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IBMもゴールデンフィンガーに選ばれた。株の神様トランプの次のプッシュは何か？

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「ホワイトハウスの株神」に最も注目されやすい企業はどのような企業か？

今のホワイトハウスには、株の神様が住んでいる。

最新の財務開示書類によると、トランプ氏は今年第1四半期に3642件の米国株取引を実行しており、平均すると1営業日あたり約58回の取引を行っていることになる。この頻度は、ほとんどのプロのファンドマネージャーをはるかに上回る。

取引が頻繁なだけなら、まだ市場の注目を集めるには至らない。

ウォール街で話題になり始めているのは、別の、無視できなくなってきたデータ群だ。過去1年間にトランプ氏が公に名前を挙げて称賛した上場企業が、彼の保有銘柄、政府の産業政策、連邦政府の資金の流れと、ますます顕著に重なり合っているのだ。

最も印象的なのは、昨年トランプ氏がホワイトハウスの南庭をTeslaの製品発表会に変えたことかもしれない。メディアのカメラの前で、彼はModel Sに乗り込み、Teslaを「素晴らしい製品」、Cybertruckを「最もクールなデザイン」と称賛した。

その後、Dell、Intel、Micron、NVIDIA、IBM、Apple、Thermo Fisherといった一連の企業が、彼の公の称賛リストに次々と加わった。

中には、名前を挙げられた後に株価が明らかに変動した企業もある。称賛される前に、トランプ氏の口座が既にポジションを構築していた企業もある。さらに、政府契約、補助金、輸出許可、その他の政策的支援を同時に得た企業もある。

これらの出来事が単独で発生した場合、単なる偶然かもしれない。しかし、あまりにも多くの偶然が同じ企業群を指し示し始めると、私たちは疑問を持たざるを得ない。トランプ氏は本当に米国の製造業とテクノロジー産業を支援しているのか、それとも自分自身のための「大統領コンセプト銘柄」リストを作り上げているのか、と。

そして、もしこのような法則が本当に存在するなら、市場が最も気にする問題はこれだ。次にホワイトハウスから名前を挙げられるのは、一体どの企業なのか？

「お呼び」銘柄に共通する点

2025年3月の、ホワイトハウスの南庭をTeslaのショールームに変えたパフォーマンスから、2026年5月までに、トランプ氏が公に名前を挙げたり、投稿で支持を表明したりした上場企業は9社に上り、その密度は2026年に急上昇している。最も典型的なのはDellとIntelだ。

今年2月10日、トランプ氏の口座は100万～500万ドルのポジションを構築。5月8日、彼はホワイトハウスで公に「Dellを買いに行け、素晴らしい製品だ」と発言し、同日のDell株は一時約14%上昇した。そしてこれに先立ち、Dell家は「トランプ口座」に62億5000万ドルの投入を約束していた。

インテルもまた別の典型例だ。2025年8月、トランプ政権は「CHIPS・科学法」でインテルに支給する予定だった89億ドルの補助金を株式に変更し、1株20.47ドルで約9.9%を取得。これにより米国政府がインテルの筆頭株主となり、コミュニティでは「アメリカ国営企業」と呼ばれるようになった。その6カ月後の2026年3月初旬、彼の個人口座にもインテル株が現れた。補助金の株式化、政府による下支え、個人保有、公的な呼びかけ——これらすべてがインテルにとっての好材料となった。

もう一つの象徴的な節目はPalantir（PLTR）だ。4月10日、彼はTruth Socialで企業名と株式コードを挙げて同社を支持し、「強力な戦闘能力と装備を有することが証明されている」と述べた。現職大統領としてこのような発言をしたのは初めてのことだ。

トランプ本人の保有銘柄から、彼が公に言及し称賛した上場企業全体に範囲を広げると、その数は外部が認識している数社のテクノロジー大手にとどまらないことがわかる。公開演説、ホワイトハウスのイベント、Truth Socialへの投稿記録を集計すると、トランプはこの1年余りで少なくとも9社の上場企業を明確に称賛し、それにより株価の短期的な上昇を引き起こしている。その企業とは、インテル、デル、マイクロン、Palantir、IBM、アップル、サーモフィッシャーサイエンティフィック、テスラ、エヌビディアだ。

