ウィークリーレビュー | USDHステーブルコインの発行権が複数の機関による競争を刺激。ナスダックがSECにトークン化株式の上場申請を提出
重要ニュースレビュー
HyperliquidのUSDHステーブルコイン発行権は、Paxos、Fraxなど複数の機関による入札を巻き起こし、激しい競争を巻き起こしています。
9月5日、Hyperliquidは「USDH」ティッカーのオークション開催を正式に発表しました。これは、Hyperliquidエコシステム専用に設計されたネイティブステーブルコインです。Paxos、Ethena、Frax、Agora、Native MarketsがUSDH発行権に入札しています。バリデーター投票によって落札者が選出され、トークンコードの購入とトークン発行の権利が付与されます。 usdhtrackerのデータによると、9月12日現在、Native MarketsはHyperliquidステーブルコインUSDH入札におけるステークシェアの70.59%を保有しており、19のノードバリデーターのうち10が支持を示しています。2位はPaxos Labsで、現在ステークシェアの16.49%を保有しており、5つのノードバリデーターが支持を示しています。同日、Ethena Labsは現状を理由にUSDHステーブルコイン入札からの撤退を発表しました。関連記事：タイムライン | 様々な企業がUSDH発行権を競う中、Native Marketの当選確率は93%に急上昇
NasdaqがSECにトークン化株の上場申請を提出。ブラックロック、株式ファンドのトークン化を計画
市場ニュースによると、9月8日、ナスダックは米国証券取引委員会（SEC）に提案書を提出し、上場株式および上場投資信託（ETP）をナスダックのメインマーケットで「従来のデジタル形式またはトークン化された形式」で取引できるようにするための規則改正を提案した。これらの質問への答えによって、トークン化技術が暗号通貨の周辺にとどまるのか、それともウォール街の金融インフラに真に統合されるのかが決まるだろう。承認されれば、米国の規制対象取引所はトークン化された株式を自社システムに組み込むことができ、暗号通貨技術を世界で最も活発に取引されている株式に直接接続できるようになる。
そして9月12日、ブラックロックは実世界の資産と株式を保有するファンドをトークン化し、ブロックチェーン上に載せる計画だ。
関連記事：「勝てないなら、参加しろ？ナスダック幹部がトークン化を採用した理由を語る」「ブラックロック、暗号資産ポートフォリオを拡大：従来のETFをブロックチェーン上に導入へ」 韓国最大の取引プラットフォームUpbit、GIWAブロックチェーンを発表 9月8日の市場ニュース：韓国最大の取引プラットフォームUpbitがGIWAブロックチェーンを発表。OPスタック上に構築されたGIWAチェーンは、イーサリアムレイヤー2として位置付けられ、Web3ユーザーの参入障壁を下げることを目指しています。GIWAは9月9日にテストネットを立ち上げ、まもなくGIWAウォレットを発表する予定です。関連記事：「韓国におけるUpbitの独自ブロックチェーン「Giwa」のメリットとは？」OKX Boost初のX Launchイベントが開始、初登場プロジェクト：Linea（LINEA）
今週、OKX WalletはOKX Boostで初のX Launchイベントを正式に開始しました。OKX Boostは、高品質なプロジェクトがOKX DEXに参入するためのゲートウェイとして機能し、実際のDEXユーザーに報酬を与えます。OKXは実際のDEXデータに基づいて、CEXスポット市場およびデリバティブ市場への上場に向けて、適格なBoostプロジェクトを選定します。9月8日、OKX WalletはLinea（LINEA）をフィーチャーしたOKX Boost初のX Launchイベントを正式に開始しました。対象ユーザーは、162,022,478 LINEAトークンの賞金プールの一部を獲得できます。 ConsenSys によって開発および運用されている Linea は、zkEVM ベースの Ethereum レイヤー 2 スケーリング ソリューションであり、Ethereum 開発ツールおよびスマート コントラクトと互換性があり、低いトランザクション コストと Ethereum レベルのセキュリティを提供すると言われています。 