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Tetherがリード投資し、Coinbaseがローンチしました。KAIOはどんなトレンドに乗ったのでしょうか？

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Tetherが初めてリードインし、資産トークン化レースに投資した、KAIOが800 万ドルの戦略的資金調達を受ける。

原文タイトル：《Coinbase 上場、Tether 主導、KAIO が何を見逃したか？》
原文著者：Nicky，Foresight News

本文は最初に 4 月 22 日に公開され、4 月 30 日に KAIO のトークンエコノミクス部分が更新され、5 月 6 日に TGE 部分が更新されました。

5 月 6 日、KAIO は X プラットフォーム上で、北京時間の本日 21:00 に TGE を実施することを発表しました。さらに、Coinbase は KAIO（KAIO）のサポートを追加することを発表しました。Bitget、Gate、KuCoin などの取引所も KAIO を上場させます。また、Bitget Launchpool では KAIO が上場されます。

4 月 30 日、資産トークン化プロトコル KAIO が、実用トークンとガバナンストークンである KAIO のトークンエコノミクスを公式に発表し、同時に KAIO ファンデーションの設立を発表しました。KAIO ファンデーションは、エコシステムのオンチェーン管理者として、トークンガバナンス、プロトコル開発、財務管理、エコシステムの成長をサポートする責任があります。

公式に開示されたところによると、KAIO トークンは固定総量モデルを採用しており、総供給量は 100 億枚で、インフレ発行はありません。配布計画では、コミュニティと流動性インセンティブが最大の割合を占め、37.5% に達し、そのうちの 12.5% は TGE（トークン生成イベント）当日に流動性供給のためにロックが解除されます。初期投資家の配分は 31%、ファンデーションの配分は 17%、チームの配分は 11%、さらに 3.5% が Pre-TGE セール用に割り当てられています。

解除ルールに関して、チームと投資家の割合は TGE 当日に完全にロックされ、12 ヶ月のロックアップ期間が設定され、その後 24 ヶ月のリニア解除が行われます。コミュニティと流動性部分の残りの割合には 6 ヶ月のロックアップ期間が設定され、その後 60 ヶ月のリニア解除が行われます。ファンデーションの割合も同様に 6 ヶ月のロックアップ期間があり、その後 36 ヶ月で完全解除されます。

トークンの主なユーティリティは、KAIO プロトコル製品の取得のためのアクセスメカニズム、プロトコルの総ロックアップ価値にリンクするプロトコル収益収集、将来的なステーキングおよび報酬機能、主要なプロトコル決定と資金配分のガバナンス投票権としています。

リテールユーザー向けのオールインワン収益製品 KASH は、2026 年第2四半期に発売予定で、現在は申請窓口を開いています。現時点では、KASH 申請の他に、KAIO による他のトークン入手経路やポイント計画は発表されていません。

2026年4月20日，由阿布扎比全球市场监管机构监管的资产代币化基础设施公司 KAIO 宣布完成了一笔800万美元的战略融资。此轮融资由稳定币发行平台 Tether 领投，Systemic Ventures、Further Ventures 及野村证券旗下 Laser Digital 等机构共同参与。

本轮融资使KAIO的总融资额达到1900万美元。该公司表示，新资金将用于将业务范围从现有的基金代币化服务扩展到信贷产品、结构性投资工具以及交易平台交易基金等更广泛的资产类别。

同时，KAIO 还宣布了一项重要的合作计划，即与阿联酋主权财富基金穆巴达拉投资公司旗下的另类资产管理机构穆巴达拉资本（Mubadala Capital）合作推出链上基金。

值得注意的是，这是 Tether 首次以领投方的身份对外部资产代币化基础设施公司进行战略投资的公开信息。这明确表明该稳定币巨头正将其在真实资产领域的战略布局从内部建设转向对外直接投资。

专注于机构基金上链的基础设施

KAIO 是专注于为真实资产构建底层协议的基础设施提供商，之前称为 Libre Capital。该公司通过建立一条主权应用链，致力于解决受监管的机构级基金在去中心化金融环境中面临的合规性、流动性和互操作性挑战。

其核心目标是将传统机构基金完全迁移到区块链轨道上。在其商业模式中，KAIO 不直接发行资产，而是为大型资产管理公司提供技术基础设施，使其能够通过符合法规的代币化结构在链上分发基金产品。

已上线的基金产品来自 BlackRock、Brevan Howard 和 Hamilton Lane 等机构，部署在 Sui、Solana、Base 等多个区块链网络上。

根据该公司披露的数据，KAIO 平台迄今已处理超过50亿美元的交易额，代币化资产规模约为1亿美元。其商业模式的关键在于通过嵌入链上智能合约代码的自动化规则来满足开曼群岛和新加坡等司法管辖区的监管要求。

厳格なコンプライアンスを確保した上で、プラットフォームは機関投資家の投資基準を大幅に引き下げ、最低 100米ドルの資格ある投資家が参加できる水準に設定しました。

製品マトリックスの拡充の一環として、KAIO は今年 2 月、KASH というインカム・トークン製品をローンチしました。この製品は、KAIO プロトコルを通じて、BlackRock、Hamilton Lane、Laser Digital などの世界トップの資産運用機関からのブルーチップ基金ポートフォリオを多様化されたトークン化バスケットに組み込んでいます。現在、応募の申込を受け付けています。