律動編集部は、これらの企業に共通する特徴をまとめた。

まず最も顕著なのは、それらがほぼすべて「AI新技術」「米国トップメーカー」「生産回帰」というストーリーに該当する点だ。

産業的には、AIコンピューティングと半導体のチェーンに高度に集中している。インテル、マイクロン、エヌビディア、AMDはチップ、デルはコンピューティングハードウェア、IBMは量子、PalantirはAIソフトウェアだ。

次に、言及された各企業の背後には、政府が直接動かせる利益の接点が存在する。例えば、インテルは政府が9.9%を保有、Palantirは連邦政府の大口請負業者、IBMとインテルはCHIPS法の助成金を受け、エヌビディアとAMDは対中国輸出許可の緩和を享受、デルは称賛を受けた後の5月27日に97億ドルの国防総省契約を獲得した。アップルが称賛されたのは、米国への投資とケンタッキー州の工場でのiPhoneガラス製造を約束したため、インテルとマイクロンは国内のウェハー工場、デルは米国組み立てのAIサーバー、IBMはアルバニーの量子工場、テスラは呼びかけられた当日、マスクが米国での生産量倍増を即座に約束した。トランプは純粋な海外生産能力を称賛することはほとんどなく、彼が称賛するのは「生産ラインを米国に戻す」という行為そのものだ。

ある意味で、これらの企業のストーリーは「国家安全保障」や「対中競争」というレッテルで包装され、格上げされている。半導体は首を絞める問題であり、量子はサイバーセキュリティの問題だ。もちろん、名指しされる前提として、多くの場合CEOが先に忠誠を誓っている。

トランプ大統領は昨年就任後、ハイテク大手を招いて晩餐会を開き、一人ひとりに米国への投資額を尋ねた

すべての好材料は、まず「関係が整っていること」にかかっている。これらのCEOは概してトランプ氏に公に好意を示すか、個人的な関係を持っている。

ジェンスン・フアン（黄仁勲）は彼に同行して外遊し、公に感謝の意を表した。デル家は「トランプ口座」に62.5億ドルを寄付した。オラクルのラリー・エリソンは長年の支持者で、スターゲートやTikTokの取引に深く関与した。マスク氏は声をかけられた期間中は同盟者であり、アルヴィンド・クリシュナは部屋の中で直接名指しされた。

ホワイトハウスの統一見解は、大統領の資産は子女が管理する信託によって保有され、第三者の全権口座が独立して運用され、トランプ氏自身は具体的な取引に関与しないというものだ。しかし、我々は確かに、トランプ氏が声をかけるタイミングと彼自身の保有株や取引が時間的に重なっているのを観察できる。

例えば、パランティアは3月に集中的に買い増し、数週間後にトランプ氏がTruth Socialで名指しした。デルは2月10日に毎月100万～500万ドルを購入し、5月に公に称賛された。アップルやサーモフィッシャーは購入と公の称賛がほぼ同日に行われた。

これらのパターンが正しければ、トランプ氏の次の「声かけ」を予測するのも難しくないだろう。

次に声をかけられるのは誰か

まず最も可能性が高いのは、政府がすでに参入している企業だ：MPマテリアルズ（MP）、リチウム・アメリカズ（LAC）、イオンQ（IONQ）、リゲッティ（RGTI）、D-ウェーブ（QBTS）など。

MPマテリアルズは、現在米国で最も中核的なレアアース磁石サプライヤーの一つであり、主な事業はレアアース鉱山の採掘と分離加工で、最終的に永久磁石材料を製造する。これらの材料は戦闘機、電気自動車、ミサイルシステムに直接投入される。

言い換えれば、それは「資源会社」ではなく、国防サプライチェーンの一環である。

2025年7月、米国防総省は株式および関連取り決めを通じて約15%の権益を取得し、同社を通常の上場企業から、ある意味での「準戦略的資産」へと変貌させた。さらに重要なのは、この動きがインテルへの政府出資に先立って行われた点である。

しかし、市場で興味深い点は次の通りだ。インテルが頻繁に議論の的となる一方で、MPは比較的目立たず、政治的な文脈で集中的に名指しされることもなかった。この「すでに参入しているが、まだ語られていない」状態こそが、それ自体で遅延した価格形成を構成している。