Gemini が IPO で 4 億 2,500 万ドルを調達、20 倍以上の超過応募があったと報道 ブルームバーグは 9 月 12 日、関係筋の話として、仮想通貨企業 Gemini Space Station Inc. (Gemini) が新規株式公開 (IPO) で 4 億 2,500 万ドルを調達し、企業価値が約 33 億ドルに達したと報じました。 募集価格は推奨レンジよりも高く、募集規模は縮小されました。同社の株式は 20 倍以上の超過応募があったと報道されています。億万長者のウィンクルボス兄弟が率いるジェミニは、情報が非公開であるとして匿名を条件に語ったところによると、以前は１株当たり24〜26ドルで提供していたが、木曜日に約1520万株を28ドルで売却した。ブルームバーグ・ニュースは以前、同社が木曜日に投資家に対し、IPOの基本サイズを4億2500万ドルに制限する計画であることを通知したと報じており、これは2桁の応募超過が見込まれている。目論見書によると、ナスダックはIPO価格で5000万ドル相当の株式を私募で購入することに合意している。ジェミニは、IPO株式の最大10％を長期ユーザー、経営陣と従業員、友人と家族のために留保し、最大30％をロビンフッド・マーケッツ、ソーファイ・テクノロジーズ、ウェブルなどの独自の投資プラットフォームを通じて参加する個人投資家のために留保する。ICBC（アジア）とHSBCは、香港金融管理局にステーブルコインライセンスを申請する意向を表明。香港経済報は9月8日、中国工商銀行（ICBC）の香港子会社である中国工商銀行（アジア）が香港金融管理局にステーブルコインライセンスを申請する意向を表明したと報じた。これにより、中国銀行（香港）に次いで2番目の中国大手銀行となった。HSBCも香港金融管理局にステーブルコインライセンスを申請する意向を示しているが、今月末までに正式に申請するかどうかは不明である。香港金融管理局は、初期段階では少数のステーブルコインライセンスしか発行しないと繰り返し述べているが、先月末時点で77の機関がライセンス申請の意向を表明している。雲鋒金融：香港証券先物委員会から仮想資産取引サービスの提供を承認される。雲鋒金融集団有限公司（証券コード：376.HK）は9月9日、全額出資の証券子会社である雲鋒証券有限公司が、香港証券先物委員会（SFC）から既存の証券取引ライセンス（タイプ1）のアップグレードを承認され、暗号資産取引サービスを提供できるようになったことを正式に発表しました。このアップグレードにより、雲鋒金融は個人投資家とプロ投資家に暗号資産取引サービスを提供できるようになります。顧客は雲鋒金融の取引プラットフォームで、ビットコインやイーサリアムなどのデジタル資産を直接取引できます。アントグループCEO：私たちは断固として仮想通貨を発行せず、いかなる形態の投機にも関与しません。9月11日、2025インクルージョンビーチカンファレンスにおいて、アントグループCEOの韓欣義氏はトークンエコノミーについて議論し、トークン化プロセスの探求においては、その価値の探求とリスクの軽減を同等に重視すべきだと述べ、「コンプライアンスはイノベーションの生命線である」と強調しました。アントグループは、調査開始当初から、その境界を明確に定義していた。「私たちは、仮想通貨を発行したり、いかなる形の投機にも参加したりすることは決してしません。私たちは、業界を混乱させるのではなく、業界に貢献する技術インフラに注力します。そして、既存の事業と競争するのではなく、新しい価値を創造することを目指します。」SOL Strategiesは、ティッカーシンボルSTKEでナスダックに上場しました。9月10日、カナダのブロックチェーン企業SOL Strategiesは、上場承認を取得し、ナスダック・グローバル・セレクト・マーケットにティッカーシンボルSTKEで普通株式を上場したことを正式に発表しました。Strategic SOL Reserveのデータによると、SOL Strategiesは現在43万2000SOLを保有しており、その価値は約9490万ドルです。Meteoraが10月のTGE（ターボジェネレーター）を発表 9月10日、Solanaエコシステムの流動性プロトコルであるMeteoraは、10月にTGEを開催すると発表しました。同社は「TGE準備モード」に入り、TGEの準備を可能な限り迅速に完了させるよう努めます。使用されるトークンはMETです。