モルガン・スタンレー：債券市場はすでにFRBに先んじて金融条件を引き締めており、穏やかなCPIは米国株の上昇基調の広がりを促す可能性がある

BlockBeatsのニュース、10月12日、モルガン・スタンレーのチーフ米国株ストラテジスト、Mike Wilson氏は、米国10年債利回りが2月以来約120ベーシスポイント上昇し、ドル高や原油高と相まって金融条件が明らかに引き締まっていると述べた。債券市場は、本来FRBが利上げによって達成する必要があった引き締め任務の一部を前倒しで完了しつつある。このプロセスが経済需要を十分に抑制できれば、FRBは今後さらなる利上げの必要がなくなる可能性がある。

Wilson氏は、米国の9月CPIが今週水曜日に発表されると指摘し、インフレが引き続き緩やかに鈍化すれば、長期金利の上昇圧力が緩和され、さらなる利上げへの市場の期待が低下する可能性があると述べた。同氏は、金融条件が安定に向かっているか判断するために、債券市場のボラティリティと金融株のパフォーマンスに注目することを推奨した。

Wilson氏は、最近の米国株の底堅さは主にAI関連の大型株によって牽引されており、S&P 500の時価総額加重指数が等ウェイト指数を明らかに上回っていることは、高金利が大多数の銘柄に及ぼす圧力が依然として続いていることを反映していると考えている。債券市場のボラティリティが低下し、銀行の決算が堅調であれば、市場の上昇はAIのリーディング銘柄からより多くのセクターへ広がる可能性がある。同氏は同時に、現在の米国債利回りの上昇は、単純な景気後退リスクではなく、AIインフラ投資による資本需要を部分的に反映していると指摘した。