ジャスティン・サンの2016年の投資と起業に関する考え：テンセントとテスラの買収、彼はこの時代をどのように予測したのか？
テスラについてお話しましょう。購入に最適な時期は2012年後半から2013年初頭だったと思います。この時期には、Vipshopと同様に3つの「谷」がありました。第一に、電気自動車業界全体の谷です。メルセデス・ベンツ、BMW、トヨタなどはいずれも電気自動車を開発していましたが、概して苦戦していました。市場の主流はハイブリッド車こそが未来であり、電気自動車は否定的に捉えられていました。第二に、テスラは上場したばかりで、ウォール街の空売りが活発でした。多くの人はマスク氏を「語り部」とみなし、同社には構想はあっても中身がないと考え、空売りに走りました。第三に、充電インフラの問題が未解決でした。充電ステーションはどこに建設されるのか、いくつ建設されるのか、そして全国的な移動を支えることができるのか？これらは当時、いずれも疑問でした。まさにこのため、偉大な企業とその創業者にとって、この誤った判断と不確実性は、むしろ絶好の買い場となりました。投資とは、常に自分の見方を現実と照らし合わせて検証することです。もしあなたがハイブリッド車に強気で、マスク氏に弱気だったなら、市場はあなたに教訓を与えたでしょう。いくらかの授業料を払うこと（もしあなたのポジションが管理可能だと仮定した場合）は、多くのことを学んだでしょう。最後に、ビットコインについてお話ししましょう。個人的には、2013年初頭、あるいはそれ以前が、最後の絶好の買い場の一つだったと考えています。企業とは異なり、ビットコインは当時まだ新しいものでした。新しいものへの最大の投資機会は、その方向性と核となる部分が正しいと判断し、ほとんどの人がまだ理解していない時に投資することです。したがって、上記の3つの例から、シンプルな結論を導き出すことができます。つまり、「良い企業／良い資産」がまだ広く受け入れられていない時こそが、買いのベストタイミングであることが多いということです。もちろん、反対の問いも当てはまります。「ほとんどの人が悲観的だからといって、それが悪いということなのか？」重要なのは、悲観の理由を特定することです。資金調達、ペース、季節的なセンチメント、短期的な指標といった定量的な問題は、一般的に対処できます。しかし、ビジネスロジック、技術的なアプローチ、長期的なトレンドといった核となる問題は、また別の問題です。
Vipshopを例に挙げましょう。同社のB2Cフラッシュセールモデルと在庫一掃ロジックは将来性があります。テスラの純電気自動車ルートと統合車両機能は、長期的な成果をもたらすと期待されています。ビットコインの希少性と分散化は、通貨の供給過剰と長期的なインフレという文脈にも当てはまります。これら3つの要素、つまり適切なターゲット、誤った判断、そして適切な価格と適切なタイミングが一致した瞬間、私は行動を起こします。
3. 企業とそのビジョンをどのように理解しますか？企業の基礎情報や財務データを理解することも含みますか？
Justin Sun：これは非常にシンプルだと思います。上場企業の財務報告書には、これらの主要ポイントが明確に示されています。誰でも、各社の公式ウェブサイトの投資家向け広報ページから、年次報告書や四半期報告書をダウンロードできます。ビジョンは、企業の現在の事業や解決を目指す課題から切り離されていることが多いため、包括的な評価が必要です。本日お話しするのは、この包括的な評価の結果です。企業自身の声明を読みたい場合は、投資家向け広報ページにアクセスして、年次報告書と四半期報告書をご確認ください。年次報告書は一般的により丁寧に書かれており、読む価値があります。財務データについては、米国上場企業の99%は、偽造する勇気などないと個人的に考えています。コストと経費が高すぎるため、財務データは概ね信頼できるからです。重要なのは、これらの数字が企業が解決しようとしている真の問題を反映しているかどうか、つまり、投資が正しい問題の解決に使われているかどうかを確認することです。