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Solana 2025 Vision Report: Annual Revenue of $15 Billion, Surpassing the Hyperliquid+ Ethereum Total

ODAILY星球日报

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2025年、Solanaチェーン上のスポット取引高は1.6兆ドルに達し、Binance以外のすべてのCEXを超えました。

原文タイトル：「Solana 2025 成績表：年間収益 150 億ドル、『Hyperliquid+イーサリアム』合計を超える」

原文著者：Wenser，Odaily スターデイリー

暗号通貨の 2025 年が過ぎ去りました。この年は、政策面での一連の好材料に加え、オンチェーン生態系の急速な発展が特徴でした。

Pump.fun から始まったミームコインのブーム、Hyperliquid が牽引したオンチェーン Perp DEX のトレンド、そして Circle（CRCL）の上場によるステーブルコインと PayFi 金融ブーム。数多くのパブリックチェーンのオンチェーン生態系も次々に爆発的な成長を遂げました。その中で、Solana はそのエコシステムの活力、基盤インフラの構築、そして「アプリケーション主導」のインターネット型資本ネットワークの位置付けにより、イーサリアムを超え、『年間オンチェーンネットワークの新王』となりました。

Odaily スターデイリーは本稿で Solana のオンチェーン生態系を整理し、現在の暗号市場における「ベストビジネスモデル」を探求しようとします（Odaily 注：データソースが異なり、統計手法が異なるため、参考情報としてのみ提供）。

Solana オンチェーン収入が 60 億ドルを超え、イーサリアム、TRON を凌ぐ「最強のパブリックチェーン」となる

Solana の「年間成績表」は、パブリックチェーンの収益面から語る必要があります。SOL の価格が昨年の 300 ドルに近い最高値から下落し続けており、最高値からの反発も 270 ドルに達していませんが、パブリックチェーンの運用面から見れば、その「ブラッディング」能力は既に「第一位」と言えます。

2025 年の Solana オンチェーン手数料収入が 60 億ドルを突破

1 月 2 日、Nansen のデータによると、2025 年の Solana オンチェーン手数料収入が 60 億ドルを超え、TRON やイーサリアムを凌ぎ、昨年のオンチェーン手数料上位 5 つのブロックチェーンは次のとおりでした：

・ Solana（60.3 億ドル）；

・ TRON（58.1 億ドル）；

・イーサリアム（51.4 億ドル）；

・ BNB Chain（25.9 億ドル）；

・ビットコイン（17.2 億ドル）。

さらに、Solana のオンチェーンでのアクティブアドレス数は 10.5 億を超え、オンチェーントランザクション数は約 230.1 億件であり、イーサリアム、ビットコイン、Tron などのパブリックチェーンを上回っています。

最新のデータによると、執筆時点での Solana のアクティブアドレス数、取引数、手数料収入などはすべて過去1年間でトップを維持しています。

2025年、Solana の年間収益は150億ドルを超え、Hyperliquid + Ethereum の収入合計を上回る

Blockworks Research のデータによると、2025 年、Solana の年間収益は150億ドルを超え、すべてのパブリックチェーンネットワークをリードしており、Hyperliquid が続いて7.8億ドルの収益、イーサリアムは同時期に6.9億ドルを生み出しており、どちらも Solana に遅れをとっています。さらに、この収益を達成した Solana は、取引手数料の中央値が1セント未満であるという点が大変貴重です。

この成果を肯定するとともに、Solana の共同創設者である Anatoly Yakovenko は、拡張可能性とコスト効率が中心的な推進力であると指摘しています。彼は、高額な手数料ではなくネットワークのスケールが収益拡大を持続させていると考えています。

2025年、Solana のオンチェーン現物取引額は16兆ドルに達し、Binance を除くすべてのCEXを上回る

最近、The Kobeissi Letter が発表した記事によると、2025年、Solanaのオンチェーン現物取引額が正式に16兆ドルに達し、Binance を除くすべての中央集権取引プラットフォームを超えました。

