Binanceは4月24日、5月2日にAlpaca Finance（$ALPACA）を含む4つのトークンの上場を廃止し、これらの取引ペアの永久契約取引を2025年5月1日午前0時に廃止すると発表した。ほぼ1週間後、永久契約取引の上場廃止の最終日に、ALPACAは清算ヒートマップに急浮上しました。過去24時間で、ALPACAの契約取引で合計5,221万ドルが蒸発しました。これは、過去2年近くのトークンの契約清算総額を上回っています。

以前は、トークンがBinanceに上場されると、多くのトレーダーが最初に「Buy the News」を購入していました。しかし、バイナンスの上場効果が徐々に弱まるにつれ、トレーダーは別の方法を見つけました。それは、バイナンスが上場廃止しようとしているトークンを空売りする「Sell the News」です。この状況は、トレーダーがショートポジションを開く途中でアルパカ ALPACA に遭遇するまで、非常に高い勝率を示すことがよくあります。

ALPACA のロングとショートのダブルキルへの道

スリリングなディーラー ゲームには、慎重な準備が必要です。 Binanceの正式発表に先立ち、$ALPACAは4月10日に行われたBinanceの2回目の「上場廃止投票」で7位にランクされ、上場廃止対象となるプロジェクトに暫定的に含まれていました。価格はずっと下がり続け、ほぼ半分になりました。しかし、バイナンスの正式発表の5日前、4月19日から4月23日にかけて取引が急増し、振り返ってみるとコミュニティでは「コントロール資金」が流入したのではないかと疑われていた。

4月24日、Binanceは$ALPACAスポット取引ペアを5月2日に上場廃止し、4月30日に契約取引を清算すると正式に発表しました。このニュースが報じられると、$ALPACAのスポット価格は0.0329ドルから0.029ドルに下落し、時価総額はわずか500万ドル程度になりました。しかしその後、2 回の「ジェットコースター」のような変動が起こり、1 時間で 0.029 ドルから 0.0857 ドルまで上昇して約 195% 増加した後、3 時間以内に急速に 0.04 ドルまで下落しました。その後、0.04ドルから0.1ドルに上昇し、その後再び0.045ドルに下落しました。複数回の上昇と下落は空売り筋の不意を突いたため、契約の未決済建玉が急速に増加し、「ロング・ショート・ミートグラインダー」モードが作動した。

4月25日、アルパカファイナンスは過去24時間の取引量が10億を超えたと正式に発表しました。マーケットメーカーは「流動性を維持するためにさらにトークンを発行する」ことを提案し、取引量が減少した後はトークンを国庫に返却するとした。しかし、世論が沸騰し、コミュニティに反対の声が溢れ始めると、アルパカファイナンスは以前のツイートを削除し、同日午後9時に「コミュニティの反対により追加資金の発行は中止された」と発表する新しいツイートを投稿した。

4月26日、Binanceは契約資金調達率のルールを変更し、キャップレートサイクルを1時間に1回、最大±2％に短縮しました。レバレッジの高い口座の中には、非常に高い手数料を支払いながら空売りを続け、清算されたものもあった。数時間のうちに数百万ドルが消えた。 24 時間以内に、このトークンの 1,300 万ドルのショート注文が消え、市場価値は 3,000 万ドル未満になりました。

この時点で、ショートスクイーズは完全に最高潮に達し、価格は3日間で最安値の0.029ドルから0.3477ドルまで12倍近く急騰しました。契約の未決済建玉が急激に増加し、特にショートポジションが大幅に増加している。これは、GME と個人投資家との戦いのウォール街の縮小版と言えるが、今回は個人投資家の敵がチップをさらに発行し続けることができるという点が異なる。

4月26日から4月29日まで、市場は比較的落ち着いており、通貨の価格は0.2ドルから0.34ドルの間で変動しました。 4月29日、Binanceは手数料率の上限を±4％に引き上げると再度発表した。理論的には、このような高額な手数料は空売り業者に大きな打撃を与えることになる。手数料率が -4% に維持された場合、ショートポジションを 24 時間オープンのままにしている空売り業者は、元本の 96% の「埋没費用」を負担することになります。しかし驚くべきことに、通貨の価格が 0.27 ドルから 0.067 ドルに急落しました。

4月30日、上場廃止契約の清算まで残り24時間となったが、価格は依然として激しく変動した。 ALPACAの注目度も最高値に達し、最高値は一時1.2ドルに達した。上場廃止が発表される1週間前から契約上場廃止の前夜まで、ALPACAの価格は40倍に上昇し、Binanceの上場廃止トークンのための独立した市場が形成されました。同様に、ネットワーク全体の総清算量は5000万ドルに達し、通貨価格の急騰は4200万ドルの「空軍燃料」によって引き起こされました。