これは非常に重要です。「オリジナル株」や「オプション」を入手することは、一般投資家にとって一般的に手の届かないものです。一般に入手可能な株式は、一般的に流通市場で取引されている株式のみです。誰かの「オリジナル株」や「オプション」を入手することを夢見るのはやめましょう。もし誰かがそのような機会を売りつけようとしたら、それは詐欺である可能性が高いです。法令を遵守する企業は、株式公開前に大量の株式を公募することはありません。これは中国証券監督管理委員会（CSV）にも米国証券取引委員会（SEC）の規制にも違反しません。もしそのような状況に遭遇した場合は、絶対に避けてください。オプションを取得することは可能でしょうか？はい、可能ですが、これらの企業で働いている場合に限ります。通常、株式は通常、創業者またはごく少数の初期の主要パートナーにのみ付与されます。ほとんどの人にとって、従業員向けストックオプションの方が現実的です。テンセント、アリババ、バイトダンス、あるいは私のような企業で働いている場合でも、業績が好調で適切な時期（通常は2～3年後）であれば、オプションを取得するチャンスがあります。株式に投資する価値があるかどうかは、企業の将来の発展次第です。もう一つのアプローチは、毎年ナスダックに新規上場するテクノロジー企業に注目することです。市場環境の悪化や短期的なネガティブなニュースの影響で、株価が急落したり、IPO価格を下回ったり、多くのベンチャーキャピタルラウンドCやDの投資コストを下回ったりしたとしても、ファンダメンタルズが悪化しておらず、創業者が優秀であれば、これらの「金鉱」は調査する価値があります。これがVipshopを購入した理由です。Facebookの株価はIPO後、38ドルから18ドルまで急落しました。多くのファンドが18ドル以上で取引されていたため、絶好のエントリーポイントとなりました。しかし、このようなチャンスは毎日訪れるわけではありません。狩猟のように油断せず、常に警戒を怠らないことが重要です。鹿がいつも通り過ぎるとは限らないのです。忍耐強く待つ必要があります。ビットコインについてお話しましょう。個人的には、6,500元付近のトレンドはまだ終わっていないと考えています。たとえ価格が5,000元から7,000元の範囲で上昇しなくても、長期間横ばいの推移が続き、急落する可能性は低いでしょう。10,000元を突破するのは時間の問題だと考えており、ビットコイン全般に対して強気です。ウィンクルボス兄弟は2017年にETFの申請を行いましたが、もし実現すればプラスになるでしょう。もちろん、その間の期間には大きな変動があるでしょう。つまり、既にビットコインを購入しているということは、既に高いレバレッジがかかっているということです。レバレッジをさらに高めることはお勧めしませんし、ましてや先物取引はお勧めしません。限られた資金で毎日ドキドキするのは無意味です。私は高頻度取引（HFT）はほとんど行いません。最初は100元強を購入し、6,000元に達した時点で売却しました。その後、株価が1,500元くらいまで下がったところで、1,500元、1,400元、1,300元…と少しずつ買い増し、最終的には900元以上まで買い増しました。その夜、950元の注文がすべて成立し、「どうしてこんな安い値段で売っているんだ？」と驚きました。しばらくして株価が5,000元を超えたので、また全て売却しました。弱気なわけではなく、別の計画があっただけです。ですから、もし今6,500元で買いたいなら、どうぞお買い求めください。ただし、過剰投資は避けてください。価格が下がった時に購入できる余裕を持たせ、コストを抑え、長期的には損失を出さないようにしましょう。
