ゴールドマン・サックス：AI投資の波は依然としてS&P500の第2四半期決算シーズンを支配するが、投資家は投資収益率に関心を持ち始めている

BlockBeats ニュース、6月30日、ゴールドマン・サックスのストラテジスト、ベン・スナイダー氏は、AI投資の波が引き続きS&P 500の第2四半期決算シーズンを支配すると予想している。同氏は、S&P 500構成銘柄の第2四半期の利益が前年同期比で約22%増加し、そのうちエヌビディアとマイクロン・テクノロジーの2社が全体の利益増加の約40%を占め、AIインフラ関連銘柄が約6割を占めると見込んでいる。

これは、AI関連銘柄が最近ローテーションや分散を見せているものの、利益面ではAIが依然として米国株の最も重要な成長源の一つであることを意味する。ゴールドマン・サックスの判断は、現在の強気相場が完全にバリュエーション拡大に依存しているわけではないことも示唆している。過去1年間でS&P 500は約20%上昇しており、これは主に利益成長によるもので、PERのさらなる上昇によるものではない。

しかし、決算シーズンの焦点は変わりつつある。投資家は概ね、マイクロソフト、アマゾン、アルファベット、メタなどのハイパースケールクラウドプロバイダーが巨額の設備投資を継続することを受け入れている。本当の問題は、これらの支出が十分な収益、利益率、キャッシュフローをもたらすかどうかである。言い換えれば、市場が見たいのはAIサーバーの受注だけでなく、AI投資のリターンである。