原題：「Metrics Ventures：ビットコインの底値は確立、暗号資産市場の新たなサイクルの見通し」

原著者：Metrics Ventures

1/ 4 月の当社の見解に続き、ビットコインと世界のリスク資産の価格は今月予想通り底値に達し、ビットコインは数年ぶりに流動性危機からの回復後、最もパフォーマンスの良いドル資産となり、喜ばしいことです。今月のレポートの日付時点で、ビットコインの実際の運用価格の中心は、3 月の統合範囲を突破しました。

2/月全体を見てみると、過去3か月間の大きな取引量を経て、ビットコインは実際に供給枯渇の状態に入り、ロングポジションとショートポジションの両方の取引量は中程度にとどまっています。市場のセンチメントから判断すると、多数のトレーダーが市場とアルトコインを空売りしており、これは、基本的なチップ理論、感情、その他の取引習慣に基づいて、多数のベテランの暗号通貨トレーダーが下した最高判断と一致しています。

3/アルトコインについては、あまり語る必要はありません。新たに上場されたトークンや、SUI に代表される古くて強力なアルトコインの中には価格上昇を狙ったものもあるものの、全体的なパフォーマンスはまだ不十分です。新たな流動性と感情の高まりが到来するまでは、金儲けの効果が再び戻ってくるかどうかは分かりません。また、ナスダックなどの取引所で SPAC、上場、その他の流動性獲得チャネルを採用する暗号関連資産が増えていることもわかります。次の流動性サイクルの資本フローの経路が静かに変化し、既存の古いアルトコインがより深刻な課題に直面することが予見されます。

全体的な市況と市場動向に関する在庫とコメント:

今月の市況は非常に重要です。大きな変動の後のボラティリティ収束の過程では、資産の強弱関係がトレンドの変化を表すことが多く、ビットコインの強さは多くの参加者の予想を上回りました。しかし、この期間にはいくつかの非常に重要なことが正確に説明されていると私たちは考えています:

1/ビットコインには依然として集中的な売り圧力の問題はありません。現在のクリアリングのほとんどは、古い通貨サークルとフローティングチップの取引用です。したがって、サイクルの終わりは流動性の枯渇と変曲点に基づくべきであり、これは現在の世界の流動性の実際の傾向に反しています。

2/マイクロストラテジーの2025年第1四半期レポートは、資本ディスクの歴史における奇跡を示しました。これは市場が理解していないことだと私たちは考えています。簡単に言えば、マイクロストラテジーは2025年第1四半期に直接追加発行、売買可能債券、転換社債の発行などの方法を通じて77億米ドルを調達し、これは2024年よりも高い額です。2018年第4四半期には、マイクロストラテジーの売上高は44億米ドルに達しました。同じ時期に、米国株式市場が急落した際に、マイクロストラテジーは最も強力なドル建てリスク資産の1つとなり、その取引量は米国株式市場で長らくトップ10にランクインしており、驚異的です。さらに驚くべきは、結果から判断すると市場全体が売り出し・発行を歓迎する銘柄であり、まさに人的資本史上の奇跡とも言えるだろう。市場は、MicroStrategy の実際の資金調達力と購買力を大幅に過小評価しています。現状の傲慢さと偏見は、将来的に感情の逆転を招く可能性を高めることになるだろう。

3/2024年に価格決定力が「移行」するだけだと信じるならば、現時点では価格決定力の移譲が完了し、いわゆる古い暗号通貨分析フレームワークの大部分が排除され、資産属性、米ドルサイクル、資産運用の法則に関する研究が市場でより評価されるようになると結論付けることができます。暗号通貨界の流動性循環経路も、次の高感情ラウンドで上記の結論を裏付けることになるだろう。

全体として、私たちは BTC の将来の動向について非常に楽観的です。これは、一方では流動性増加の傾きの増加の必然性に基づいており、他方では実際の傾向と市場参加者の理解との間の乖離から生じています。

コピーキャットと言えば、米国株式市場にリンクされた現在の新しいコピーキャット操作モデルは、次の感情オーバーフローサイクルのハイライトになると私たちは考えています。これはすべての同業者の注目に値するものです。

最後に、人民元資産に関する当社の見解について簡単にお話しします。人民元がファンダメンタルレベルで華々しく回復することは、インド・パキスタン紛争における J-10CE の輝かしい活躍に似ているだろう。これにより、人民元資産の新たな上昇チャネルが段階的に開始され、底値が継続的に上昇していくことが、徐々に世界に認識されるようになるだろう。ここでの価格とファンダメンタルズの乖離は長期的な弱気の慣性によるものであり、まさに最適なレイアウト範囲です。 世界的な金融緩和が差し迫っており、先ほど終了した注目を集めた財務諸表は重要なシグナルです。混沌としたアメリカのドラマに迷わないでください。世界の中央銀行は実際に選択を行っています。

ある程度、暗号通貨業界関係者の目から見た BTC は、大多数の中国人の目から見た A 株と同じようなものと言えます。私たちが言いたいことは全く同じです。 MVC が多額の投資を行っている 2 つの主要産業の過去の市場動向と将来の見通しを、次の詩で要約します。

赤、オレンジ、黄色、緑、藍、青、紫、空に舞う色とりどりの吹流しを持っているのは誰でしょうか。

雨が降ると、太陽は再び沈み、山や丘は緑になります。

当時は戦闘が激しく、村の壁には銃弾の跡が残っていました。

この峠を飾り付ければ、今日はさらに素敵に見えます。

この記事は寄稿によるものであり、BlockBeats の見解を代表するものではありません。

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