ところで、百度について一言。私は百度を深く懸念しています。検索広告の利益構造に長年囚われており、その行動は変わることがありません。 Googleの中国撤退は、Googleの中国市場へのダメージをさらに悪化させました。Googleは常に資本市場の短期志向に合うコンセプトを追いかけています。O2Oブームの最中には、Baidu Takeoutを立ち上げました。モバイルプラットフォームには統一された戦略計画がなく、社内の混乱も深刻です。全体的に混沌とした印象を受けます。こうした状況を踏まえると、私はGoogleをショートポジションの良いターゲットと見なす傾向があります。最近177まで上昇しており、185ドル以上でショートを検討する価値があると思います。よりアグレッシブな投資家であれば、177ドル前後も選択肢の一つです。個人的には、190ドル以上でショートする方が確実で、安全域も高くなります。もちろん、これらは私の個人的な判断と好みです。
ビットコインの話に戻りますが、現時点で6500ドルでオールインするのはお勧めしません。6000ドルから8000ドルの価格帯では、リスクリターン率は平均的であり、安全域は高くありません。下落局面では短期的な損失につながる可能性がありますが、長期的に保有すれば利益を得られる可能性は間違いなく高くなります。
それよりも、安全域が高く、より信頼性の高い投資機会を好みます。つまり、どんな投資にもリズムとポジション管理が必要です。途中でオールインしてはいけません。また、「集団的非合理性」の影響にも注意が必要です。1500ドルで購入して900ドルまで急落するのを見た時は、精神的に非常に苦痛でした。ですから、最初から大きなポジションを取ってはいけません。徐々に価格を下げ、価格が下がったら買い増し、徐々にコストを分散させていきましょう。忍耐強く、長期投資家になりましょう。
インターネットは上昇志向への最後の道です。
4. 起業したいと思ったのはいつですか？1000万ドル以上稼いだと確信して眠りに落ちた夜はありますか？ジャスティン・サン：これは私の人生においてかなり劇的な瞬間でした。厳密に言えば、2013年10月末までに既に1000万元を稼いでいたのですが、まだそのことに気づいていませんでした。当時はLSAT（法科大学院入学試験）のために隠遁生活を送っていました。LSATは2月、6月、10月、12月に実施され、私は12月15日の試験に集中していました。ですから、約2週間後には既に億万長者になっていたのですが、当時は気づいていませんでした。毎日2、3ドルずつ稼いでいることがまだ気になっていました。毎日LSATの準備に追われ、試験の翌日の夜、パソコンでビットコインの価格をチェックして愕然としました。隠遁生活に入る前は約500元だったのに、画面には突然6000元が表示されていたのです。最初はコンピューターが間違っていると思ったのですが、ビットコイン仲間に何度も確認してもらい、ついに価格が本当に6,000元に達したと確信しました。その瞬間は信じられないほど興奮しました。まず、重要なポイントが2つありました。1つ目は、「太陽は東から昇り西に沈む」という予言を紙に書いて、実際にそれが現実になったような感覚でした。物理学者が数式を使って惑星の軌道を推測し、地図をたどって空にその惑星を見つけたような感覚でした。天王星の軌道の異常と万有引力の法則に基づいて海王星が発見されたときのように、究極の発見だと感じました。まさに科学的発見に近い喜びでした。2つ目は、当時私たちはビットコインに強い感情的、宗教的な愛着を持っていたため、自嘲的に「ビットコイン信者」と自称していました。それが現実に認められたのを見て、涙が溢れました。もちろんその夜は眠れず、それが私の人生の軌跡に直接影響を与えました。当時、私はロースクールに進学して普通の弁護士になりたいとずっと思っていました。弁護士になることは私の生涯の夢でしたが、この経験が私の人生の旅を完全に変え、起業家精神という今日まで追求してきた道へと導きました。私は実際に2012年に自分のビジネスを立ち上げましたが、当時はそれを人生の仕事だとは考えていませんでした。結果として、この投資の成功が私を全く異なる軌道に乗せ、私の人生を変えたと信じています。 5. 今からインターネット業界に参入するには遅すぎますか？ ジャスティン・サン：それは有名な質問に似ています。「木を植えるのに最適な時期はいつですか？」最初は10年前で、次は今です。1995年以来、人々は数年ごとに同じ質問をしてきました。最後に最適な時期は10年前で、2番目に最適な時期は常に今です。これは今でも当てはまります。馬化騰とジャック・マーが初めてインターネット業界に進出した頃、捜狐や新浪といった多くの企業が既にナスダックに上場しており、彼らはまだ追い上げの真っ最中でした。インターネット業界は非常に速いスピードで変化しており、これは若い起業家にとって大きな強みです。デッキは基本的に5年ごとにシャッフルされます。テキサスホールデムをプレイしているようなものです。もし最初の手札が悪くても、心配する必要はありません。別の手札を選び、次の波が来るまで5年待ちましょう。業界は5年ごとに順位が入れ替わり、時には5年も経たないうちに新たな人気が生まれることもあります。テーブルに留まっている限り、常に良い手札が配られるのです。王興はその好例です。
2003年、王興はアメリカから中国に戻り、小兔網（Xiaonei.com）を設立しましたが、失敗に終わり、最終的に陳一洲に安値で売却されました。2007年にはFanfouを立ち上げましたが、これも失敗しました。Fanfouは規制上のレッドラインに抵触し、「接続停止」となり、事実上閉鎖に追い込まれました。そうでなければ、Sina Weiboではなく、Fanfouこそが今最もホットな存在になっていたかもしれません。2010年、度重なる失敗の後、王興は再び奮闘し、Meituanを設立しました。この時、ついに事態を好転させ、時価総額数百億ドルの企業を築き上げました。ご存知のように、2003年、2007年、そして2010年の王興の起業家としての道のりは、3～4年ごとにチャンスを掴むというパターンを辿っていました。これは基本的に同じ論理です。伝統的な産業では、事態を好転させるのははるかに困難です。まず、伝統的な産業では、めったに変化はありません。早い段階で最良のカードを引いた者は、常に勝利を収める傾向があります。アメリカの多くの産業を見てください。例えば、カーネギーやロックフェラーのような石油と鉄鋼の初期のパイオニアたちは、一度最先端技術を確立すると、多額の資産投資によって、100年に一度のエネルギー革命でもない限り、彼らを揺るがすのは困難でした。金融でも同じことが言えます。モルガン・スタンレーやゴールドマン・サックスのようなブランドが確立されると、たとえ単独で事業を展開したとしても、巨大企業と競争するのは困難です。しかし、インターネットは違います。スタートアップが失敗したとしても、「連続起業家」はベンチャーキャピタリストからより好まれます。インターネットは急速に変化しています。最初の10年間は、Sina、NetEase、Sohuが最も人気がありましたが、今ではAlibabaとTencentに取って代わられています。わずか2年前までは、BaiduはまだBATとして知られていましたが、今ではわずか2、3年で誰もが「AT」について話すようになりました。ある程度、「B」の語源は薄れてしまったのです。新浪や捜狐が全盛期だった頃、頭角を現した「ベテラン」の多くは、まだ業界に参入すらしていませんでした。だからこそ、インターネット業界にはいつでもチャンスがあると信じています。インターネットのもう一つの利点は、その急速な成長です。外部の事例を挙げなくても、「私と一緒にいよう」と言いたいところですが。会社は設立から1年ちょっと、もうすぐ2年になります。私自身も起業家として5年しか経っていませんが、Peiwoの評価額、売上高、純利益は、飲食業界や伝統産業で10年、20年と続く多くの企業を既に上回っています。時間効率という点ではコスト効率が非常に高く、人材面でもさらに効率的です。30名を超える当社のチームは、伝統産業の300名から400名、あるいは数千名規模のチームに匹敵します。1人の従業員で10名、あるいは20名分の仕事をこなすことができます。つまり、インターネットは真に収益性の高い業界なのです。6.スタートアップで初めて困難に直面した時、投資家たちは何と言いましたか？
