北京時間10月26日、ブラジル最高選挙裁判所はルラの再選当選を確認した。第1回投票で劣勢だったルラは、51.79%対48.21%で元大統領の息子フラヴィオ・ボルソナロを約440万票差で逆転した。

ブラジルが1989年に大統領直接選挙を復活させて以来、第1回投票のリード者が第2回投票で敗れたことはなかった。この歴史的法则を破る選挙に伴い、取引開始後に10%下落してサーキットブレーカーが発動したブラジルIbovespa指数のほか、予測市場でルラの敗北に賭けた多くのトレーダーもいた。

歴史的な選挙逆転

予測市場Polymarketは、あらゆる事象の行方を賭けることができるプラットフォームだ。選挙、FRBの金利決定、AIモデルの公開時期……ほぼすべてのセクターや分野の事象が取引可能な商品となる。

そしてブラジル選挙結果の発表直前、ルラ当選の確率はわずか18.5%だった。この確率がすなわちオッズであるこのプラットフォームでは、この数字は、ルラが当選すれば予測に成功したトレーダーが5倍超のリターンを得られることを意味していた。

10月23日、同プラットフォームの不審取引を監視する情報チャンネルPolyBeatsは、この選挙市場で、選情が最も拮抗していた時期に登録し、ルラ当選に大口賭けした2つの新規アカウント、Abkhauaeとeventalpha26を発見した。

3日後、この2つのアカウントは合計177万ドルの利益を得た。Abkhauaeは利益獲得後にAbkhaへ改名し、eventalpha26はすでに引き出して離脱している。両者はプラットフォーム上で他に一切取引していない。

これらの行動は明らかに典型的な「予測市場ユーザー」の特徴に合致せず、むしろ情報格差を携えて利益を得るインサイダーに近い。PolyBeatsは以前1月に、米・イスラエル・イラン関連市場で戦争話題のみに賭け、10万ドル超の利益を得たインサイダーアカウントを発見したと報じた。翌月、複数メディアが、このアカウントの背後にいたイスラエル空軍予備役少佐が逮捕されたと報じた。

この2つの新規アカウントのプロファイルは、この少佐と驚くほど一致している。参加市場が高度に単一で、改名して視線を避け、利益を引き出す。

同じPolyBeatsの速報では、フラヴィオ当選に賭けた3人の「スマートマネー」も名指しされた。うちVotei14Voude22はこの選挙市場で最も損失の大きいアカウントで、累計43万ドル超に達した。それ以前、主要選挙セクターの同種予測取引で100%の勝率を維持していた。

サーキットブレーカーが発動したブラジル株式市場とオンチェーンでの強制決済

「初回投票でリードすれば必ず勝つ」に賭けていたのは、予測市場だけではない。

ロイター通信の報道によると、初回投票後から決選投票前にかけて、ブラジル株式市場は約7%上昇し、レアルは対ドルで約5%升值した。市場はフラビオが当選すれば財政引き締めを推進し、資金調達コストを低下させると予想し、その期待を前もって価格に織り込んでいた。

10月26日の寄り付きで、この取引は一斉に反転した。ブラジルのIbovespa指数は10%下落し、サーキットブレーカーが発動、取引は30分間停止された。これは2020年3月以来のことである。取引再開後、下落幅は一時17.34%に拡大し、終値は13.88%安となり、2020年3月以来最大の1日下落幅となった。ドル対レアルは同日8.79%上昇した。

オンチェーンの反応はさらに速かった。TradingBeatsのモニタリングによると、Hyperliquid上でTrade.xyzが展開するブラジル株式ETF契約EWZは24時間で27.22%下落し、ネットワーク全体の強制決済額は1,491.67万ドルに達し、うちロングポジションが1,472.75万ドルであった。

PolymarketからB3取引所、そしてHyperliquidに至るまで、今回賭けを誤ったのは、一部の人間による政治動向の判断だけではなく、市場全体が一つの歴史的法则に過度に依存していたことである。

予測市場はすべての賭けをオンチェーンで公開しており、誰でも事後にそれらのタイムラインを復元できる。しかし、結果が出る前にすでに賭けていた人々にとって、この透明性ができることは、事後の復元だけである。

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