Meteoraは既に第1四半期のポイント照会プラットフォームを開設しており、第1四半期のスナップショットは6月30日に取得されています。Meteoraは現在、第2四半期の活動を進めています。トランプ大統領の次男、エリック・トランプ氏はWLFI傘下の財務会社Alt5シグマの取締役会から解任された。フォーブスは9月10日、WLFI傘下の財務会社Alt5シグマが米証券取引委員会（SEC）への提出書類で、ナスダックと協議した結果、ナスダックの上場規則に従うため、トランプ大統領の次男であるエリック・トランプ氏は取締役会のオブザーバーに就任し、フォークマン氏は株主の承認を得た上で取締役に就任すると発表したと報じた。同日、トランプ大統領の次男であるエリック・トランプ氏はWLFI傘下の財務会社Alt5シグマの取締役会からの解任に対し、Alt5シグマを辞めるのではなく、ナスダックの要請により取締役会のオブザーバーに異動するものであり、上場規則に従うために必要な措置であると述べた。エリック・トランプ氏は、「WLFIと金融の未来を再定義するというその取り組みに1000%コミットしており、全力を尽くします」と述べました。
トランプ氏の政治的盟友チャーリー・カーク氏が射殺され、追悼の国旗が全米に掲揚される
9月11日、著名なアメリカの保守活動家であり、トランプ大統領の政治的盟友でもあったチャーリー・カーク氏が、ユタ州オレムのユタバレー大学で講演中に射殺されました。享年31歳でした。事件から約3時間後、トランプ氏はソーシャルメディアにカーク氏の訃報を投稿し、妻と家族に哀悼の意を表しました。また、全米で半旗を掲揚するよう命じました。チャーリー・カーク氏は、Turning Point USAの共同創設者兼エグゼクティブ・ディレクターとして最もよく知られています。関連記事：かつて何百万人もの若者をビットコインに惹きつけたトランプ氏の側近チャーリー・カーク氏が暗殺された。財新は「インターネット大手が仮想通貨から共同で撤退」と報じたが、同日夜に記事を削除した。9月11日には、中国の大手インターネット企業が仮想通貨関連事業から段階的に撤退する可能性があり、複数の国有企業と中国系銀行の香港支店も香港のステーブルコインライセンス申請から撤退する可能性があると報じた。さらに、インターネットプラットフォームは仮想通貨や仮想通貨取引プラットフォームへの海外投資に制限が課せられるため、実体経済の発展を優先する必要がある。財新は同日夜に記事を削除したが、理由は不明である。ロイター調査：FRBは9月に25ベーシスポイントの利下げを実施、年内3回の利下げを予想。ロイターが9月12日に実施した調査では、エコノミスト107人のほぼ全員が、FRBが9月17日に主要金利を25ベーシスポイント引き下げると予想しており、専門家の大半は来年第1四半期にさらなる利下げがあると予想している。市場は9月の利下げを完全に織り込み、数週間前の2回から今年は3回の利下げを見込んでいる。調査の中央値によると、連邦準備制度理事会（FRB）は来年さらに75ベーシスポイントの利下げを実施し、フェデラルファンド金利は3.00%～3.25%となる見込みだ。Circle幹部：USDCのアンカー準備金の約90%はブラックロックが保管している。財新は9月13日、シンガポールで開催された「アジア・ビジョン・フォーラム2025」で、Circleのアジア太平洋地域戦略・公共政策担当副社長であるDavid A. Katz氏が、クロスボーダービジネスはステーブルコインの重要な応用シナリオであり、人民元ステーブルコインの発行は人民元の国際化を促進すると述べたと報じた。Katz氏は、デジタル資産の発行には2つの中核要件を満たす必要があると強調した。1つ目は、ハッカー攻撃を防ぐためのネットワークセキュリティの確保である。第二に、デジタル資産は、実物資産、高品質資産、高流動性資産に1対1でアンカーされ、適切な機関によって保有されなければならない。彼は、USDCのアンカー準備金の約90%がブラックロックによって保管されていると明らかにした。
今週、大規模なサプライチェーン攻撃が発生しました。オンチェーンユーザーは取引に注意する必要があります。
9月9日、LedgerのCTOであるCharles Guillemet氏は、「現在、大規模なサプライチェーン攻撃が発生しています。著名な開発者のNPMアカウントが侵害されました。影響を受けたパッケージは10億回以上ダウンロードされており、JavaScriptエコシステム全体が危険にさらされている可能性があります。」と投稿しました。