JupiterExchange のデータによると、2022年以来、Solana のオンチェーン取引額は総取引額の割合が1%から12%に増加しました。2025年、Solana の総取引額は正式に Bybit、Coinbase Global、Bitget を上回り、Binance に次ぐだけとなりました。

同時に、Binance の市場シェアは2022年以来、80%から55%に低下しています。これは、暗号通貨業界の活動が急速にオンチェーンに移行していることを意味しています。

Solana エコシステムのオンチェーン収入構成の秘密：4つの主要構成要素が60億ドルを超える支援を提供

現在の情報によると、Solana のネットワーク収入は主にオンチェーントランザクション料から得られており、イーサリアムなどと異なり、その手数料メカニズムの設計は通貨の収縮とバリデーターのインセンティブに重点を置いています。2025年の総収入60.3億ドルの構成要素は以下の通りです：

第一収入：ベーシック料金

· 各取引ごとに、非常に低い固定ベーシック料金（約 5000 lamports）がかかります。

· この料金はすべて破棄され、検証者に割り当てられず、直接 SOL の総供給量を減少させ、デフレ圧力を生み出します。

· 総料金収入の大部分を占め、特に取引量が爆発的に増加する 2025 年には、破棄メカニズムが SOL の希少性を著しく高めました。

第二収入：プライオリティ料金

· 取引確認を迅速化するためにユーザーが選択できる追加料金です。

· ハイコングエリア（ミームコインブーム、DEX での大口取引など）では、プライオリティ料金が大幅に増加し、主要な収入源となっています。

· この料金はブロックプロデューサー（リーダー）およびステーキング者に配分され、検証者の主要な報酬源です。

第三収入：MEV（最大抽出可能価値）関連収入

· Jito などの MEV クライアントを通じて、セッカーが支払う小額手数料が収入をさらに補完します。

· 2025 年、MEV 収入の割合が増加し、DEX およびミームコイン取引の複雑なアービトラージ機会と密接に関連しています

第四収入：その他の副次的収入源

アカウントレンタル料金（ストレージコスト）、投票料金などが該当し、比率は比較的低いです。

総合的な配分メカニズムでは、料金の約 50% が破棄メカニズムを通じてすべての SOL 保有者に間接的に還元されています（デフレ）；約 50% が検証者およびステーキング者に直接配分され、ネットワークセキュリティを促進しています。イーサリアムエコシステムのプロトコル料金収入は主に検証者に帰属しますが、Solana の破棄メカニズムにより、ネットワーク収入はより長期的な価値の捕捉能力を持ち、これが高取引量の状況でも低料金を維持できる理由です。

暗号吸金マシンビジネスモデルの概要：パブリックチェーン、Perp DEX、Launchpad は依然として最も収益性の高い分野で、ステーブルコインに次ぐ

最後に、市場における情報を総合すると、パブリックチェーン（Solana、Ethereum、TRON）、オンチェーンパープデックス（Hyperliquid、Aster など）、オンチェーンランチパッド（Pump.fun など）は依然として暗号通貨業界で最も収益性の高い分野であり、利子収入を得たり、安定した発行を維持するステーブルコインプロジェクトに次ぐ位置にあります。

先行された公開連鎖プロジェクトの困難な生存状況については、以前に「わずか10の公開連鎖が週間収益10万ドル超：共同裸泳の満潮後」という記事で分析しましたが、Solana、Etheruem、TRON、Baseなどの公開連鎖の存在は、公開連鎖が今もっとも稼げる暗号通貨レースであり、他に類がないことを示しています。

DefiLlamaのデータによると、Hyperliquidの2025年の収益は9.08億ドルであり、収益費用は約6777万ドルで、年間純利益は約8.43億ドルであり、インセンティブ支出を除くと、2025年にプラットフォームに還元された純利益は約4.2億ドルに達します。

DefiLlamaのデータによると、Pump.funの2025年の収益は約5.5億ドルであり、HyperliquidなどのオンチェーンPerp DEXプラットフォームとは異なり、「ワンクリック発行プラットフォーム」として、Pump.funはインセンティブ費用を支出する必要がないため、そのプラットフォームの年間純利益は収益とほぼ同額の549億ドルに達します。