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SOL は長期投資に最適なコインの 1 つですか? Solanaの生態学的価値爆発の複数のエンジンを解読する

この記事を読むのに必要な時間は 31 分

多くの人はまだSolanaを過小評価していますが、それは良いことではないでしょうか？

原題: SOL が暗号通貨の長期的投資機会の 1 つであり続ける理由

原著者: FLOW

原文翻訳: Tim、PANews

暗号通貨市場は、主にマクロ経済の不確実性と弱いセンチメントの影響を受け、1 月末から下落傾向にあります。しかし、最近、市場に新たな上昇傾向が見られるようになりました。まだ初期段階ではありますが、暗号通貨の発展において転換点に立っている兆候があります。この傾向から、Solana エコシステムの現状について記事を書こうというアイデアが生まれました。

私にとって、Solana は市場で最も強力な第一層ブロックチェーンの 1 つです。これは暗号通貨業界で最も急速に成長しているエコシステムであり、真に自然な成長の利点を持つ数少ないパブリックチェーンの 1 つです。多くのオンチェーン指標においてイーサリアムを上回っています。さっそく始めましょう。

次に、以下について説明します。

· ネットワークステータス

· オンチェーンアクティビティ

· エコシステム

· SOL 価格分析

Solana ネットワークステータス

分析の最初は、価格要因を一旦脇に置いて、ファンダメンタルズに焦点を当てましょう。ここで注目すべきは、ブロックチェーンネットワークとしての Solana が、これまでで最も強力な開発段階にあるように見えることです。

Solana ネットワークの安定性

初期の段階では、Solana はネットワークの停止や不安定な動作で批判されていました。しかし、これはもう過去のことのようです。 2024 年 2 月以降、ネットワークでは一度も障害が発生していません。

リンディ効果は暗号通貨の世界では強力な力であり、信頼性と信頼性の重要な指標です。これが、イーサリアムがこれまで大規模な機関に支持されてきた主な理由だと思います。2015年にメインネットが立ち上げられて以来、ネットワークは常にネットワークダウンタイムゼロの記録を維持してきました。 Solana はこの点ではまだ若干不足していますが、そのデータパフォーマンスは依然として有望です。稼働時間の向上により、信頼性と信頼性が向上し、これは非常に重要です。

分散化の度合い

ブロックチェーンは、さまざまなノード間で権限と意思決定を分散し、ネットワークの回復力を高める分散化の原則に基づいています。分散化の度合いを測る簡単な指標は、ナカモト係数です。値が高いほど、システムの分散化が進みます。 CoinTelegraph の最新データによると、Solana は Satoshi 係数が 21 で際立っています。

分散化のもう 1 つの重要な指標は、クライアントの多様性です。複数のバリデータクライアントを持つことで、単一障害点のリスクが軽減されます。これは、ブロックチェーンの成熟にとって非常に重要です。現在、複数の独立したバリデータクライアントが共存するエコシステムを実現しているのは Ethereum だけです。現段階では、Solana には Solana Labs によって提供されるバリデータクライアントが 1 つだけあります (ただし、Jito Labs のバージョンは基本的にフォークであり、独立した実装ではありません)。ただし、Jump Crypto の Firedancer と Syndica の Sig という 2 つの独立したクライアントが開発中です。これらのクライアントが正式にリリースされると、単一のコードベースへの依存から脱却し、真のクライアントの多様性を導入することで、Solana ネットワークの分散化が大幅に向上します。

SOL ステーキング市場価値

Solana は最近、Ethereum を上回り、最大のステーキング市場価値を持つブロックチェーンになりました。表面的には、これはソラナが現在、経済的安全保障の面でリードしていることを示唆しています。この値は、メインネットでスラッシングメカニズムが有効になった後に特に重要になります。

(追記: 「経済的安全保障」というテーマは議論の余地があり、多くの単純化が必要であることは承知していますが、この記事では、ステークされた市場価値を有効な指標として使用します。)

開発者の活動

開発者の活動は、注目する必要があるもう 1 つの重要な指標です。結局のところ、ブロックチェーンの将来の展望を構築するのは開発者の活動です。 Electric Capitalの最新レポートによると、Solanaは2024年までに新しい開発者が定着するための好ましいエコシステムになっていることが示されています。

最後に、通信層でのSolanaのパフォーマンスを向上させることを目的としたいくつかの新しいイニシアチブが登場しています（例：DoubleZero）。これは、今後注目すべきもう1つの重要な垂直分野です。

オンチェーン活動

2024年初頭から、オンチェーン活動は長期的に大きな上昇傾向にあり、多数の新しいプロジェクトが登場し、DeFiエコシステムは活況を呈しています。これはさまざまな指標によって確認できます。

TVL

TVLは、2023年末の10億ドル未満から、2025年初頭には過去最高の150億ドルを超えました。その後TVLは若干減少していますが、100億ドル前後で安定しており、市場の強い回復力を示しています。

