ビットコインは 98,000 ドルまで下落。年末の急騰は忘れ去られるのか?

原題: ビットコインが 98,000 ドルに下落、年末の急騰は忘れ去られる?

原著者: Bootly、Bitpush News

米国政府閉鎖は正式に終了しましたが、資本市場は反発していません。

現地時間の木曜日、米国の 3 つの主要株価指数がすべて下落し、ナスダックは 2% 以上下落し、S&P 500 は 1.3% 下落して終了しました。金は重要なサポート レベルを突破しました。

ビットコインは大きな打撃を受け、その日の取引終了時には 98,244 ドルまで下落し、5 月初旬以来の最安値となりました。ビットコインが10万ドルの水準を下回るのは、今月で3度目となる。

ビットコインは大きな打撃を受け、この日の取引終了時点で98,244ドルと、5月初旬以来の安値に下落した。また、ビットコインが10万ドルの水準を下回るのも、今月で3度目となる。

市場センチメントは高値から下落し、「極度の恐怖」ゾーンに戻った。待望されていた「政府の業務再開」も、流動性の逼迫、長期保有者による集中的な売り、ETFからの継続的な資金流出、そして利下げ期待の急激な冷え込みといった市場の構造的な圧力を緩和していない。米国市場は、リスク選好度の急激な低下と流動性の逼迫が相まって、ビットコインの売りの主な要因となっている。ビットコインはアジア市場で10万4000ドル付近まで反発しましたが、米国市場に入ると急落し、午後には10万ドルを突破して9万8000ドルの安値を付けました。この傾向は、米国のハイテク株の同時下落と非常に一致しています。• ナスダックが急落 • コインベースやロビンフッドなどの仮想通貨関連株が下落 • マイニング株が下落を主導し、ビットディアは19%、ビットファームは13%、その他多くのマイニング株も10%以上下落しました。根本的な理由は、利下げ期待の急激な冷え込み → リスク資産の全面的な売却です。先週、市場は12月の利下げ確率を85%と見ていましたが、現在、FRBウォッチは66.9%に低下しています。「安価な資金」の将来的な供給はもはや確実ではなく、ビットコインの価値は当然ながら維持不可能です。一方、米国財政当局も流動性を引き揚げている。政府閉鎖期間中、連邦予算は約198億ドルの黒字を記録したが、大規模閉鎖の影響で、10月の黒字はさらに拡大する可能性がある。これは、政府が短期的に市場への資金「注入」を削減したことを意味する。アナリストのメル・マティソン氏は、「これは数ヶ月、あるいは数年で最も財政流動性が枯渇した状況だ」と表現した。財政流動性の不足と金融環境の冷え込みにより、米国市場は最近のビットコイン急落の主因となった。しかし、マティソン氏は財政緊縮は短期的な現象に過ぎないとも指摘し、「財政の堰堤は再び開きつつあり、トランプ政権は中間選挙前に景気刺激策を強化しなければならない」と述べた。オンチェーン上では売り圧力が集中しており、ロングテール（LTH）の利益確定と大口投資家の売りが相まって、同時進行する下落トレンドを形成している。ビットコインが10万ドルを下回った今回の一連の下落は、個人投資家のパニックによるものではなく、**オンチェーン上の中長期ファンドによる保有量の同時削減**による典型的な構造調整によるものです。CryptoQuantのデータによると、**長期保有者（LTH）は過去30日間で合計約81万5000 BTCを売却**しており、これは2024年1月以来最大の売り出しとなっています。11月7日には、約30億ドル相当のビットコインがオンチェーン上で利益確定のために売却されました。これは、多くの低コストの保有者がその価格レベルで利益を実現することを選択したことを意味します。同様の利益確定圧力は、2020年と2021年の強気相場の中頃に発生しており、多くの場合調整期間と一致しています。一方、クジラの活動が大幅に増加し、下方圧力を加速させています。Arkhamは以下を追跡しています。• 初期のBTCクジラであるOwen Gundenは、1日で約2億9000万ドル相当のBTCを売却しましたが、まだ2億5000万ドルの資産を保有しています。 • 15年近くBTCを保有してきたクジラのSatoshi-eraは、先週約15億ドルを清算しました。 • 大規模アドレス195DJも10月に合計13,004BTCを売却し、取引所へのトークンの転送を続けています。

