公開日付：2025年12月24日
著者：BlockBeats 編集部

過去24時間、暗号通貨市場は複数の次元で同期的に展開しました。主要な話題は、マクロ政策と通貨制度に再び焦点が当てられ、米連邦準備制度の展望や避難資産の強化などが中心になりました。生態系の展開では、Solana が開発者ツールと取引効率を強化する一方、イーサリアムは「公共財」の旋律を強化し、Perp DEX レースは Hyperliquid や Lighter などのプロジェクトの推進により加速しました。

1. 主要話題

All-In Podcast によるアメリカ合衆国財務長官スコット・ベセントへの専用インタビュー

All-In Podcast は、アメリカ合衆国財務長官であるスコット・ベセントに対する長時間のインタビュー（約1時間）を公開し、2025年の経済的回顧、2026年の政策展望、米連邦準備制度の問題修正、関税の国家安全保障ツールとしての役割、インフレと金利、米国の債務構造などに焦点を当てました。

インタビューでは、ベセント氏が過去10年余りの資産バブルに対する考察を述べ、関税が貿易協定の再構築、赤字の削減、税制調整において果たす潜在的役割について議論しました。コミュニティ全体からは肯定的なフィードバックがあり、一部からはその政策論が「方向性のあるリーダーシップ」を反映しているとの声もありました。また、ベセント氏をグローバリゼーションからの撤退や国内生産の強化と結びつける議論や、過去数届の政府が民生負担の問題を悪化させたと批判する声もありました。

金価格と銀価格が史上最高値を記録

金の現物価格が初めて1オンスあたり4500米ドルを突破し、総額は約31.5兆米ドルに達し、NVIDIAの時価総額の7倍に相当します。銀の時価総額もAppleを超え、世界第3位の資産となりました。

コミュニティの議論では、これを通貨制度の脆弱性、インフレ圧力、政府のバランスシートの持続的拡大に対する不信と解釈する見解が一般的であり、単純に貴金属に多くを見るのではないとされています。一部の意見は金の伝統的な避難資産とビットコインを比較し、銀の時価総額がAppleを上回ったことを科技株の価値評価の合理性に再び焦点を当てる象徴と見なしています。

Aave DAO と Aave Labs のガバナンス紛争がエスカレート

Aaveのエコシステム内部でフロントエンド収入の帰属に関する論争が続いています。論争の焦点は、年間約1000万米ドルのフロントエンド収入がAave Labsのウォレットに送金され、DAOの投票を経ずにいることにあります。

Aave Labs は、フロントエンドがプロトコルの収入に含まれないと考えています。一方、DAO は、フロントエンドが DAO のブランド、流動性、リスク分担に依存しており、収益を共有すべきだと主張しています。

コミュニティのまとめによると、DAO はスマートコントラクトとリスクパラメータを制御し、一方 Labs はフロントエンド、ドメイン、商標、ソーシャルアカウントを所有しています。一部の議論は、DAO が知的財産権を取得しようとするか、または Labs が DAO を離脱し、v4 コードベースに基づいて新しいプロトコルを立ち上げる（潜在的な評価額が 10 億ドルを超えると言われています）という極端なケースにまで展開しました。

より広範な議論では、この事件はDeFiに長年の間存在してきたインセンティブの不一致の問題を露呈したと言えます。DAO はトークン保有者に価値の蓄積を約束していますが、実際の利益の段階では、収益はしばしば「株式構造」と呼ばれる形で捕捉されています。短期間で AAVE の価格が大きく変動しましたが、一部の意見では、この件が DAO と企業のハイブリッドガバナンスモデルにより明確な境界線のサンプルを提供する可能性があると考えています。

コミュニティによる Coinbase の 2025 年戦略的拡大パスの振り返り

コインベースの 2025 年における多角的な拡大戦略に関するコミュニティの振り返りと議論が行われており、取り上げられたトピックには、取引所の流動性、Base ネットワーク、予測市場、USDC の普及、ステーキングサービス、および多数のM＆A（Liquifi、Spindl、Roam、Iron Fish、Opyn、The Clearing Co. など）が含まれています。

批評の意見では、Coinbase の戦略が広すぎ、M&A の数量が過多であり、NFT プラットフォームの成績が期待を下回っており、一部の投資（例如、Monad）のリターンが限られていることに加えて、主要取引業務の手数料が低下し、自己競争のリスクが懸念されています。

一方、支持者たちは、これらの試みが本質的には製品市場適合性を探る必要なコストであり、チームの規模が手に負えないとは言えず、NFT の失敗は将来の失敗を低減し、M&A は内部孵化よりも効率的であると主張しています。さらに、カストディビジネスと USDC エコシステムは引き続き ETF とコンプライアンスのメリットを受ける可能性があります。

全体的に、一部のコミュニティはまだCoinbaseを「コンプライアンスサイクル中のインフラ型恩恵者」と見なしていますが、同社の拡大のペースと熊市への対応能力は、今後も注目されるでしょう。

二、主要エコシステムの動向

1.Solana エコシステム

Solanaが新しいウォレット管理SDK（ConnectorKit）を発表
Solana Foundation は、Solana アプリケーションでウォレットの接続とアカウント管理機能を統合するための ConnectorKit をリリースしました。これはWalletAdapterの後継ソリューションと見なされています。

この SDK は、web3js と kit をサポートしており、ヘッドレスコンポーネントと開発者向けのフレンドリーなフック（useConnector、useBalance など）を提供しており、アカウントビュー、残高管理、トークン、取引履歴などの一般的なシーンをカバーしており、モバイルウォレットアダプターもサポートしています。公式によると、将来はKora、ローカルパスキーなどの機能を統合する予定です。