この悪意のあるコードは、バックグラウンドで暗号通貨アドレスを密かに改ざんして資金を盗みます。
ハードウェアウォレットをご利用の場合は、署名済みのトランザクションをすべて慎重に確認することで安全を確保できます。
ハードウェアウォレットをご利用でない場合は、オンチェーン取引を一時的に回避してください。
攻撃者がソフトウェアウォレットのニーモニックフレーズを直接盗んだかどうかはまだ明らかになっていません。
詳細なレポート。クリア署名をサポートするLedgerなどのハードウェアウォレットをご利用の場合は、影響を受けません。以前のツイートは、クリア署名をサポートしないハードウェアウォレットをご利用のユーザーが危険にさらされていることをお知らせするためのものです。署名する前に、各取引を注意深く確認してください。
今週の大型資金調達：Inversion Capital、Eightco Holdings、BiFinance
8日、ブロックチェーンに特化したプライベートエクイティファームのInversion Capitalは、Dragonfly Capitalが主導し、VanEck、Lightspeed Faction、ParaFi Capital、Portal Ventures、Mirana Ventures、Metalayer Ventures、Volt Capital、HashKey Capital、Race Capitalなどの個人や機関が参加した2,650万ドルのシードラウンドの資金調達を完了したと発表しました。10日、新しいWorldcoinトレジャリー会社であるEightco Holdings（OCTO）は、最近発表された2億7,000万ドルの私募資金調達を無事完了したと発表しました。この資金は、Worldcoinトレジャリー戦略の実行に使用されます。また10日、BiFinanceは2億ドルの評価額で1,000万ドルのシリーズB資金調達ラウンドを完了しました。このラウンドは、Liberland Sovereign FundとSunfund Fortuna Global Opportunitiesが主導し、Victus Globalが参加しました。今週の注目記事：「HYPEクジラとの対話：史上最高値更新後、Hyperliquidは他に何を創造できるのか？」 HYPEが史上最高値を更新する中、HyperliquidはCLOB+HLPを活用し、CEXに迫るスピードと深みでオンチェーンの永久流動性を実現しました。8月にはプロトコル収益が1億ドルを超え、年換算で10億ドルを超え、時価総額は約120億ドルに達しました。USDH発行入札とHIP-3（ホワイトラベル永久流動性）に重点を置くこのプラットフォームは、「低手数料、オンチェーンの透明性、そしてクジラによる取引コピー機能」で投資と注目を集めています。迅速なイテレーションと強力なコミュニティは強みですが、モバイルおよび法定通貨の入出金、そしてプレマーケットイベントによる信頼の低下は弱点です。次の段階は、チームがUSDHとHIP-3を持続可能な流動性とエコシステムの拡大へと転換し、次のサイクルを乗り切ることができるかどうかにかかっています。
「USDH をめぐる戦いが始まる: 誰もがステーブルコイン + Hyperliquid のコンセプトに注目」
Hyperliquid は、2025 年 9 月 14 日午前 10 時から午前 11 時 (UTC) までのオンチェーン投票により、ネイティブ ステーブルコイン USDH の発行者を決定します。Paxos、Frax、Agora、Native が競合しています。Paxos は、準備金の 95% を HYPE の二次買い戻しに使用することを約束しています。Frax は、基礎収益の 100% をオンチェーンでコミュニティに還元することに重点を置いています。Agora は「中立的な同盟」と完全な利益分配を重視しています。Native は、ローカル エコシステムと法定通貨アクセスで突破口を開いています。勝者はステーブルコインの利息と通貨発行益をチェーンに還流させ、USDCへの依存を軽減し、HYPEのクローズドバリューループを強化します。ただし、最終的な結果は透明性、コンプライアンス、資産移行の効率性によって決まります。
「Hyperliquidステーブルコインがまもなく競売に：新チームのNative MarketsがUSDHを獲得した理由」