コミュニティ ディスカッション

シェル購入者は利益を得ることができるか？

ALPACA が初めて急騰した後、Binance の共同設立者である Heyi 氏はネットユーザーに対し、「シェルを購入した先生は利益を得るのでしょうか?」と返信しました。これによって、コミュニティのメンバーの間では終わりのない憶測も巻き起こりました。

KOLのTunbtcは、この件に対するHeyiの対応がALPACA急上昇の出発点だと考えています。 「アルパカのネイティブ通貨の大口保有者は、スポットチップ、取引権、流通権をバイナンスの深海コア利害関係者に譲渡し、上場廃止される前に市場流動性を獲得し、取引相手を圧倒できるようにしている。」手数料、契約清算、スポット変動の3つの経路を通じて、ユーザーの注目が利益に変換されます。

そして、Binance に対し、この件を徹底的に調査し、どのマーケット メーカーが K ラインを操作していたのかを突き止めるよう要求しました。 ALPACA は 24 時間で 18 倍の急騰を許し、ユーザーのポジションは数千万ドルで清算されました。以前、GPSの500％増加は緊急停止されており、彼は「これはすべて興味深いことだ」と嘆いた。

Beta Capitalの創設者であるWenze氏は、正式なコイン上場プロセスを回避し、シェルを購入し、名前を変更して再起動したことは、コイン上場とブランドコンプライアンスの信頼性を維持するというBinanceの収益に影響を与えたと考えています。 Binance は市場の変動に対して高い許容度を示すことがあります。 OM の発行は担保比率を下げるだけであり、多くのプロジェクトのランダム マーケット メイクはレバレッジに限定されます。しかし、このような「シェルプロジェクト」が発見されると、観察プロジェクトとして分類され、棚から取り除くように投票される可能性が高く、最終的には、穏やかな手段で対処されるのではなく、棚から取り除かれることになります。

舞台裏のディーラー

有名なKOLRui「YeruiZhang」は、ALPACA事件を「前任者への狂気の復讐」に例え、ALPACAの元ディーラーが一時期BSC MEVチームを支配し、何らかの理由でBinanceの現在の経営陣に不満を抱いていたという噂を共有しました。コメント欄では、BSCの大口顧客である48CLUBではないかと推測され、48CLUBのイアン本人も「自分のメロン」を食べるために現れた。

「上場廃止構想」

最近のVOXELの急騰やALPACAの富裕層向け特典や議論に伴い、「上場廃止構想」がますます多く登場しています。これらは必ずしも上場廃止が確認されたトークンではありませんが、上場廃止されたトークンの共通の特徴をいくつか満たしているトークンです。

有名なKOLのChuanmo氏は最近TwitterでTokensなどのコンセプトトークンを選択するロジックを共有し、リリース後にさまざまな程度に上昇したトークンをいくつかリストしました。

彼が「上場廃止コンセプト」を選択した戦略的な考え方は、Bybit と Binance から小型トークンを選択し、市場価値の低い順に並べることです。その中で、保有量/流通市場価値が最も高いトークンは、ほぼ 100% 増加しています。このランキングに従って毎日3銘柄を一定額ずつ買い付け、保有数/流通数比率に応じて条件を満たさない銘柄を毎日排除し、新たな上位3銘柄を継続的に買い付けていきます。

コミュニティの多くの人がこの戦略をテストし、補助ツールを作成しました。夢を追うディズニー「discountifu」は空白のボードを作成し、Vivek10 Dian Shui「vivekw_eth」はリンクをコピーしてWeChatに直接プッシュできる監視プッシュシステムを作成しましたが、サーバーではなくローカルに展開するとあまり安定しません。

ただし、コミュニティ メンバーが無料で作成したツールを使用する場合は注意してください。コミュニティには熱心な貢献者がたくさんいるにもかかわらず、この暗い森には依然として多くの不確実性が残っています。

ますます内向きの市場においては、個人投資家は銀行家や他の個人投資家とゲームをしなければならないだけでなく、多くの不安定な要因にも耐えなければなりません。今回、ALPACAが警鐘を鳴らしてくれました。一次レベルであろうと二次レベルであろうと、主要取引所への上場であろうと「上場廃止コンセプト」であろうと、FOMOムードの中で合理的な資産配分を行い、元本を守って反対側に到達する必要があります。

上記のすべてのトークンは、金融投資アドバイス「NFA」を構成するものではありません。

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