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重要な時期です！米国の暗号通貨法案に関する重要な進展が月末に決定されます。

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もし法案が可決されれば、SECとCFTCの間で暗号通貨やデジタル資産をどちらが監督し、それが証券なのか商品なのかについての境界線が明確になるでしょう。

原文作者：a16z crypto

原文翻訳：Kaori，BlockBeats

編者補記：昨晩、イーサリアムが急騰し、20%以上の上昇を記録しました。これはイーサリアム・スポットETFのニュースが市場を刺激した結果です。しかし、今月はこの大きな出来事以外にも、アメリカの暗号資産法に重要な進展がありました。a16z cryptoの公式アカウントが昨晩、『21世紀の金融革新と技術に関する法案』（通称：FIT21）についての記事を投稿し、この法案がアメリカの暗号資産規制を、この業界で働く人やこの分野で成長したい人々にとってより明確にする可能性があることを解説しました。BlockBeatsは以前、5月21日に、Politicoの記者Eleanor MuellerがXプラットフォームで匿名情報筋からの情報として、下院民主党党首が「共和党の暗号法案に反対しないだろう」と述べたと報じていました。

以下は原文の内容です：

私たちの業界にとって役立つ重要な法案: その重要性とあなたができること

月末までに下院は重要な法案（HR 4763）について投票を行います – この法案に注目すべきだと考えています。これは『21世紀の金融革新と技術に関する法案』（FIT21）として知られ、アメリカの暗号資産規制を、この業界で働く人やこの分野で成長したい人々にとってより明確にする可能性があります。

この法案が成立すれば、次のことが期待されます：

1. 米国でのブロックチェーンプロジェクトの安全かつ効果的な立ち上げ経路を提供すること。

2. SECとCFTC間の暗号資産とデジタル資産の証券または商品としての監督権限についての明確化。

3. 暗号資産取引所の監督を確保し、米国消費者をさらに保護するために暗号資産取引ルールの実施を通じて。

その重要性: 全体像

暗号業界は10年以上存在していますが、アメリカはまだデジタル資産に対する包括的な規制フレームワークを持っていません。現在の規制フレームワークは不統一であり、不完全であり、明確性が欠けています。このような規制の不確実性は、イノベーションに対して混乱をもたらすだけでなく、悪徳行為者にとって温床となっています。悪意のある企業や個人が規制の隙間を利用した製品を容易に立ち上げることができることを見てきました。

一方で、責任ある参加者 – 合法的な起業家や新興企業 – は疑わしい「執行規制」を受けています。このやり方は、米国のイノベーションを損ない、特に他の国がイノベーションを進める中で、ドルの長期的な支配地位、米国の消費者、および米国経済にも好ましくありません。他の司法管轄区が適切な調整された規制フレームワークを提供する一方で、新興企業の活動が海外に移行することにつながります。

これは抽象的な問題ではありません：スタートアップは雇用機会と経済的価値を生み出すことができ、次の大手テクノロジー企業を生み出すきっかけとなることがあります。例えば、アマゾン、Apple、Facebook、Google、Microsoft、Netflix、NVIDIA、Salesforce はすべてアメリカから生まれたものです — そのうちいくつかは過去20年で生まれたものです — これらの企業は今日の時価だけでなく、日常生活においても主導的な存在となっています。

FIT21 がイノベーションを促進する支援的な環境を作り出すように、暗号通貨も同様の可能性を秘めていますが、これは多数派の門番となる大手テクノロジー企業を作る必要はありません。

暗号通貨をどのように見ているにせよ、それは単なる金融機会にすぎません — それは個人用コンピュータ、携帯電話、インターネットが私たちの世界を変えたように、重要な技術プラットフォームの変革を表しています。インターネットは人類史上最も重要な技術革新の一つであるにもかかわらず、依存する現代人々に見合ったものではありませんでした — 消費者、クリエイター、開発者。

ブロックチェーン、暗号通貨、web3 は、深刻なディープフェイクに対処する真正性証明や、AI に対処するパーソナリティ証明など、様々な方法でこの問題の解決に役立つことができます。そして、より包括的な支払システムなど、さらなる改善も可能です。しかし、これらのイノベーションがアメリカで続けて行われるためには、支援的な環境が必要です。

この法案には何が含まれていますか？

FIT21 は、米国市場と消費者を保護しながら、ブロックチェーン技術が健全に発展するための規制環境を確保しようとしています。具体的には、FIT21 法案 / HR 4763 は次のような規定を米国のデジタル資産市場に適用しました：

・新技術およびその機会の独自の要求をサポートするため、デジタル資産の特異な構造に対処すること；

・消費者保護を明確かつ効果的に提供し、消費者保護とイノベーション促進目標をサポートすること；

・どのデジタル資産が商品先物取引委員会（CFTC）によって規制され、どのデジタル資産が証券取引委員会（SEC）によって規制されるかを明確にすること。この点は重要ですが、「商品」と「証券」の定義には重要な違いがあり、それが規制への影響をもたらします。具体的には：

CFTC は、デジタル資産を商品として規制し、「そのブロックチェーンや分散台帳が機能的でかつ非中央集権的である場合」。

「関連するブロックチェーンが正常に機能しているが非中央集権的でない場合」、米国証券取引委員会はデジタル資産を証券として規制します。

この法案では、分散化を次のように定義しています。「他の要件がない限り、誰もがブロックチェーンまたはその使用をコントロールする単独の権力を持ち、発行者または関係者がデジタルアセットまたはデジタルアセットの20%以上を制御していない場合、アセット」。

また、この法案は他の消費者保護要件も定めており、顧客資金の隔離、トークン内部者のロックアップ期間（イノベーションを促進するためのものであり、単なる投機ではない）、年間販売制限、開示要件などが含まれています。これらは大恐慌後や1920年代の過剰行動、1929年の株価暴落の後に導入された保護的規制機関と何ら変わらないものです−−これらのガイドラインが整備されると、アメリカの市場と経済は前例のない成長とイノベーションの時代を迎えることになります。

法案には何が含まれていないのか？

一部の業界関係者は、この法案が分散化に非常に高いハードルを設定しており、SECに「再中心化」される可能性のあるトークンやプロジェクトを差し戻す能力を与え、SECに過剰な権限を与えていると懸念しています。また、この法案がSECとCFTCの管轄権の間により明確な境界を定めていないことについても懸念があります。

ただし、この法案は完全ではありませんが、米国での運営とイノベーションに必要な監督上の確実性を暗示しています。

なぜこのような規定が必要なのか、監督がないことは現実的ではなく、明確な規則の方が混乱よりも望ましいとする声もあります。規制と企業のコンプライアンスの明確な道筋により、イノベーターは信頼性のある有用な製品を一般市民に提供でき、悪意のある行為者がより多くの責任を負うことができます。

この法案の主導者は誰ですか？

FIT21法案は下院金融サービス委員会（SECの規制を担当）と下院農業委員会（CFTCの規制を担当）の共同作業であり、業界の意見を聴取しました。昨年7月、この法案は下院金融サービス委員会で民主党6人とすべての共和党員の支持を受けて可決され、同時に農業委員会でも全会一致で可決されました。その後、両党からの支持を受けました。