HyperliquidのネイティブステーブルコインであるUSDHの入札は最終段階に入りました。ティッカーオークションは2025年9月5日に開始され、Paxos、Ethena、Frax、Agora、Nativeが参加しました。Nativeが約97%でリードしています。この提案では、ブラックロック（オフチェーン）とスーパーステート（オンチェーン）が共同で準備金を管理し、利息を50/50で分配します。半分はサポートファンドを通じてHYPEの買い戻しに使用され、残りの半分はHIP-3とHyperEVMエコシステムへの投資に充てられます。CoreRouterは監査済みのオープンソースで、発行、償還、法定通貨の入金はBridgeによってサポートされ、米国GENIUS規格への準拠が約束されています。プロセスの偏りをめぐる議論はあるものの、バリデーターとエコシステムのリーダーたちは概ね支持を表明しています。「収益をコミュニティに還元する」というクローズドループがうまく実現されれば、USDHは取引プラットフォームにおけるステーブルコインのあり方を一変させ、「ステーブルコイン2.0」のモデルとなる可能性があります。
「Hyperliquidエアドロッププロジェクト概要：参加する価値のあるプロジェクトはどれか？」
<... Hyperliquidエコシステムのエアドロップの機会は階層化されています。S層：Unit、Kinetiq（参入障壁が低く、パイプラインが明確）。A層：Liminal、Hyperbeat（安定したリターンとマルチプロトコルポイント集約）。B層：Hyperlend、Felix、Project X、Ventuals（より複雑で不確実な戦略）。実践的なアドバイス：資金が限られている場合は、3～4件の共同プロジェクトに注力し、S+Aを優先し、Bをオプションとして活用してください。「9年前のジャスティン・サン氏の講演がインターネットを席巻した。なぜ家や車を買わず、結婚もしないのか？」 9年前、ジャスティン・サン氏は著書『経済的自由への革命的道』の中で、「30歳までは家も車も結婚もしない」という考えを提唱しました。これは価値観を否定するものではなく、むしろ個人的な戦略でした。つまり、資本と時間を複利効果、ネットワーキング、起業機会に投資し、レバレッジの高い不動産や家族の義務による流動性の停滞を回避するというものです。振り返ってみると、住宅価格と都市の格差、シェアモビリティと宅配サービスの成熟、そして女性の経済的自立の高まりは、彼の評価を部分的に裏付けています。ブロックチェーン実践者にとっての重要なポイントは、「任意」投資（学習、コーディング、ネットワーキング）を優先すること、気取った資産ではなく、ボラティリティが高く上昇志向のセクターに資本を配分すること、資産配分においては「戦略第一、戦術第二」を優先すること、そして感情的な判断をデータとキャッシュフローに置き換えることです。「なぜ中国の富は3世代を超えて続かないのか？ジャスティン・サンは9年前に残酷な答えを出していた」。「家族・性・権力」という旧来の秩序から、「個人・能力・ネットワーク／資本（暗号資産を含む）」という新たなパラダイムへ。お金は自由を意味するという考えに焦点を当て、ジャスティン・サンは財産権の神聖さ、資産主権、そして長期主義を強調し、「富は3世代を超えて続かない」理由を説明し、その根本原因が制度的および文化的なものであると指摘しています。 9年前に執筆したエッセイ「経済的自由への革命的道」を振り返ると、時代の変遷、産業の移行、そして個人の台頭に関する彼の予測は現実に裏付けられています。これが、彼がキャンピングカーを購入せず、結婚を拒否し、若い頃にトランプ氏を支持した決断を説明した理由です。ナスダックは、既存のNMSにトークン決済を導入するための規則案をSECに提出しました。マッチングは同じ注文簿を使用し、決済はDTCによってオンチェーンで鋳造・分配され、2026年第3四半期の導入を目指しています。2年以内に、RWA証券は爆発的に成長し、オンチェーン株式（RWA.xyz）は約4億4000万ドルに達しました。この動きにより、トークン化は周辺的な実験からウォール街の中心へと押し上げられました。NBBOとコンプライアンス監視を維持しながら、株主の平等な権利を確保し、迅速な決済、24時間365日取引の可能性、そしてプログラム可能なガバナンスといったメリットを享受できるのです。オンチェーン利用者にとってのメリットは、コンプライアンスに準拠したエントリーポイント、資産の平等性、そしてカウンターパーティリスクの軽減などです。機関にとっては、ルールを書き換えることなくオンチェーンアップグレードが可能になります。「中国No.1ステーブルコイン保有者、5年間の獄中生活の間もテザーとビットコインを受動的に保有」