コミュニティからのフィードバックは全体的に肯定的であり、開発者は、ウォレットへのアクセスプロセスが大幅に簡素化されたと一般的に考えており、その後方互換性とコンポーネントベースの拡張能力に重点を置いています。関連する投稿には、サンプルコードとnpmパッケージへのリンクが付属しており、初心者のハードルが下がっています。

Humidifi が CEX 以下の価格差を SOL-USD 取引で実現

Humidifi は、Solana上のDEXでの価格表示によると、一般に、そのSOL-USD取引の価格差が中央集権取引所よりも低いです：

- 1 万米ドル未満の注文の価格差は約0.1bp

- 50万米ドルの規模でも、価格差は1bp未満です。
- 対照として、一部のCEX（例：Binance）の価格差は約1bpです。

コミュニティディスカッションでは、このことは、DEXが特定のシナリオでCEXを超える実行効率を達成したことを示し、流動性アグリゲーションやより優れたマッチングパスに関連しています。関連する投稿では、HumidifiがPhoenixやOrcaなど複数のDEXを集約し、最適な実行とより低いスリッページを実現していることが指摘され、BTC、ETHなどより大きな市場に拡張する期待が高まっています。

DoubleZero が2025年レビューを公開

DoubleZeroプロトコルは、2025年の進捗状況を振り返り、次のような内容を含んでいます：

- メインネットベータ版の立ち上げ、Solanaメインネットの約40%をホスティング

- 追加の3.4 Tbpsの専用帯域幅、15以上の独立した組織によって貢献

- SECから2Zドルに対するアクションなしの調査書取得

- 2800万ドルのトークンラウンドファイナンスおよび650万ドルのバリデータートークンセールの完了

- デリゲートプランの開始、約1300万SOLが関与し、Solanaの第2位のステーキングプールとなる

コミュニティディスカッションでは、これが高性能ネットワークインフラとしての重要性を強調し、Solanaの帯域幅と信頼性の側面での重要な補完として見なしており、一部の見解では、2026年にはより基礎的なネットワークインフラに拡張されると展望されています。

SolanaPythonを使用してオンチェーンでAIモデルを実行
一部の開発者が、たった65バイトのニューラルネットワークモデルをデプロイし、SolanaPythonを使用してオンチェーンで実行しています。このモデルは、SOL/USDTの短期価格動向を予測するために使用されており、約9000件の1分足のローソク足データを基にトレーニングされました。未知のサンプルに対する予測精度は約59%です。

コミュニティはこれを概念実証（PoC）と見なしており、その「完全にオンチェーンかつ検証可能」な意義や、PythonエコシステムがSolanaの開発に開かれた新たな可能性を強調しています。同時に、実用的なAIまでの道のりはまだかなりの距離があると指摘しています。

2. Ethereumエコシステム

「The Internet's Blueprint for Ethereum」が公開物価枠を公開
この研究レポートでは、Ethereumをインターネット、GPS、TCP/IPに似たグローバルな公共財と位置付け、その非競争性、非排他性、および体系的エンパワーメントの属性を強調しています。

レポートは、Ethereumの真の価値を評価するために、「価値の捕捉（金融層）—価値の流動性（経済活動）—信頼の余剰（消費者剰余）」の3層フレームワークを提唱しており、TPSや手数料ではなく、決済効率、長期的信頼の最小化、および機関の採用に重点を置いています。

コミュニティディスカッションは、Ethereumを単なる実行レイヤーではなく「価値のプロトコル」と見なしており、そのグローバルな調整と決済における長期的な役割を強調しています。

3.Perp DEXと取引インフラ

BitgetウォレットがHyperliquid永続契約にアクセス

Bitgetウォレットは、Hyperliquidが駆動するUSDC永続契約取引をサポートすることを発表しました。これにより、手数料がBitget CEXのVIP0レベル以下になります。

コミュニティのフィードバックによると、これによりオンチェーン永続契約の利用障壁が低くなり、「非信託ウォレット+高性能マッチング」の組み合わせパスが強化されました。

HyperliquidとLighterがPerp DEXの双独占構造として議論されています
一部のコミュニティの意見では、HyperliquidとLighterが将来のPerp DEX領域の2大主要プレイヤーとなる可能性があるとされています：

Hyperliquid は、高性能インフラストラクチャをコアに採用し、中立性を維持し、第三者が派生モジュールを構築できるようにします。Lighter は、より垂直統合されたモデルを採用し、二層の手数料構造により小売ユーザーと有機メーカーを魅力的にします

一般的な議論では、取引所の進化の道筋を「2つの主要プラットフォーム + 数多くの周辺革新者」と類推します。

Kinetiq の HIP-3 DEX「Markets」がローンチ
Kinetiq は、Hyperliquid メインネットに HIP-3 取引所 Markets を展開し、初期取引ペアには US500、EUR、BABA が含まれ、USDH が証拠金としてサポートされています。

コミュニティはこれを、「伝統的な市場資産をチェーン上に持ち、7x24 取引を実現する」重要な一歩と見なしています。

Hyperliquid Portfolio Margin および BLP がローンチ
Hyperliquid メインネットでは、Portfolio Margin がローンチされ、BLP（借入池）機能が公開されています。

コミュニティは、これが資本効率とリスク管理にどのように影響するかに焦点を当て、現時点が早期段階であることを念頭に置き、小額のテストから始めることを勧めています。

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