原文タイトル：「2025年の新興仮想通貨ユニコーン：支払いやAIなどの分野に分布し、8社が選出」

原著者：胡韬、ChianCatcher

2025年、暗号通貨業界の一次市場は長きに渡る最も過酷な冬を経験しました。バイナンスなどのわずかな巨大企業のヘッド効果の影響で、総調達金額は増加傾向にありましたが、総調達プロジェクト数は5年連続で減少し、わずか902件のプロジェクトとなり、41%の減少となりました。

しかし、このような市場環境の中でも、多くの暗号企業が優れた製品と技術により新たな仮想通貨ユニコーン（評価額10億ドルに達する）として昇格しました。それぞれ Lighter、Tempo、Kalshi、Zama、Sygnum、Nous Research、Flying Tulip、RedotPay の8社であり、これらは2025年の暗号通貨業界で最も代表的な「新しいユニコーンのサンプル」を構成し、資本市場の最新の好みとトレンドを反映しています。

Nous Research

Nous Research は、人工知能と分散技術の組み合わせに焦点を当てた研究企業であり、分散環境における大規模モデルのトレーニング、推論、および協力メカニズムを探求しています。Nous は完全にオープンな人工知能技術スタックを構築しており、その事前トレーニングネットワークPsycheにより、誰もが先進的な知性の開発に意義を持たせ、自らのアイドルな計算力を寄与できるようにしています。

2025年4月、Nous Research は、10億ドルの評価額で5,000万ドルの調達を完了し、Paradigm がリードを務めました。Nous は以前、Distributed Global、North Island Ventures、Delphi Venturesなどの投資家からおよそ2,000万ドルのシードラウンド資金を調達していました。

RedotPay

RedotPay は、香港に本社を置き、ステーブルコインベースの支払いテクノロジー企業であり、ブロックチェーンソリューションと伝統的な銀行および金融インフラを融合させ、銀行口座の無い人々に包括的な金融サービスを提供することを目指しています。RedotPay は、暗号資産を現実世界の消費と支払いシーンで活用しようとしており、その製品体系は暗号資産と法定通貨の間の交換、クリアリング、および支払い体験に焦点を当てて展開しています。

RedotPay は、2025年に3回の資金調達を行い、それぞれ4,000万ドル、4,700万ドル、10,700万ドルの資金調達を完了し、2回目と3回目の資金調達では評価額が10億ドルを超えています。RedotPay は、年間支払総額が既に100億ドルを超えたと述べ、現在の年間収益が15億ドルを超え、利益を上げて運営していると報告しています。

Kalshi

Kalshi は、コンプライアンス重視の予測市場企業であり、ユーザーがマクロ経済、政治的イベント、実世界の結果に関して確率価格付けとリスクヘッジを行うことを可能にします。多くの非中央集権的予測市場とは異なり、Kalshi は設立当初から規制枠組みの中で運営することを選択し、予測市場をコンプライアンス金融ツールとして構築しています。

2025 年、Kalshi は 3 つのラウンドで資金調達を行い、それぞれ 1.85 億ドル、3 億ドル、10 億ドルで、最高時の評価額は 110 億ドルに達しました。Sequoia Capital、a16z、Paradigm などの投資家が参加しました。2025 年、Kalshi の取引高は 238 億ドルに達し、前年比 1108% の成長を遂げ、業界で最も急成長している企業の一つとなりました。

Lighter

Lighter は、非中央集権的な永続契約取引プラットフォームであり、オンチェーン検証と高スループットマッチングエンジンを組み合わせることで、中央集権的取引所のパフォーマンスを提供し、完全な非中央集権性を維持することを目指しています。このプロトコルは、独自の Layer 2 インフラを使用してガス料金を最小限に抑え、リアルタイム決済を実現し、すべての取引の監査可能な証拠を提供しています。

2025 年 11 月、Lighter は 6800 万ドルの資金調達を完了し、時価評価は 150 億ドルに達しました。資金調達は Founders Fund と Ribbit Capital がリードしました。年末には、Lighter は LIT トークンを正式に発表し、その後 Robinhood、Coinbase などの主要取引所がこのトークンを上場させました。現在の FDV は 16 億ドルです。また、Lighter はスポット取引機能も提供しています。

Flying Tulip

Flying Tulip は、DeFi の先駆者であるAndre Cronjeによって設立されたスマートトレードプロトコルであり、スポット取引、デリバティブ、レンディング、マネーマーケット、ネイティブ安定コイン（ftUSD）、オンチェーン保険を1つのクロスマージンシステムに統合し、異なるプロトコル間で資金を移動する必要がありません。

2025 年 9 月、Flying Tulip は 2 億ドルのシードラウンド資金調達を完了し、時価評価は 100 億ドルに達しました。投資家には、Brevan Howard Digital、CoinFund、DWF Labs、FalconX、Hypersphere、Lemniscap、Nascent、Republic Digital、Selini、Susquehanna Crypto などが参加しています。

すべての他の資金調達プロジェクトと比較して、Flying Tulip は投資家のために償還条項を設けました：すべてのプライマリ市場参加者（プライベートセールおよびパブリックセールを含む）はオンチェーンの償還権利を有し、いつでも $FT を破棄し、投入した資産（たとえば ETH）の元本を償還することができます。償還額はプログラムによって自動的に決済され、調達された資金によって設立されたオンチェーンの償還リザーブから供給されます。

Sygnum

Sygnum は、規制されたスイスの暗号銀行であり、機関投資家や高純資産顧客向けにデジタル資産の保管、取引、担保、そして構造化金融商品などのサービスを提供しており、そのコアポジショニングは、伝統金融の顧客が暗号市場に参入するための規制順守チャネルを提供することです。

2025 年 1 月、Sygnum は戦略的資金調達ラウンドで 5800 万ドルを調達し、投資後の評価額は 10 億ドルを超え、ユニコーンの仲間入りを果たしました。昨年の 5 月、元 CFTC 委員長である Christopher Giancarlo も、高位政策顾問として Sygnum に加わりました。

Tempo

Tempo は、支払いシーン向けに設計された高性能の Layer1 ブロックチェーンであり、Stripe と Paradigm が 2025 年中に協力して開発しました。Tempo はすべての主要なステーブルコインをサポートし、任意のビジネスケースに対して高スループットで低コストのグローバルトランザクションを提供できます。

2025 年 10 月、Tempo は 50 億ドルの資金調達を完了し、Thrive Capital と Greenoaks がリード投資を行いました。12 月、Stripe と Paradigm は Tempo のベータネットワークの立ち上げを発表し、Kalshi、Klarna、UBS などの多くの伝統金融機関がパートナーとして発表されました。

Zama

Zama は、暗号プライバシープロトコルであり、パブリックブロックチェーンにプライバシー層を追加しています。同型暗号化（FHE）は、データを解読することなく処理できる技術です。これは、パブリックで許可なしのブロックチェーン上で特定のユーザーだけが取引データと契約状態を見ることができるプライバシー・スマートコントラクトを作成するために使用できます。

2025 年 6 月、Zama は 5700 万ドルの資金調達を完了し、評価額は 10 億ドルを超え、Pantera Capital、Blockchange がリード投資を行いました。下半期には、Zama は次々にテストネットおよびメインネットを立ち上げました。1 月 21 日、Zama は CoinList およびその独自のオークションアプリを通じてオンチェーントークンセールを開始し、最低完全希釈評価額（FDV）は 5500 万ドルで、密封入札のオランダ式オークション構造を採用し、トークン総供給量の 12%にあたる 110 億枚のトークンを配布しました。

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