暗号通貨のベテラン、Zhao Dong氏がCrypto Valleyで目撃されたと報じられたが、釈放は否定されている。しかし、彼の経歴と資産構成は、ステーブルコインと店頭取引（OTC）市場にとって依然として重要な意味を持つ。彼はかつてMojiの共同創業者であり、Garage Coffeeの業界にも参加していた。当初は低価格帯で暗号通貨を保有していたが、保有ポジションを清算した後、負債返済のためOTC取引に転向した。2016年のBitfinexハッキング事件後、彼はBFXの株主となり、かつて中国語圏で「USDTの窓口」と考えられていたテザーと密接な関係を維持している。噂によると、彼はピーク時に約1万BTC（現在の価値で約12億ドル相当）を保有していたとのことです。彼は2020年6月に姿を消し、この事件に関連して有罪判決を受けました。郭宏才の写真は激しい議論を巻き起こしましたが、その信憑性は依然として不明です。テザー株とBTCを保有し続ければ、不労所得とその影響は減少せず、USDTと中国のOTC流動性への信頼に変化が生じる可能性があります。
ミームコインが撤退する中、負け組のDegenは予測市場に資金を投入しています。昨年9月のカルシの裁判での勝利と今年5月の規制当局の却下により取引量が増加し、ポリマーケットは米国への再上場が承認され、取引量は選挙レベルの水準に戻っています。対照的に、Solana DEXのトレーダーは今年のピークから大幅に減少し、ミームによる富裕効果は弱まりました。客観的な決済と幅広いターゲット（政治、マクロ経済、スポーツ）を備えた予測契約は、「ミームとオッズ」のスリルを提供します。レバレッジ、ヘッジ、クロスプラットフォーム・アービトラージと組み合わせることで、より魅力的な情報ゲームが生まれます。オンチェーンのプレイヤーにとって、これはPVPサーフィンから「お金で確率を評価する」への移行です。
「米国証券取引委員会（SEC）委員長の最新演説：暗号資産時代の到来、米国は暗号資産とAIのイノベーションをリードする」
SEC委員長のポール・S・アトキンス氏は9月10日のラウンドテーブルで「暗号資産時代の到来」を宣言し、米国市場のオンチェーン化を推進するプロジェクト「Project Crypto」を発表しました。規制は執行から明確なルールへと移行し、トークンの属性とオンチェーンファイナンスに予測可能な道筋を提供します。プラットフォームは、単一の規制枠組みの下で取引／貸付／ステーキングを統合し、多様なカストディをサポートするよう奨励され、「スーパーアプリ」による競争を解き放ちます。SECは国際的なパートナーと協力し、MiCAからインスピレーションを得ます。同時に、SECは外国発行機関のファシリティを審査し、高品質な会計・財務管理の重要性を強調し、SECの中核ミッションから逸脱する基準には警戒を強めます。米国は、AIを介した金融と組み合わせることで、暗号通貨とAIにおける金融イノベーションの黄金時代をリードすることを目指しています。
「PUMP、過去最高を記録：Anonymous共同創業者がその背景を語る」
9月11日、PUMPはUpbitでローンチされ、大きな注目を集めました。Anonymous共同創業者のNoah氏は、プラットフォームの1日あたりの収益のほぼ100%をセカンダリー・バイバックに充当することを初めて表明しました。クリエイター手数料改革とライブストリーミングを組み合わせることで、Pumpは「ミームランチャー」から「ソーシャル＋トランザクション」のスーパーアプリへと進化しています。チームは、ロングテール・ストリーマーを優先し、リテンションを強化するためにモバイルと組み込みのプライベートメッセージングを重視しました。また、より幅広いシナリオでステーブルコインなどの新製品をローンチする予定です。データ：手数料改革の初日には約200万ドルが充当されました。このバイバック戦略は、Hyperliquidの「ほぼ全額の収益バイバック」を反映しています。