Circle のパブリックブロックチェーン Arc では、規制当局がユーザーキーを閲覧できるのでしょうか?

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Arc の技術的な特徴は何ですか?

「最初のステーブルコイン銘柄」であるCircleは、2025年第2四半期の財務報告において、最新の開発を発表しました。それは、ステーブルコイン専用のレイヤー1パブリックチェーン「Arc」です。これは、TetherのPlasmaやStableといった競合の明確な競合相手です。Arcは今秋、パブリックテストネットを立ち上げる予定です。Circleの最新プロジェクトの技術的特徴を見てみましょう。Arcは、ステーブルコインファイナンスと資産トークン化のために特別に設計されたEVM互換のレイヤー1ブロックチェーンです。インターネット上のプログラマブルマネーのための基盤となる決済レイヤーを提供し、特にグローバル決済、外国為替（FX）、資本市場などのユースケースに適しています。Arcは、取引手数料の変動、決済の不確実性、プライバシーの欠如など、既存のパブリックチェーンが企業や機関投資家の導入を阻む障壁に対処することを目指しています。Arcは決済との関連性が強いですが、消費者をターゲットにしていない点も注目に値します。Arcの主な技術的特徴：ネイティブガスとしてUSDCを使用し、安定した手数料メカニズムを備えています。 Arcは、ガス決済用のネイティブアセットとしてUSDCを使用し、EthereumのEIP-1559に着想を得た手数料市場メカニズムを採用しています。ただし、Arcはブロック利用率の指数加重移動平均を用いて基本手数料を更新することで、短期的な変動を平滑化し、一貫して低い取引コストを確保しています。ArcはUSDCに加えて、専用の「Paymaster」（一種の決済チャネル）との統合を通じて、他のステーブルコインやトークン化された法定通貨のガス決済をサポートする予定です。極めて高いパフォーマンス：Arcは、Tendermint BFTプロトコルに基づく高性能コンセンサスエンジンであるMalachiteを使用しています。これにより、決定論的な決済ファイナリティを実現し、トランザクションは1秒未満で承認され、取り消し不能になります。

もちろん、バリデータも存在します。ネットワークは、限られた数の、許可された、地理的に分散した著名な機関によって保護されています。これらのバリデータは公的に識別され、高い説明責任と運用保証基準を満たしています。これはLibra時代を彷彿とさせます。

地理的に分散した20の検証ノードを備えたテスト環境では、Arcは約3,000TPS（トランザクション/秒）を350ミリ秒未満のファイナリティタイムで処理できました。4つの検証ノードでは、スループットは10,000TPSを超え、ファイナリティタイムは100ミリ秒未満です。

Arcのプライバシーロードマップは、「Confidential Transfer」機能から始まります。この機能は、取引金額を暗号化し、公開されない状態にしながら、両当事者のアドレスを保持します。これは、商業的に機密性の高い情報を保護する、非常にビジネス・ツー・ビジネス（B2B）向けの機能です。さらに、Arcのプライバシーモデルは、「view key」などのメカニズムを通じて選択的な開示を可能にし、監査人や規制当局などの第三者に特定の取引データへのアクセスを許可します。金融機関は常に顧客の取引を完全に把握でき、取引監視やトラベルルールなどの規制要件を満たします。これはコンソーシアム型ブロックチェーンで一般的な手法であり、他のノードをオーバーライドする「スーパーノード」と呼ばれることがよくあります。プライバシー機能はモジュール式のバックエンドを通じて実装され、当初は暗号化されたデータの処理にTrusted Execution Environment（TEE）テクノロジーを活用します。将来的には、マルチパーティ計算（MPC）、完全準同型暗号化（FHE）、ゼロ知識証明などのより高度なテクノロジーの統合も計画されています。