みずほ証券：CPOの長期的なトレンドは変わらないが、真のアルファは移行期の受益者にあり、最終的な勝者だけを見るべきではない。

BlockBeats ニュース、6月17日、みずほ証券は最新レポートで、市場のCPO（共同パッケージ光学）と800VDC高圧直流の2大技術に対する遅延懸念に応じ、CPO技術の長期的なトレンドは変わらないものの、真のアルファは終局の勝者ではなく、移行期の受益者にあると報告した。CPOと800VDCは、今後5年間のAIサーバーにおける重要なアップグレードであり、前者は消費電力と遅延を大幅に削減し、後者は単一ラックの電力を60kWから600kW以上に引き上げるが、大規模な実装には時間がかかり、市場の不安は過大評価されている。

レポートは、LITE、AVGO、AAOI、CRDOなどの銘柄の中長期的な優位性を再び強調している。

全体的に、CPOと800VDCは「遅延」ではなく、「段階的なグレードでの実現」である。2026年から2027年にかけては、NPOと+/-400VDCの移行メリットを重点的に捉え、その後終局技術に切り替える。需要面ではAIラックの電力密度が依然として加速しており、鍵は単一の時点に全賭けするのではなく、「梯子」を見極めることにある。