ステーブルコインの時価総額

Solana では、過去 1 年間でステーブルコインの流入が大幅に増加しました。本稿執筆時点で、Solana のステーブルコインの時価総額は過去最高の 132 億ドルに達しています。これは、ネットワークの採用と信頼が継続的に増加していることを明確に示しています。

取引手数料

昨年の総手数料ランキングに基づくと、Solanaは取引手数料に関してL1ブロックチェーンの中で3位にランクされており、Ethereumとの差は非常に小さく、ネットワークチェーンに対する高いアクティビティと強力な市場需要を改めて裏付けています。

エコシステム

ブロックチェーンの目的は、アプリケーションの構築と繁栄の基盤を提供することです。反対派は、Solanaの成功はPump.funとMemecoinの流行だけによるものだと言うかもしれませんが、私はこの見解はより重要な理由を無視していると思います。Solanaは暗号通貨分野全体で最も急速に成長しているエコシステムであり、その開発の勢いは実際のアプリケーションシナリオからますます生まれています。

実際、長期的には、Solana ブロックチェーン上で起こっているミームコインの流行は、デメリットよりもメリットの方が多いと断言できると思います。この現象はニンジンのように作用し、Phantom ウォレットを世界中の何百万台もの携帯電話に正常にインストールすることを可能にしました。このアプローチは、すべての新興ネットワークが直面する「コールドスタート問題」、つまり初期ユーザーベースのボトルネックをいかに突破するかという問題を効果的に解決します。

既存のユーザーベースのオンボーディングが成功したことで、Solana は真の価値のあるより多くのアプリケーションをサポートし、成長を継続できる立場にあります。

DeFi は成熟しつつあります

Solana の DeFi エコシステムは成熟しつつあります。前述のように、Solanaは現在、TVLで2番目に大きいレイヤー1ブロックチェーンになっており、2025年に過去のTVLピークを突破し、前のサイクルの成長の勢いを継続できる数少ないパブリックチェーンの1つです。このパフォーマンスは、ユーザーの粘着性の高さを反映しているだけでなく、その真の市場の魅力も反映しています。

2021 年の Solana における DeFi の第一波は主に実験的なもので、市場の誇大宣伝によって推進されました。今日では、より強固な基盤とより明確な市場適合性を備え、同社の成長はより持続可能になっているように見えます。

言及する価値があると思うプロトコルとしては、Jito、Kamino、Marinede、Radium、Jupiter などがあります。 Solanaの開発スピードを示すため、公式は5月にX:でいくつかのダイナミクスを発表しました。さらに、DeFiプリミティブの新しい波の出現も目撃しており、その中でも次のものは注目に値します。 RateX、Exponent Finance、Sandglass、Pye Financeなどのリアルイールドプラットフォーム Kyrosを介した流動性の再ステーキング Perena、Global Dollar、KAST Cardと協力した新しいステーブルコインベースプロトコル LuloやCarrotなどのイールドアグリゲーター SwitchboardをベースにしたOracles 同様の例は数多くあります。 Solana は既存のプロトコルも引き続き引き付けており、最新の例としてはメインネットでローンチしたばかりの 1inch が挙げられます。

DePIN の台頭

DeFi に加えて、DePIN の台頭も目撃されています。 Duneのデータによると、DePINの総市場価値の46.5%は現在Solanaブロックチェーンに集中しており、Helium、Hivemapper、Renderなどのトッププロジェクトを育成してきました。

彼らはこれらのプロジェクトに携わる人々に 4 億ドル以上を分配しました。これは巨額です。

消費者向けアプリケーションのブレークスルー

暗号通貨業界はまだ初期段階ですが、消費者向けアプリケーションへの参入に向けた強い動きがあります。これは突破するには多くの時間と試行錯誤を要する難しい道ですが、ニキータ・ビアのような才能ある人物がソラナのアドバイザーに加わったことで、私は楽観的になりました。

現在、暗号通貨開発者にとってSolanaよりも理想的なプラットフォームは見つかりません。ブロックチェーンネットワークは、トップクラスの人材を引きつけており、アクティブなエコシステムファンド、集中的なハッカソンイベント、スタートアップのエネルギーが本当に高まる強力な開発者文化など、最も支援的なイニシアチブを提供しています。データもこの繁栄の傾向を裏付けています。ブロガーのQw Qiao氏の分析によると、Solanaは初めて他のプラットフォームを追い越し、Alliance創設者の数が最も多いブロックチェーンエコシステムになる予定です。

このことから、第一層ブロックチェーンの中で、Solana が最初の画期的な暗号通貨消費者向けアプリケーションの誕生の地になる可能性が最も高いと私は考えています。このシナリオが実現すれば、ネットワークにとって大きな恩恵となるでしょう。今後の展開には注目に値する。