ジャスティン・サン：これも私の人生でとても興味深い瞬間でした。2014年1月に中国に帰国したばかりで、春節前に数人の投資家と会ってプロジェクトについて話し合っていました。ある著名なファンドパートナーは、私の考えが終わるのを待つ間もなく、「ジャスティン、両親を心配させるのはやめなさい。履歴書を見直しなさい。留学生が就職活動のために戻ってくるまでまだ6ヶ月あるし、あなたはまだ新卒だ。新卒というステータスは重要で、北京の居住権を得られる可能性もある。軽率に行動して新卒というステータスと定住のチャンスの両方を台無しにし、結局仕事がないという結果にならないように。今は起業は諦めて、就職活動に集中しなさい」と言いました。今振り返ってみると、彼は善意から言ったのでしょう。おそらく、私が凡人で、自活できないと本気で思っていたのでしょう。時間的にも就職活動に残された時間はわずか6ヶ月で、目立ったインターンシップの経験もありませんでした。しかし、当時の私はまだ自分が過小評価されていると感じ、強く反発しました。「私は働かずに起業しましたが、マーク・ザッカーバーグやビル・ゲイツもそうでしたし、最初のプロジェクトは成功しました。なぜ起業前に経験が必要なのですか？」と答えたのです。すると彼は「あなたは自分がマーク・ザッカーバーグやビル・ゲイツだと思っているのですか？」と尋ねました。会話は険悪な雰囲気で終わりました。今考えてみると、やはり初志貫徹が一番大切です。7. 起業で最も困難だった段階は？ ジャスティン・サン：初期の段階はそれほど難しくなかったと思います。2012年に起業した時は、アメリカでの会社設立や納税申告の方法さえほとんど知りませんでした。しかし、すべてが新鮮だったため、日々の努力と学びにもかかわらず、続けるための「情熱」は必要ありませんでした。本当の課題は、2年経って目新しさが薄れてきた時でした。例えば、2014年と2015年には、起業は日常となり、生活の一部となっていました。その時、本当の課題は、それを長距離レースと捉え、走り続ける意志を持つことができるかどうかだったと思います。2014年頃、レイクサイド大学でいくつかの授業を受けました。その瞬間から、私は非常に重要な決断を下しました。起業家として生計を立て、自分自身を「プロの起業家」と定義するのです。スタートアップは失敗するかもしれません。コンパニオンアプリは成功しないかもしれませんし、会社が倒産するかもしれません。しかし、おそらく私は休息を取り、次のプロジェクトに取り組むでしょう。別の人生を生きようとするのではなく。私にとって、これは一種の精神的な解放でした。大学1年生の頃から、私は深刻なアイデンティティ・クライシスを経験してきました。自分が何者なのか、人生の価値は何なのか、そして自分がどこに向かっているのかさえ分からなくなっていました。この精神的な混乱と戦略的な空虚感は、単に努力が足りないというよりも、はるかに多くの苦痛と回り道をもたらしました。振り返ってみると、26歳の時がこれまでで最も幸せだったと言えるでしょう。それは、お金を稼いだからでも、他人が成功と考えるようなことを達成したからでもなく、根本的なアイデンティティ不安を解消したからでした。自分が何者なのか、何に人生を捧げたいのかを知り、明確なポジショニングと戦略を見つけたのです。私にとって、これこそが幸せの核心です。
8. 伝統的な産業は、比較的安定した環境、豊富な既知データ、そして合理化された生産モデルに恵まれています。人々はしばしば将来の業界トレンドを比較的正確に予測し、5年、あるいは10年先を見据えた業界レポートを作成することができます。しかし、インターネット時代においては、製品の不確実性、ユーザーの不確実性、そしてトレンドの不確実性など、無数の不確実性が存在します。では、この不確実性に適応する方法をどうやって見つけることができるのでしょうか?