チームの経歴

KAIO のリーダーシップチームは、従来の金融とデジタルアセットの両方の分野に精通しています。CEO のシュレイ・ラストギは、ロンドン・ビジネス・スクールで学び、KAIO に参加する以前は、キャピタル・マーケットのインフラに特化した研究とコンサルティングに従事していたマッキンゼーでの経験があります。

COO のオリビエ・ダンは、野村証券で10年以上の経験を持ち、野村グループのデジタルアセット子会社であるLaser Digitalのリスク投資部門の責任者および取締役会メンバーを務めたことがあります。

このようなバックグラウンドを持つ彼らは、KAIO を主流の金融機関エコシステムと結びつけるための中心的な人物となっています。全体として、このチームは、元マッキンゼーのコンサルタント、野村証券の幹部、およびシニアスマートコントラクトデベロッパーから成る専門家集団を備えています。

Tetherの強固なバックグラウンドと戦略的意図

今回の資金調達ラウンドの主導投資家であるTetherの戦略的行動は、急成長する市場規模と密接な関係があります。KAIOが資金調達を発表した翌日の4月22日、Tetherが発行するステーブルコインUSDTの時価総額は約1,880億ドルに達し、史上最高を記録しました。

同時に、DeFiLlamaのデータによると、世界のステーブルコインの総時価総額も初めて3,200億ドルを超え、オンチェーン流動性に対する市場の需要が急速に拡大していることを示しています。

資産準備に関して、2025年末までのTetherの最新の監査報告書によると、総準備資産は約1,928.8億ドルに達し、USDTに関連する負債は約1,865.4億ドルです。超過準備バッファは約64億ドルであり、流通中のすべてのUSDTが過剰に支持されていることを保証しています。

準備資産の主要な構成要素は米国債およびリポ取引であり、それらは全体の7割以上を占めています。また、Tetherは2025年に1年間で100億ドル以上の純利益を計上し、外部への戦略的投資に堅固な財務基盤を提供しています。

米タワンプラーニングは、監督された投資商品に USDT 流動性を導入する計画について述べたとき、その潜在的な目標は、KAIO プラットフォームを通じてトークン化されたブラックロックのマネーマーケットファンド、プライベートクレジットストラテジーファンド、および将来拡大される構造化商品や ETF 取引量を含む可能性があります。これにより、従来の金融市場にかなりの規模のオンチェーンネイティブ資金が導入される可能性があります。

KAIO の今回の協力先、ムバダラ・キャピタルは、アブダビの主権系財務基金であるムバダラ投資会社（Mubadala Investment Company）傘下のオルタナティブアセットマネジメント子会社であり、親会社のムバダラ投資会社の運用資産規模は3,850億ドルであり、2025年までに17%成長し、世界第15位の主権系財務基金です。

代表的な投資ポートフォリオには、北米の産業用洗濯システム企業の Alliance Laundry System、ヨーロッパの高級ホテルチェーン Aman Hotels、およびインドのテクノロジープラットフォーム Reliance Jio Platforms などが含まれています。

ムバダラ・キャピタルの投資ポートフォリオは長期間にわたり従来のオルタナティブアセットを中心としてきましたが、2025年からは、リアルワールドアセットのトークン化の可能性を積極的に探求し始めました。2025 年 12 月、KAIO との協力を発表し、ムバダラ・キャピタルのプライベートマーケット戦略（プライベートエクイティ、不動産など）を規制順守のオンチェーン方式でトークン化し、機関投資家および適格投資家にデジタルアクセス権を提供するとともに、オンチェーンファンドの導入を計画し、投資の敷居を下げ流動性を向上させることを予定しています。

競争の状況と差別化の位置づけ

現在のリアルワールドアセットの競争環境では、KAIO は複数の成熟したインフラプロバイダーからの競争に直面しています。

機関向けトークン化プラットフォームのリーダーである Securitize は、ブラックロックの BUIDL ファンドに直接サービスを提供しており、トークン化された資産の総額は既に 40 億ドルを超え、累計調達額は約 1.32 億ドルで、BlackRock や Morgan Stanley などがリード投資を行っています。2025 年には SPAC による合併上場を発表し、時価総額は12.5億ドルと推定されています。

DeFi ネイティブインフラストラクチャの Centrifuge は、機関向けの RWA 基盤（ファンドトークン化を含む）に特化しており、SPV 法的構造を使用して規制順守を実現し、NFT/ トークンプールを通じて DeFi の流動性を実現しています（Aave や MakerDAO などと統合）。Janus Henderson Treasury Fund（JTRSY）、CLO Fund などがトークン化されており、KAIO との相互適合性が高いです。

DeFiLlamaのデータによると、CentrifugeのTVLは現在約199億ドルです。そのトークンCFGの時価総額は約1.68億ドルで、BinanceやCoinbase、Upbitなどの取引所に上場しています。

激しい競争に直面しているものの、KAIOは主権アプリケーションチェーンのアーキテクチャ、アブダビ国際金融センターの規制エコシステムへの深い統合、およびムバダラキャピタルとの協力によるオンチェーンファンドの直接展開という独自の利点を活かし、中東およびアジアの規制対応デジタルアセット市場で独自の差別化を図っています。