米国の10月コアCPIは3か月連続で予想を上回り、エネルギー・サービス・AIコストが利上げ圧力を高めている。

BlockBeatsのニュース、11月12日、米国の10月インフレデータは複数の警告シグナルを発した。データによると、コアCPIは前月比0.3%上昇し、市場予想の0.2%を上回り、3か月連続で予想を上回った。総合CPIは前月比0.4%上昇し、こちらも予想を上回った。エネルギー価格の上昇の影響は食品や運輸などの分野に広がっており、サービスインフレも引き続き堅調で、FRBのインフレ抑制の難易度をさらに高めている。

具体的には、米国の10月の食品価格は前月比0.5%上昇し、食料品価格は4月以来最大の単月上昇幅を記録した。都市部の交通サービス価格は2020年以来最大の単月上昇幅を記録し、航空券や配送サービスの価格も上昇した。さらに、エネルギーと住居賃料を除くサービス価格は前月比0.4%上昇し、帰属家賃は0.3%上昇した。

AI投資は新たなコスト圧力をもたらしている。過去3か月間、米国のコンピューターおよび周辺機器価格の年率換算上昇率は25%に達し、10月の電力価格は前月比0.9%上昇し、6か月ぶりの最大上昇幅となった。モルガン・スタンレーは、今年に入ってからのAI関連要因のコアCPIへの寄与は約6ベーシスポイントと推定しており、現時点では影響は比較的限定的だが、データセンター投資の拡大に伴い、関連する圧力はさらに高まる可能性がある。

金融政策面では、シカゴ連銀のグールズビー総裁は最新のインフレデータを「不安を感じさせる水準に近い」と表現した。FRB理事のウォラー氏は以前、コアCPIの前月比上昇率が0.3%以上に達した場合、12月の会合で50ベーシスポイントの利上げを検討すべきだと述べていた。ゴールドマン・サックスは2027年3月にさらに25ベーシスポイントの利上げを予測に組み込み、その時点でフェデラルファンド金利の目標レンジが4.25%から4.50%に上昇すると予想している。ただし、一部のエコノミストは、エネルギー価格の波及には遅延があり、現在のデータに過度に依存すると金融政策の引き締めが過度になる可能性があると警告している。