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Seed Round Raised $8M, Why is Bulk Trade Breaking into the Perp DEX Arena?

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Solana共同創設者のトリーも投資に参加し、Solana上で高性能なデリバティブ取引プラットフォームを構築する試みが行われました。

原文タイトル: 《ゴールドラッシュマニュアル | Bulk Trade はなぜTolyの好意を得るのか？》

原著者: KarenZ、Foresight News

Perp DEX領域では、流動性とユーザーインターフェースが進化し続けていますが、公開チェーンの基盤となるコンセンサスメカニズムとブロック生成時間の制約により、DEXは常に遅延とスループットにおいてCEXと完全に競合することが難しい状況です。

Bulk Tradeは別の道を選び、従来のPerp DEXとは異なる技術的アプローチを採用しました。下部構造に深く入り込み、カスタムSolanaバリデータクライアントアーキテクチャを通じて、中心化レベルのマッチング速度と分散型決済能力を兼ね備えた取引層を構築しようとしました。

背景は？

公式情報によると、Bulkはシードラウンドで800万ドルを調達し、主導投資家は6th Man VenturesとRobot Venturesで、その他の参加者にはWintermute、Chapter One、Mirana Ventures、Big Brain Holdings、そしてエンジェル投資家のAnatoly Yakovenko（Toly、Solana共同創設者）やDelphi DigitalのリサーチディレクターであるCeterisが含まれます。

Bulkの2人の共同創業者は、暗号コミュニティで比較的アクティブです：

・共同創業者兼CEOのKobie McGlashan：2022年2月にWeb3の採用とアドバイザリー企業であるBEExperienceを共同設立し、CEOを務め、2022年4月から8月までOrderly Networkのマーケティング＆ビジネスディレクターを務めました。以前は英国の大手電気通信会社であるOpenreachのエリアコントロールマネージャーを務めていました。

・共同創業者兼CTOのJunaid Peer：「orderbook oligarch（オーダーブックの寡頭）」と自称し、Bulkの共同創業者を務めています。彼の公開情報によれば、彼は長年にわたりオーダーブック関連システムの構築に従事してきましたが、公開されているチャンネルでは、詳細な職歴は限られており、主にBulkプロジェクトを中心に内容が展開されています。彼はXプラットフォームで約9300人のフォロワーを持ち、コンテンツは主に取引インフラストラクチャやSolanaエコシステムに焦点を当てた議論が展開されています。

コアアーキテクチャはどのようになっていますか？

Solanaブロックチェーンの運営は多数の「バリデータ」に依存しており、Bulkは独自の仕組みを立ち上げるのではなく、主要なSolanaバリデータクライアントであるJito-agaveをベースにしたBulk-Agaveの派生バージョンを構築し、バリデータにはBulk Tileと呼ばれる専用プラグインが装備されています。このプラグインは、注文のマッチングや清算エンジンなどの重要なロジックを担当し、処理効率を大幅に向上させています。

BULK取引プラットフォームの注文伝播ロジックに関して、簡単に言うと、ユーザーはSolanaチェーンに資金を入金すると取引を開始できます。注文はBULK Net 伝播層を介して伝播され、注文はまず8つの小さなシャードに分割され、任意のバリデータが6つのいずれかを取得すると元の注文に復元されます。その後、BULKはUDPプロトコルを使用してコアノードに「到着したら転送、シャードのみ転送する」と伝えることで、パケットの損失問題を解決し、伝播速度を大幅に向上させることができます。

次に、注文のマッチングの問題があります。BULKの注文マッチングは常に行われるのではなく、一定のスケジュールに基づいて行われます——「マッチサイクル（tick）」ごとに20ミリ秒ごとにトリガーされます。すべての注文は「公開鍵、ランダムな数、マッチサイクル番号」に基づいた固定規則で並べ替えられ、すべてのノードは同じ規則に従い、中央集権性も操作もありません。先行取引を防ぎ、公正性を可能な限り確保するために唯一注文優先度を決定するのは、注文がシステムに入るそのマッチサイクルだけです。

その他に、Bulkには自己取引防止（STP）機能もあります。メーカー業者や専門の量子取引者の場合、彼らはしばしば買い板と売り板を同時に出し、誤って自己取引を引き起こす可能性があります。このメカニズムは、このような専門取引者を効果的に保護できます。

取引の全プロセスが最終段階に達すると、最終的な確認と決済が行われます。BULKはまず25-40ミリ秒の高速経済的確認を行い、高頻度取引の速度要件を満たし、トレーダーが即座に操作できるようにします。その後、取引結果をSolanaに同期させ、最終的なオンチェーン決済を完了します。

Bulkの特徴は何ですか？

Bulk取引システムは、永続的なすべての市場に中央価格の注文ブック（CLOB）を中心に構築されています。すべての契約はUSDCを使用して証拠金決済されます。

速度の面では、Delphi Digitalによると、Bulkは価格更新がより速く、流動性がより実際的で、コスト効率も高いです。Solanaエコシステムの一般的な取引プラットフォームは400ミリ秒ごとに更新されますが、Bulkは20ミリ秒ごとに非同期的に更新され、ブロック生成と完全に結び付けられていません。さらに、他のプラットフォームの注文者は、約定前に注文を取り消すことがあり、虚偽の流動性を引き起こす可能性があります。Bulkは注文が有効でなければならず、注文者が自発的に取り消すまで、実際に約定できる流動性を提供します。決済の面では、Bulkは価格優先、時間優先のルールを採用し、注文は到着順に従って順次約定されます。

Bulkは、プラットフォーム上でGasを必要とせずに注文を出し、APIおよびCCXTを活用することで、ユーザーエクスペリエンスを簡素化し、取引者にブロックチェーンの複雑さを取り除きました。さらに、Bulkは注文を一括処理することで取引コストをさらに削減しました。

セキュリティ面では、Bulkは、「資産をプラットフォームに委託する必要がないため、クロスチェーンやソーターが不要であり、プラットフォームの倒産や資金の横領リスクはありません。さらに、クロスチェーンやセカンドレイヤーソリューションに一般的なセキュリティ上の脆弱性や中心化のリスクもありません。」

さらに、バリデーターにとっては、Bulkの取引ロジックを実行しながら、Jitoブロックスペースオークションから生じるMEV収益を捨てずに済み、Bulkのオーダーブックからの注文フローから収益を得ることができ、健全なエコシステムインセンティブメカニズムが形成されました。