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適格投資家制度は導入されるのか？新SEC委員長の暗号通貨構想を分析する

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あなたのトークンは、米国株の評価ロジックに準拠するか、完全にミームになる必要があります。ルールを回避しようとは考えないでください。

原題：「SECの新委員長は昨夜何を語ったのか？ ― ポスト暗号時代の到来》

原文出典：オーストラリアン・マスター・ブラザー

米国証券取引委員会（SEC）のポール・S・アトキンス委員長（別名クリプト・ツァー）は昨夜、「トークン化：チェーン上の資産 ― 伝統的金融と分散型金融の交差点」と題した円卓会議で基調講演を行いました。彼は今後数年間の暗号業界の発展において中核的な影響力を持つ人物です。新任の役員として、私たちは彼が何をしようとしているのかを理解する必要があります。そこで、彼の講演の要点と、それが業界に及ぼす可能性のある影響について、大まかに整理してみました。

・簡潔に言うと、彼は単にルールを明確にし、「罰金を科して脅す」ような市場管理のアプローチに頼るのをやめたいと考えているだけです。誰もが境界線を知っているため、暗号業界は革新を起こし、安心して暗号資産を利用できる環境が整います。さらに、米国は世界で最もハードコアな暗号化基盤（新しい準拠トークン発行プラットフォームであるCrypto Nasdaqが登場する可能性が高い）に組み込まれます。ご興味のある方は、以下の詳細をお読みいただくか、業界の変化に関する私の推測を下にスクロールしてご覧ください。

講演の要点：

1. 暗号資産発行ルールの明確化：アトキンス氏は、既存の登録フォームと開示要件は暗号資産の特性に適応するのが難しく、多くのプロジェクト関係者が登録プロセスを避けていると指摘しました。彼は、新しいルールと免除メカニズムを策定することにより、暗号資産の発行に関する明確で合理的なガイダンスを提供することを提案しました。

2. 資産保管オプションの拡大：彼は、登録機関に対して、一定の条件下で準拠した自己保管を許可することを含む、より多くの暗号資産保管オプションを提供することを支持しています。技術開発のニーズに適応する。

3. 取引商品の品揃えを充実させる：アトキンス氏は、登録機関が市場の需要に基づいてより豊富な取引商品を提供できるようにし、暗号資産取引の制限を打ち破り、証券資産と非証券資産の統合取引を促進することを提唱している。
このスピーチは、SECにとって暗号資産規制における重要な一歩であり、業界関係者に明確な政策期待を提供し、暗号資産市場がより標準化され、多様化された発展段階を迎えることを予感させる。

もしそれが実施された場合、業界のすべての関係者にどのような影響を与えるだろうか？

CEXはさらに転換する：

・アメリカの取引プラットフォームは、Coinbaseなどの規制に準拠した発行エントリーの統合において主導権を握る可能性がある。彼らはすでに法定準備金と規制経験を有しており、「暗号資産」の最初の一団となることが期待されている。ナスダック」。
・@binanceのような汎アジア系取引プラットフォームは、戦略的な選択を迫られています。海外展開を加速し、規制遵守に対応するか、「米国以外の市場」に注力し、個人投資家の主戦場であり続けるかです。簡単に言えば、恩赦を受け入れて正規軍に加わるか、盗賊となって山の王になるかのどちらかです。グレーゾーンはありません。

· プロジェクトの転換: 強力なプロジェクトは、準拠プラットフォーム (以下、総称して Crypto Nasdaq と呼びます) に移行する可能性が高くなります。これは、正式なファンドや機関が準拠プラットフォームで発行されたプロジェクトに投資する傾向が強くなり、「まず準拠、次に資金調達」という新しいパラダイムが生まれるためです。準拠したプラットフォームによって発行されたトークンは、より高い流動性と長期投資家を獲得する機会があります。規制に準拠した資産は正式な口座に組み入れられ、SEC の説明責任のリスクを回避できるため、これまで投資できなかった機関がより容易に市場に参入できるようになり、これが新たな流れとなります。

· トークンの転用: コンプライアンスが達成されると、トークンの性質は明確な法的定義を持つようになります。プロジェクト所有者は、それが株式トークン、債務トークン、または機能トークンのいずれであるかを指定する必要があり、単に「ガバナンストークン」を使用して処理することはできなくなります。評価ロジックは米国株に似ています。つまり、PER、配当金、規制遵守などの要素が評価の基準となり、単純な物語や純粋なミームの誇大宣伝は抑制されます。簡単に言うと、トークンは米国株の評価ロジックに準拠するか、完全にミーム化される必要があります。ルールを回避しようとは考えないでください。

· 個人投資家の転換: 個人投資家は、準拠したプラットフォームを通じて新規発行や早期申込に参加できますが、参加基準が引き上げられ、特定の商品は米国の認定投資家などの「適格投資家」のみに開放されるよう要求される可能性があります。その利点は、その後のアルトコインの投機が株式投機と同様にオープンかつ公正なものになることです。もはやニッチな層の人々の自己娯楽ではなくなり、参加者数がさらに拡大する可能性があります。さらに、明確な評価ロジックがあるため、過去の期間に立ち上げられた多くのトッププロジェクトが90％も急落する可能性は大幅に減少しました。新規IPOによる新たな資産効果もあるかもしれないので、ぜひ早めに登録して参加したいと思います。