原題：「WLFIとAAVEのトークン分割が紛争を招き、またしても何も起こらないのか？」

原文著者：1912212.eth、Foresight News

暗号資産業界では協力が当たり前ですが、紛争も例外ではありません。最近、World Liberty Financial（WLFI）とAaveの間でトークン分割案をめぐる争いが市場の注目を集めています。この事件は一見双方に利益のあるDeFi連携提案から生じたものでしたが、情報の非対称性と否定が騒動を巻き起こし、AAVEのトークン価格は短期間で8%以上急落しました。

トランプ一家が支援するオープンファイナンスプロジェクトであるWLFIは、もともとAaveのDeFiインフラを活用して影響力を拡大することを目的としていましたが、この論争により暗号エコシステムにおけるガバナンスの透明性の問題点が露呈しました。

トークン分割提案は実現しなかったのでしょうか？ 2024年に開始されたWLFIプロジェクトは、トランプ一家によって推進されています。そのトークン総供給量は1000億です。新興プロジェクトであるWLFIは、流動性を高めるために確立されたDeFiプロトコルと提携を模索してきました。以前、Aave DAO（分散型自律組織）は、WLFIがAave V3上にプラットフォームを展開するための提案を可決しました。その見返りとして、Aave DAOはWLFIプロトコル手数料の20%とWLFIの総供給量の約7%（70億トークン）を受け取ります。この条項は当初、前向きな展開と見られていました。主要なレンディングプロトコルであるAaveは、新たな資産を投入してTVLを増やすことができ、WLFIはAaveのユーザーベースを活用して普及を加速させることができるからです。8月23日、Aaveの創設者であるStani.ethは、「WLFIとAAVEの契約はまだ有効ですか？本当にAaveを基盤として構築しているのですか？様々な噂が飛び交っていますが」という質問に対し、契約は依然として有効であると述べ、「現在の価格に基づくと、Aaveの財務は25億ドル相当のWLFIを受け取ることになり、今サイクルにおける最大の勝者の1つとなるだろう」という見解をリツイートしました。彼はこれを「取引の芸術」と呼びました。その後、AAVEは385ドルまで上昇しました。しかし、WLFIウォレットチームのメンバーであると疑われているDylan_0x（@0xDylan_）はすぐに声明を発表し、「AaveはWLFIトークン全体の7%を受け取る」という提案を否定しました。AAVEは一時5%下落しました。8月24日、WLFIチームはWu Blockchainへの「7%のトークン割り当て」の信憑性を「フェイクニュース」と呼び否定しました。WLFI関係者は、提案は存在するものの割り当て条件は虚偽であると述べ、プロジェクトの焦点は外部への利益分配ではなくトークン化されたイノベーションにあると強調しました。Aave創設者のStani.ethはWLFIのツイートに返信し、WLFIチームが作成した提案はAave DAOの投票で可決され、WLFIによって承認されたと述べました。提案へのリンクも添付されていました。現時点では、WLFI公式アカウントはこの件について正式な回答を行っておらず、市場では憶測が飛び交っています。WLFIは9月1日にイーサリアム上でローンチされ、トークンは償還および取引可能です。初期出資者（0.015ドルと0.05ドルのラウンド）は20%の割り当てを受け、残りの80%はコミュニティ投票によって決定されます。創設チーム、アドバイザー、パートナーが保有するトークンはアンロックされません。Bitgetによると、9月25日にはプレマーケット価格が0.45ドルに達し、完全希薄化後評価額（FDV）は数百億ドルに達しました。現在は0.25ドルまで下落しています。AAVEは350ドルを下回っています。ガバナンスは重要でしょうか？DAOのガバナンス問題は前回のサイクルから続いています。Aaveの創設者であるStani.ethは、この提案は依然として有効であると回答し、これは単なる片方の希望的観測に過ぎない可能性を示唆しています。

dForceの創設者であるミンダオ氏は、この件について次のようにコメントしています。「この提案はWLFIのインターンが書いたようなもので、トランプ一家が署名するような契約には見えません。AaveとSparkの提携では、収益分配はわずか10%です。WLFIはトランプブランドの支援を受けているため、Aaveが何らかの対価を支払うのは当然です。たとえWLFIが当時株式公開を目指していたとしても、これほど不利な条件を提示することはなかったでしょう。その後、新たな暗号資産政策が発効し、WLFIは1米ドルを発行し、話題は「暗号資産銀行」から「Aave + Circle」へと一気に飛び移り、評価額は10倍に跳ね上がりました。トランプ氏が『Art of the Deal』を執筆したにもかかわらず、この取引は全く恥ずべきものです。さらにミンダオ氏は、その後のシナリオとして「WLFIがAaveを完全に見捨て、以前の契約は当然無効になり、トークン分配比率は大幅に減少する」と推測しています。この割り当ては、1米ドルの貸付と発行を促進するために使用されます。どちらの側にも損失はなく、方向性ステーブルコインの発行業務への補助金とみなすことができます。Twitterインフルエンサーのラオル氏は、WLFIがAAVEにトークンの7%を付与する計画がなかったとしても驚かないと述べた。「SPKはリターンの10%をデフォルトしたが、最終的には1%しか付与しなかった」と彼は述べた。「WLFIの公募では完全なアンロックを約束していたが、今は部分的にしかアンロックしていない」。PolygonとAaveの間でも同様の状況が発生した。2024年12月、Polygonコミュニティが提案したブリッジファンド（約1億1000万ドル）をステーキングなどの利回り戦略に活用するという提案をめぐり、PolygonとAaveの間で対立が勃発した。Aaveの貢献者であるマーク・ゼラー氏はこれを「リスクの高い戦略」と呼び、資金の悪用を防ぐためにAaveがPolygonへのサポートを中止することを提案した。 AaveはPolygonの融資プラットフォームのパラメータを調整し、LTVを0に設定しました。つまり、借り手はいくら多額の預金をしても借りることができませんでした。

Polygonの創設者であるSandeep Nailwal氏は、Aaveが競争を抑制し、融資市場における覇権を維持しようとしていると考え、Aaveを「独占的行為」と「すっぱいブドウ」で非難しました。

この対立は私的な脅迫と公的な非難にエスカレートし、PolygonのCEOであるMarc Boiron氏とZeller氏は、AaveがPolygonから撤退すれば、後者は独立性を証明するだろうと賭けにまで至りました。

最終的に提案は調整され、Aaveは完全に撤退しませんでしたが、関係は緊張したままでした。

注目すべきは、2021年4月に、Polygon（時価総額約40億ドル）がMATICの1%（4,000万ドル相当）をAave（当時の時価総額約65億ドル）に売却した。オリジナルリンク

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