比94%増、純利益率は50%を超えました。では、仮想通貨の世界はどうでしょうか？仮想通貨の世界ではAIが大々的に宣伝されていますが、それは単なる誇大広告に過ぎません。いわゆるブロックチェーン+AIは、真に印象的なアプリケーションをまだ生み出していません。業界で使用されているAIツールは、ブロックチェーンとはほとんど関係がありません。AIを装ってトークンを発行する偽プロジェクトは言うまでもありません。それらには、評価、資金調達額、適切なプラットフォームの選定、KOL資金調達ラウンドの確保、市場からの撤退など、完全な手順さえあります。ブロックチェーン業界はテクノロジー業界であるべきです。ビットコインはテクノロジー分野のリーダーですが、今ではすべてが金融であり、テクノロジーではありません。振り返ってみると、すべての強気相場は明確な技術革新によって推進されてきました。2017年には、ICOとスマートコントラクトプラットフォームが爆発的に成長しました。イーサリアムは、ブロックチェーンが通貨だけでなく、アプリケーションもサポートできることを証明しました。ほとんどのICOプロジェクトは最終的に資金がゼロに終わったものの、このラウンドはパブリックブロックチェーンインフラの開発を牽引しました。ヴィタリック・ブテリン氏のスマートコントラクトの概念は、数え切れないほどの開発者にブロックチェーンの可能性を示しました。

2020年から2021年にかけて、DeFiとNFTは爆発的に増加しました。Uniswapは自動マーケットメーカーの仕組み、AaveとCompoundの分散型レンディング、そしてCurveによる最適化されたステーブルコイン取引によって、取引プラットフォームを再定義しました。これらのプロトコルにロックされた総額は一時2,000億ドルを超えました。NFTは、アート作品からゲームアイテム、ドメイン名から本人確認に至るまで、デジタル所有権に新たな表現形式をもたらしました。どちらのトラックも暗号の世界におけるネイティブなイノベーションであり、現実世界の問題を解決しました。

2024年には、市場がAIの物語を語り始め、私たちはまだいくつかのAIインフラストラクチャを試すことができましたが、それは1年間だけでした。

2025年には、ポイントを蓄積し始めました。

もちろん、明らかな流動性の欠如につながった客観的な理由はたくさんありますが、本質は依然としてイノベーションの欠如と膨らんだ時価総額です。

トークンファイナンスからDeFiまで、暗号の世界は3年かかりました。

DeFiが登場してから4年が経ちました。しかし、この4年間で、暗号の世界でDeFiに匹敵する独自のイノベーションは現れていません。従来の資本市場がAI、エネルギー、製造業で新たな成長ドライバーを見出している一方で、ブロックチェーンは自己永続的なサイクルに陥ったままです。 Nvidiaは次世代チップを開発し、Teslaは自動運転の開発を進め、OpenAIはより強力なモデルの訓練を進めています。ブロックチェーンはポイントを蓄積しています。これは2025年のブロックチェーンにとって最大の悲劇です。

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