ハイライトとリスク：韓国をテーマにしたトラフィックの持続性、クリエイターの収益化効率、そして買い戻しと収益サイクルの持続性。「9月の利下げは織り込まれているか？市場の今後の動向は？」｜トレーダーの観察 9月の利下げ期待はすでに大きく織り込まれており、「緩和」では「景気後退トレード」を覆い隠すことはできない。8月の非農業部門雇用者数統計がわずか+22,000人、失業率が4.3%であることから、市場は主に25bpの利上げに賭けている。市場レベルでは、BTCが110,000を上回って推移する限り、113,400、115,400、または117,100に達する可能性がある。ETHのモメンタムが弱まると、ファンドはポジションの軽い新たな銘柄に資金をシフトさせる可能性がある。シナリオ：FOMCが小幅な利下げを実施し、その後の経済指標が悪化しなければ、リスク選好度は第4四半期に回復すると予想される。 110,000を下回った場合、100,000（93,000～98,000）への再テストに警戒が必要です。今週は、ETFの純流入額、売買回転率、そしてドットマトリックスガイダンスという3つの重要な要素に注目してください。最初の要素は歪んでいるため、高値を追いかけるのは避けてください。
「200万ETH以上がステーキング解除待ち：実際何が起こったのか？」
イーサリアムの出金待ちキューは一時的に204万ETHにまで急増し、待ち時間は約35日でした。これは主にクジラの売却によるものではなく、スイスボーグSOL盗難事件を受けて、ステーキングサービスプロバイダーのKilnが安全対策としてすべてのETHバリデーターを秩序ある退出に導いたことが原因です。 Kilnは、顧客資産は安全であり、Exit期間中も利息は引き続き発生し、出金はExit後約9日で完了すると主張しています。Kilnが保有する約160万ETHは、キーロールオーバー後に再ステーキングされる可能性があります。エントリーキューは808,000のままで、待機時間は約14日間です。出金はプロトコルによって自動的に処理され、データはバリデータキューから取得されます。結論：これはリスク管理によるオンチェーンキューイング効果であり、流動性を阻害する可能性がありますが、システム的な売り圧力が発生する可能性は低いです。レビューと再ステーキングのペースに注意してください。
「元バイナンスCFO、フィリピンでステーブルコインを立ち上げへ」
元バイナンスCFOのWei Zhou氏（現Coins.ph CEO）は、フィリピンのステーブルコインに賭けています。中央銀行によるパイロットプログラムを経て、ペソはフィリピンペソにペッグされます。この取り組みは、年間約400億ドルの送金と外国為替決済に対応し、プラットフォームを「24時間365日対応のステーブルコインハブ」として位置付けることを目的としています。当初は、既存の国内小額決済に取って代わるのではなく、週末や国境を越えた迅速な対応、スプレッド、アクセス性を重視し、準拠したUSDT/USDC↔PHP交換と越境決済・回収サービスに注力する予定です。香港や米国のように法定通貨の流通経路を確立する取引所が増え、マーケットメイクによる資本増強が行われれば、PHPC関連取引のスプレッドは縮小し、銀行手数料に近づくと予想される。そうでなければ、プラットフォームは週末取引と小額取引に限定されたままとなるだろう。読者の注目は、PHPCのオンチェーン進捗と新規上場、USDT/USDC↔PHP取引の深さと手数料曲線、B2B越境電子商取引における送還流動性の需要、流動性プール拡大に対するKYC/アンチマネーロンダリングによる制約などである。Multicoin共同創設者：なぜSolはDATに最適な資産なのか？ Multicoin共同創設者のKyle Samani氏は次のように述べている。Multicoin、Jump Crypto、Galaxyは、Forward Industries（FORD）と共同で16億5千万ドルのPIPEを実施し、Solana Treasuryを立ち上げた。各社は1億ドル以上を拠出し、Samani氏は個人的にさらに2,500万ドルを投資して会長を務めた。目標は、セイラーのDATフレームワークを反復的に適用し、「SOLの1株当たり成長率」を達成することです。論点：SOLはステーキングとMEVから実質的なリターンを提供します。2025年9月時点で、ステーキング利回りの平均は約8.05%（インフレ率6.19%、実質リターン1.86%、約2.5日ごと）、ETHの利回りは約3.21%（実質リターン約0.41%）、BTCの実質リターンはゼロでした。戦略的パスとしては、ステーキング/DeFi、割引およびロックされたSOLの取得、銀行とDeFiの資本コストの裁定取引、主要プロトコルとの流動性とリターンの取引などが挙げられます。
