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通貨圏が復活し、すべてのブロックチェーンが今何をしているか

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各チェーンには独自の特徴があり、異なる物語の視点が存在しています

過去の1週間の市況を振り返ると、全体としては活気から徐々に落ち着きへと移行する傾向にありました。市況は一時的な休憩期に入りましたが、良いニュースは、各チェーンがはっきりした特徴を持ち、異なる物語の視点を持っていることです。

ETH メインネット

ETH メインネット上には現在、2つの明確なトラックがあります。

- マスクのコンセプトをリードする $ASTEROID。他の視点がないため、$ASTEROID はフォークされず、価格は比較的安定しており、4月末に一時的に10億ドルを下回った価格の小さな下落から抜け出しました。現在、$ASTEROID の時価総額は約1.8億ドルに復活しています。

時には、他の視点が少ないことも良いことであり、資金がこの唯一の物語に集約されることがあります。

- Uniswap v4 hookコンセプトをリードする $uPEG。模倣品や低コストでのレアリティ操作の騒動を経て、$uPEG の開発者は市場の大部分からの静かな対応を得ました。コントラクトの変更や市場への強制介入はなく、市場が価値を決定するようにタグが追加されただけです。この手法は、かつてのEthereumの雰囲気を醸し出しており、コードはコードであり、規則は規則であり、市場がすべてを決定します。

現在、$uPEG はNFTとしてOpenSeaに上場しており、市場はこれに対してさらなる期待を抱いています。DEX、CEX、NFT取引市場の両方に存在し、トークンとNFTの形式で同時に存在し、流動性の複雑な状況がプロジェクトの価値に大きな影響を与える可能性がある、これは見ているかもしれません。

$uPEG は大きな騒動を乗り越えましたが、価格はまだ調整中であり、騒動前に一時的に3,000万ドルを超えた時価総額から、1,200万ドルに下落しました。それが高値に戻るか、さらに高い天井を打ち破るためには、Uniswap v4 hookが新しい物語の競争ルートとして市場に認識され、より包括的な炒作を引き起こすかどうかを見る必要があります。

$uPEGの外では、注目されているもう1つのUniswap v4 hookコンセプトプロジェクトは$satoです。簡単に言えば、Uniswap v4 hookを使用して実装されたボンディングカーブプロジェクトで、トークンの鋳造が99%（時価総額が10億ドル）に達することが卒業の条件です。

10億ドルの時価総額までは「インサイドトレーディング」となります（ただし、内部取引の効果を実現するには、公式ウェブサイト経由で取引する必要があります）。インサイドトレーディング段階では、取引ごとに0.3%の手数料がかかります。この手数料は永久に口座に残り、移動できないため、価格操作を防ぐ取引税となっています。さらに、1回の購入上限は5 ETHであり、前回のブロック内で売却すると取引がキャンセルされ、フラッシュローンアービトラージが非効率的になり、単一の取引で供給が極端に偏るのを防ぎます。

鋳造数量が 99% に達すると、契約は自己破産し、ボンディング・カーブから新しいトークンを鋳造することはできなくなります。ただし、hook は引き続き機能し、売却取引は引き続き許可されます。この段階での売却は、トークンの片方向の回収（破棄）に相当します。

そのため、$sato は一部のプレーヤーにとって、Ethereum 版の pump.fun の潜在的な形態と見なされています。— 契約が固定され、分散化され、膨大なインセンティブが内部に存在します。

最終的に Uniswap v4 hook が新しいナラティブ・レーンに成長することができるかどうかは、現時点での観察から、いくつかのプロジェクトの評価基準が既に初期段階であります：

- Uniswap が hook を公式ホワイトリストに追加したかどうか。このホワイトリストは Uniswap の公式インターフェースのルーティングにのみ影響を与えます（つまり、Uniswap の公式インターフェースを介して取引を行うと、取引は即座に実行される）。ただし、このホワイトリストに含まれていないプロジェクトの場合、ユーザーに hook をトリガーするために独自のフロントエンドを使用させる必要があります（たとえば、sat0 の場合、プロジェクトのフロントエンドを使用して操作する必要があります）。また、これは、プロジェクトが Uniswap との相互作用を得られるかどうかの参考基準と見なすことができます。