強力なコミュニティ

これまで、ネットワークを評価するための多くの指標と具体的な要素を検討してきました。しかし、Solana の最大の利点はまさに無形のもの、つまりコミュニティにあると私は言えます。

最も暗い瞬間（FTX クラッシュなど）を経験したコミュニティは、最終的には灰の中から立ち上がり、より回復力を持つようになるとよく言われますが、これはその一部だと思います。もう一つの重要な要素は、才能の育成と勢いの維持に優れ、常にエコシステムに活力を注入しているスーパーチームコミュニティです。

私の意見では、これが Solana の成功の秘訣の 1 つであり、これを再現することは不可能です。暗号通貨業界における他のブロックチェーンプロジェクトには、このような文化的遺産はありません。

機関投資家が市場に参入

ブロックチェーンネットワークに対する機関投資家の関心も高まっています。最近の例としては、ブラックロックBUIDLファンドがイーサリアムに続いてソラナにも事業を拡大したことがあります。同様の事例は数多くありますが、従来の金融におけるオンチェーンインフラへの信頼が高まっていることを示すには十分だと思います。

さらに、Solana は米国でスポット ETF の承認を受ける次の暗号資産になる可能性があります。 Polymarket プラットフォームの現在の予測によると、2025 年に承認される確率は 77% です。 ETFの可決により、SOLは投資可能な資産としてさらに正式に認められ、高い信頼性と誠実性を備えたネットワークとしてのSolanaの市場での地位が強化されます。この規制承認により、機関投資家と個人投資家にとって新たな参加チャネルが開かれ、Solana エコシステムにさらに多くの資金が流入することが期待されます。

SOL 価格分析

価格動向から判断すると、SOL は 2020 年から 2021 年の間に最初の誇大宣伝ブームを経験しました。しかし、ほとんどの新興プロトコルと同様に、そのインフラストラクチャはまだ完成しておらず、エコシステムも成熟していませんでした。 2022年に仮想通貨市場が弱気相場に突入すると、その熱意は急速に薄れていきました。FTX取引プラットフォームの崩壊の影響で状況はさらに悪化し、Solanaはすでに「死んだプロジェクト」だと考える人も多くいます。

回復に苦労したほとんどのプロトコルとは異なり、Solana はこれまで以上に強力になって戻ってきました。約1年半の横ばい取引の後、SOLは初めて価格帯を突破し、新たな強気相場の最初の急上昇を開始しました。実際、2021年にこれまでに史上最高値を記録した数少ない第一層プロトコルの1つとなり、今回はその背後に実際の強力なエコシステムのサポートがあります。

現状では、SOL は 1 月の史上最高値から 67% 近く急落した後、170 ドル前後まで力強く回復しています。短期的には買われ過ぎの兆候が見られるものの、中長期的には爆発的な上昇が見込まれる。

主流の L1 では、SOL も顕著な相対的強さを示しています。現在のSOL/ETH為替レートは明確な上昇傾向を示しており、過去最高値に近づいています。

次は何ですか?

もちろん、価格がどこに向かうのかを今すぐ予測することはできません。代わりに私たちにできるのは、リスクと報酬の観点から投資機会をより適切に評価するためのフレームワークを開発することです。私が好んで使う単純なヒューリスティックは、ある時点 A から別の時点 B までの資産のファンダメンタルズの変化を価格の変化と比較することです。

現在、私が見ているのは、2021 年の熱狂時に市場が支払っていたのと同じ価格で、今すぐに SOL を購入できるということです。当時、Solanaはまだ夢のようなもので、製品市場への適合性もまだなく、DeFiエコシステムも始まったばかりでした。現在、ネットワークは好調を維持しており、実際のユーザー、実際の使用事例、機関投資家の関心の高まりにより、暗号通貨分野で最も急速に成長しているブロックチェーンとなっています。さらに、市場構造は進化しており、この進化の中で、基盤となるネットワークは今後も市場価値の大部分が蓄積され続ける場所であり続けるだろうと私は考えています。

この観点から、私の考えは次のとおりです。

暗号ネットワーク上で開発されるアプリケーションやプロジェクトが増え、規制環境が良好なままで、採用率が上昇し続けるにつれて、暗号ネットワークの価値は高まり続けるでしょう。最終的には、世界中のすべての投資家がこのパイの一部を手に入れたいと思うでしょう。

ビットコインに加えて、第一層のブロックチェーンは今後も価値沈殿の中核キャリアであり続けると私は信じています（それらは暗号通貨の世界のオペレーティングシステムです）。前述のすべての理由から、Solana はレイヤー 1 ブロックチェーンの中で非常に優れた位置にあると考えています。したがって、SOL は長期的に暗号通貨に関心を持つ人々にとって依然として最高の投資機会の 1 つであると私は信じています。

最後に、ほとんどの人がまだSolanaを過小評価していますが、それは良いことです。