バイナンスリサーチ：暗号資産市場にはアクティブ運用の「発見層」が欠けており、ニュートラル戦略が機関投資家資金の9割以上を吸い上げている

BlockBeatsのニュース、11月11日、Binance Researchの最新レポートによると、機関投資家の資金はすでに暗号資産市場に大規模に参入しているものの、主にパッシブ型のベータ商品（ETFなど）に流れており、アクティブ運用の分野は追いついていない。核心的な原因は人材やリターンの不足ではなく、資金と運用者をつなぐ「発見と検証」の中間層が欠如していることにある。現在、暗号資産のアクティブ戦略の資金源は依然として知人ネットワークや会議に高度に依存しており、標準化されたパフォーマンス検証とベンチマーク体系が欠けている。調査によると、資産配分者の80%が資産の安全性を過去のリターンよりも優先しており、検証済みの取引プラットフォームのデータはデューデリジェンスを大幅に強化できる一方、運用者は検証が困難なパフォーマンスと冗長なコンプライアンス審査が資金調達の最大の障害であると考えている。

Capital Connectのデータは、資金配分の極端な二極化を明らかにしている。方向性戦略はファンド総数の44.3%を占めるものの、資金のわずか6.7%しか保有していない。逆に、マーケットニュートラル、統計的アービトラージ、伝統的なマルチ戦略ファンドは数が半数未満であるにもかかわらず、資金の92.1%を吸い上げている。機関投資家の中性戦略に対する平均単筆投資規模は、方向性戦略の約11倍に達している。10月のBTCは7.2%下落したが、方向性ファンドは平均で+1.9%のプラスリターンを記録し、中性戦略は+1.0%であり、プレッシャー下でのアクティブ戦略の耐下落性を裏付けている。

Binance Researchは総括として、機関投資家の選好と伝統的な構造の導入が市場を成熟へと導いているが、配分者は依然として非常に選別的であり、完全な検証体系と運用インフラだけがアクティブ運用資金の流入を真に解き放つことができると述べている。