「2025年最もエキサイティングな暗号資産製品戦争：勝利するのは誰か？」
ミームコイン・ローンチパッド戦争は、「発行＋取引」の統合段階に突入しました。Pump.funは9月初旬に優位を取り戻しましたが、7月にはLetsbonk.funを通じてRaydiumが手数料と純収益でPump.funを上回りました。新たな変化として、pump.funはProject Ascend / Dynamic Fees V1（時価総額が高いほど手数料が低い）を立ち上げ、CCM（コイン・マネー・コミッション）によってクリエイターの維持とコイン寿命の延長を図りました。Letsbonk.funはRaydiumエコシステムを活用し、USD1と主要な$USELESSをCoinbaseに上場することで、共同で役割を果たしました。これはあなたにとって何を意味しますか？pump.funは「コンテンツ主導の中長期的維持」に重点を置き、Letsbonk.fun + Raydiumは「流動性とリソースの統合」に重点を置きます。現在の状況は pump.fun + PumpSwap 対 Letsbonk.fun + Raydium であり、勝者は作成者の保持率と注文書の深さによって決まります。
「ステーブルコインがチェーン構築を開始したとき、イーサリアムにはまだチャンスはあるか？」
ステーブルコイン発行者は「チェーン構築」の分野に参入し、「オンチェーン」から「独自のクリアリングレイヤーの構築」へと物語をシフトさせています。CircleのArc、Stripe主導のTempo、USDTのカスタマイズされたStable、ビットコインのサイドチェーンPlasma、そしてRWAに特化したConvergeは、いずれも共通の特徴を持っています。「ガスとしてのステーブルコイン」、決済とコンプライアンスの最適化、二次承認と高スループットの追求、そして発行からクリアリング、そしてアプリケーションまでの垂直統合による「マネーパス」の短縮です。これはステーブルコイン決済を再構築し、USDTに大きく依存するTRONに直接的な影響を与えるでしょう。しかし、イーサリアム/ソラナはオープンイノベーションと高いセキュリティを今後も追求し、「決済の確実性＋一般的なイノベーション」というデュアルトラックのフレームワークへと進化していくでしょう。個人投資家にとって、投資機会はテストネット、ノード、エコシステムインセンティブ、そして長期的な投資戦略に焦点が当てられます。注目すべき3つの重要な考慮事項は、決済の確実性、通貨間の流動性、そして現実世界の決済実装です。人気ステーブルコインプロジェクトFalconのIPOが間近に迫っています。参加する価値はあるでしょうか？
Falcon FinanceのFFトークンは、まもなくLaunchpadプラットフォームでローンチされます。これは通常のトークンセールではなく、トップマーケットメーカーであるDWF Labsによるフラッグシップステーブルコインプロジェクトの公開デビューとなります。マーケットメーカーがステーブルコイン市場に参入するのは今回が初めてです。 Falcon Financeの創設者とチームはDWF Labs出身で、共同創設者のAndrei Grachev氏はFalconのマネージングパートナーも務めています。Falconのステーブルコインは、既に15億ドルの流通時価総額を誇っています。その収益戦略は、利付ステーブルコインを装って取引利益をユーザーに分配するEthenaと同様に、広範なヘッジ取引に依存しています。マーケットメーカーとしての地位は、取引戦略と収益戦略の両方において自然な優位性をもたらしています。市場はこのステーブルコインプロジェクトの今後の発展に大きな期待を寄せています。
BlockBeats の公式コミュニティに参加しよう：
Telegram 公式チャンネル：https://t.me/theblockbeats
Telegram 交流グループ：https://t.me/BlockBeats_App
Twitter 公式アカウント：https://twitter.com/BlockBeatsAsia
関連記事