- プレイ方法が必ずしも hook を介して実施されなければならないか、言い換えれば、ナラティブの完全性。uPEG を例に挙げると、それは単なるトランザクション=鋳造/破棄ではなく、各トランザクションのデータがイメージの生成の基準となります。同時に、取引はプロジェクトのトークンおよびイメージの供給状況に影響を与え、代幣の分散度が高くなるにつれて、イメージの生成難度も上昇します。これは古い Ethereum プロジェクトのスタイルであり、一定のハードルを持ち、hook のためだけでなく、全体を理解し、なぜこのように行うのかがエレガントである理由を説明します。

- プロジェクトが運営中に十分な分散化を維持しているかどうか。uPEG などは市場に干渉するために契約を強制的に変更することを望んでいませんし、sat0 契約は鋳造が完了した後に自己破産し、人為的な介入は必要ないと強調しています。

Solana

ゴールデンウィーク中、Solana に著しいハイライトはありませんでした。しかし、今朝、Upbit で Solana の老舗ミームコイン $WIF が上場され、短期間で約 30% 上昇しました。

これが Solana 上でのミームコイン市場の復活の兆しになるかどうかはわかりません。

さらに、Google Cloud と Solana Foundation は AI エージェント向けの支払いシステム Pay.sh を共同で発表し、Stablecoin を使用して Solana チェーン上で API コール料金を支払うことをサポートしています。ウェブサイトに表示されているパートナーの中には、$PAYAI が含まれており、これにより短期間で価格が 4 倍に急騰し、一時的に 1000 万ドルの時価総額を突破しましたが、現在は約 900 万ドルの時価総額に回落しています。

ベース

ETH メインネットと同様に、Base にも2つのメインラインがあります。

- 「機関バックドア」。$LFI は概念的に RWA に分類されていますが、このプロジェクトは、アメリカ最大の不動産税担保ヘッジファンドの1つのチームによって作成されたと主張しており、一般投資家が不動産税担保の収益を取得しようとする際に直面する実際の操作摩擦と膨大な知識の壁を解消することを目的としています。

ここで「不動産税担保」についてざっくり説明します。アメリカの不動産所有者は政府に不動産税を支払わなければなりません。所有者が税金を支払わない場合、政府は警告した後、一定期間を待った後、税金を滞納した不動産に留置権を設定し、この留置権を競売にかけます。

留置権を購入すると、不動産所有者の税金を支払ったことになります。これにより、納税の遅れている不動産所有者は、あなたに対して利子をつけた債務を負うことになります。税金と利子を定められた期限内に支払わなかった場合、債権者は債権の差押え手続きを通じて直接家や土地を取得できる可能性があります。

したがって、$LFI はこのような異色の投資をブロックチェーン上に持ってきたものです。しかし、このプロジェクトが煽りを受けている理由は、このトラックが特に魅力的だからではなく、主に以前の $KTA などの Base プロジェクトに触発され、持続的な価格上昇サイクルと高いハイペースを思い起こさせるからです。現在、$LFI の時価総額は約900万ドルです。

- AI ストーリー。$CLANKER、$VIRTUAL の価格が上昇しています。また、新しい注目を集めているいくつかの新しい AI プロジェクトもあります。例えば、自律型 AI エージェントがマイニングに参加するために指定されたタスクを遂行する $AWP や、AI エージェントがブロックチェーンゲーム $RogueAI をプレイするなどです。

TON

5 月 4 日、Telegram の創設者である Pavel Durov が個人チャンネルで発言し、TON の手数料が6倍に下がり、ほぼゼロになったことを示しました。次に、Telegram はTON ファンドを置き換え、TON の背後にある主体になり、最大の検証者となります。TON は技術の優位性に焦点を当て、新しい ton.org、新しい開発ツール、および新しいパフォーマンスの向上を持つことになります。具体的なタイムスケールはおおよそ2〜3週間であり、これは「TON を再び偉大にする」7段階計画の第3段階です。

このニュースの影響を受け、TONとTONエコシステムトークンの両方が一斉に上昇しました。上昇率は、以前からTON上に存在していた一部のTelegramゲームやミームプロジェクトに焦点が当てられました。例えば、$UTYA、$DOGS、$NOT、$CATIなどです。

新たなミームコインである$MTONGA（Make TON Great Again）は、5月4日にton.orgの管理権を取得し、大幅に上昇しました。一時は約16倍の値上がりを記録しました。現在、$MTONGAの時価総額は約300万ドルです。