Lithium Americasは典型的なリチウム資源開発会社であり、中核資産は米国ネバダ州にあるThacker Passリチウム鉱山プロジェクトである。これは北米で知られている最大級のリチウム資源の一つである。リチウムの戦略的重要性を説明する必要はないだろう。電気自動車、バッテリー蓄電、軍事用エネルギーシステムのすべてがこれに依存している。

米エネルギー省はワラントとプロジェクト構造を通じて、間接的に約5%の株式を保有し、Thacker Passプロジェクトにおいて約5%の経済的権益を獲得している。同時に、このプロジェクトにはゼネラルモーターズ（GM）も関与しており、「政府＋産業＋上場企業」という三者構造が形成されている。

さらに重要なのは、米エネルギー省が文書の中でThacker Passを明確に「国家安全保障級の戦略的リチウム資産」と定義した点である。

また、ウォール・ストリート・ジャーナルの報道によれば、IonQ（IONQ）、Rigetti（RGTI）、D-Wave（QBTS）を含む複数の企業が、「政府出資または準株式取り決め」を通じて、少なくとも1000万ドル規模の資金援助を獲得するための協議を行っている。Quantum Computing（QUBT）やAtom Computingも同様の枠組みで議論に含まれている。

これらの量子コンピューティング分野は、現時点ではまだ非常に初期段階にあるが、その特異性は、それがほぼ自然に国家安全保障と基礎科学研究の交差領域に属するという点にある。

時間軸を長く見れば、米国政府は以前に約20億ドル規模の量子技術支援計画を開始しており、その中でIBMは約10億ドル、GlobalFoundries（GFS）は約3億7500万ドルを獲得し、残りの資金は複数の研究所や企業に配分された。

IBMはすでに市場で完全に取引されたラウンドを経ており、次のステップとして当然、より「純粋な」量子関連銘柄に移行するだろう。特筆すべきは、市場がすでに先取りして価格付けを行っている点であり、Kalshiの「政府が今年どの企業に出資するか」に賭ける市場では、RigettiとD-Waveの確率はすでに80%以上にまで押し上げられている。

GlobalFoundries（GFS）は特に取り上げる価値がある。同社は3億7500万ドルの量子関連助成金を受け取っており、それ自体が米国本土の半導体工場でもある。チップ製造と国内生産の両方のラインを同時に押さえており、「アメリカで半導体を作る」イベントでついでに名前が挙がるのに最も適した企業だ。

政府がすでに参入している企業以外にも、構造的に完全に適合し、政府との関係も十分に深いが、まだ明確な株式を取得していない企業もいくつか挙げられる。

ただし、こうした企業は契約、輸出、エコシステムの形で名前が挙がる可能性が高く、これまでの直接的な「呼び水」ほどストレートではないかもしれない。

Oracle（ORCL）はその中でも最も条件が良いかもしれない。Ellisonの個人的な関係、Stargate、TikTok取引、そして彼個人の口座にすでにある保有株——ソフト面の条件はすべて整っており、あとは正式な口頭での後押しを待つのみだ。Broadcom（AVGO）も同様で、カスタムAIチップとデータセンター建設の主要サプライヤーであり、すでにポートフォリオに組み込まれている。

それ以外には、CEOの個人的な関係によって動く企業がある。US Steel（X）のラインは特に注目に値する。日本製鉄の買収案件では、政府は通常の株式保有よりも強力な「黄金株」を手にしており、「アメリカの鉄鋼を守る」というストーリーはいつでも再び持ち出せる。Appleはすでに名前が挙がっているが、6500億ドルの米国投資公約は繰り返し使える素材であり、再び言及される確率は低くない。一方、Teslaは彼とMuskの関係修復の度合い次第であり、このリストの中で最も変動が大きい要素だ。

なお、以上は公開されている産業政策と保有株の手がかりに基づいたパターンの推測であり、確定的な予測ではなく、ましてや投資アドバイスを構成するものではない。これらの銘柄はいずれも極めて高い政治的プレミアムを背負っており、政治的プレミアムは常に双方向である。それは1つの投稿で株価を押し上げることもできれば、風向きが変わったときにバリュエーションを押し下げることもある。

結局のところ、「ホワイトハウスの株の神様」の呼び水だけに頼るなら、株価の上昇力は非常に脆弱なものに過ぎない。