これは次のことを意味します:

LTH の利益確定 + クジラによる保有集中 → 短期的に非常に強い売り圧力が生まれる。

ETF/ETP 資金の流出が続いており、米国市場が最も大きな圧力にさらされている。

CoinShares のレポートによると、世界のデジタル資産投資商品から 2 週連続で大規模な資金流出が発生し、先週は純流出額が 11 億 7,000 万ドルに達しました。流出の大部分は米国市場で発生し、12億2000万ドルに達しましたが、欧州市場（ドイツとスイス）は依然として約9000万ドルの純流入を記録しており、明確な乖離を示しています。

その中でも、ビットコインとイーサリアムは今回の資本流出の「主戦場」となっています。

・ビットコイン商品は9億3200万ドルの純流出を記録しました。

・イーサリアム商品は4億3800万ドルの純流出を記録しました。

・同時期に、ビットコイン商品の空売りは1180万ドルの純流入を記録し、2025年5月以来の最高水準となりました。

ETFは2025年にはビットコインに強い上昇モメンタムが生まれ、この買いが停滞して流出に転じると、当然ながら価格は下落圧力にさらされるでしょう。

今年も最高値を更新できるでしょうか？

ビットコインは現在、365日移動平均線を下回って推移しています。

CryptoQuantは、これを今回の強気相場における重要なトレンドサポートレベルと見ています。移動平均線を上抜ければ、市場は再び上昇すると予想されます。下落圧力が続くと、2021年9月のような中期的な調整局面が発生する可能性があります。Fear & Greed Indexは15（極度の恐怖）まで低下しており、これは過去の「強気相場の中期における大幅な下落」と非常によく似ています。マクロ経済、オンチェーン、ETF、テクニカルシグナルを総合的に考慮すると、今年12万6000ドルの高値を突破する可能性は大幅に低下しています。ビットコインは年末まで9万5000ドルから11万ドルの間で推移する可能性が高い。力強いブレイクアウトには、以下の3つの条件が満たされる必要がある。· ETFへの純流入が再開・継続 · 米国の財政刺激策が明確に実施 · 米国債利回りが低下し、ドル流動性が改善 · しかし、政策ペースから判断すると、これら3つの要因は2025年末ではなく、2026年初頭に同時に発生する可能性が高い。

2026年を見据えて：流動性とサイクルが共鳴する可能性

短期的な圧力にもかかわらず、ビットコインの中長期トレンドは堅調を維持している。

2026年は、このサイクルの中核となる年になる可能性もある。

① マクロ流動性に真の変化が見られると予想される

景気減速と雇用の弱体化により、FRBが2026～2027年に大幅な利下げサイクルに入る可能性が高まっている。 ② ETFの機関投資家による買いの拡大は、より大規模な買いをもたらす。ETFにおける機関投資家の買いの強さは、2025年に実証された。利下げサイクルを背景に、年金基金、グローバル資産運用会社、RIAなどの長期資金がETFを通じて市場に深く参入し、評価体系を再構築するだろう。③ 2026年は「半減期2年目」であり、史上最も強力な時期である。2013年、2017年、2021年の3つのサイクルはすべて、「半減期2年目」に最高値を更新した。これを踏まえ、2026年のレンジ予測は以下のとおりである。 * **基本ターゲット：** 16万ドル～24万ドル * **強力シナリオ：** 26万ドル～32万ドル 現在の下落は、トレンド反転というよりは、強気相場の真っ只中における深刻な淘汰と言えるだろう。ビットコインの次のピークを真に決定するのは、2026年のマクロ経済状況と機関投資家の資金の共鳴となるだろう。[オリジナルリンク: https://www.bitpush.news/articles/7587734]

BlockBeats の公式コミュニティに参加しよう：

Telegram 公式チャンネル：https://t.me/theblockbeats

Telegram 交流グループ：https://t.me/BlockBeats_App

Twitter 公式アカウント：https://twitter.com/BlockBeatsAsia