ジャスティン・サン：まずはほぼ誰もが知っているMVPです。ここでのMVPは、バスケットボールにおける「Most Valuable Player（最優秀選手）」ではなく、「Minimum Viable Product（最低限の機能を備えた製品）」です。インターネット業界では、外部環境やユーザー行動は非常に不確実であるため、データと現実に基づいて製品の方向性を決定しなければなりません。張小龍が「製品は設計されるのではなく、進化するものだ」と言ったのを覚えています。つまり、彼でさえ、2、3年後のWeChatの姿を予測することはできなかったということです。ユーザーエクスペリエンス、使用シナリオ、そしてデータフィードバックを中心に、継続的なイテレーションを通して、あらゆるものを進化させる必要がありました。そのため、初期の製品投資は極めて抑制する必要がありました。まず、コストを最小限に抑え、最低限の機能を備えながらも、実用に耐えるバージョンを開発しました。これを用いてフィードバックを収集し、仮説を検証し、ユーザーエクスペリエンスに基づいて進化させていくという手順です。多くの従来型企業がオンライン展開で苦労したのはまさにこの点です。長江商学院の多くの友人が、このような経験をしています。インターネットへの移行を決意した途端、包括的なウェブサイトやアプリを設計し、5年から10年分の機能を一気に考え出し、プロダクトマネージャーにすべてを一気に完成させるよう指示するのです。インターネットの世界では、これはほぼ不可能です。正しいアプローチは「小さなステップを踏み、迅速に反復する」こと、つまり、小さな機能を一つずつ磨き上げ、それを積み重ねて層ごとに構築していくことです。中国人民政治協商会議（CPPCC）のメンバーとして、私は政府プロジェクトで同様の問題を目にしています。公共福祉プロジェクトに携わる際、彼らはしばしば「すべてを一気に実現」し、市民が様々な「民生カード」や「福祉プラットフォーム」といった包括的な「インターネット体験」を一度に享受できるようにしたいと願っています。しかし、インターネット製品は一度で完成することはありません。これらのプロジェクトの実現可能性さえも、実際のユーザーからのフィードバックに基づいて、リリース後に判断しなければなりません。 「プロジェクトの立ち上げ、承認、そして一気に完了」という従来のエンジニアリングのロジックは、膨大な無駄を生み出します。プロジェクトは立ち上げと同時に技術的に廃止されるか、現実世界の状況やユーザーの変化に基づいて継続的にイテレーションを行うことができず、最終的には「未完成プロジェクト」となってしまいます。しかし、インターネットの世界観に真に合致する「パイロット、検証、イテレーション」というメカニズムは、政府のプロセスとは無関係であることが多く、効果的なアプローチの実装が困難になっています。この方法論は、MVP + 迅速なイテレーションと要約できます。主流のインターネット製品は、年間12～20バージョン、平均2週間に1回のペースでアップデートされています。これは、その速いペースを物語っています。例えば、私が設立したPeiwoアプリでは、約2週間ごとのリリースサイクルを維持しており、ユーザーがより自分の経験や認識に合った新しいバージョンを定期的に受け取れるようにしています。それでも、私たちのペースは業界全体の中で必ずしも速いとは考えられていません。対照的に、従来のエンジニアリング製品や消費者向け製品の更新サイクルは、数年または数十年単位であることが多く、住宅の場合は20年、30年、さらには50年単位です。インターネットの世界では、こうした長いサイクルが年単位、月単位、週単位、さらには日単位に圧縮されます。
さらに一歩踏み込んで考えてみると、将来、アプリは徐々に軽量な形式に置き換えられていくことは誰の目にも明らかです。H5やミニプログラムの「見た目でわかる、触っただけで使える」時代では、ローカルアップデートさえ不要です。サーバーが更新されれば、ユーザーは即座に最新バージョンを利用できます。その結果、マイクロイノベーションとイテレーションのペースは秒単位の粒度にまで圧縮されています。この「インスタントイテレーション」の時代に、私たちが持っているものはすべて永続的で不変であると、誰が本当に主張できるでしょうか？大学生活を例に挙げてみましょう。以前、私は友人に大学時代のクラブ活動について話しました。北京大学に入学したばかりの頃、多くの友人は1つか2つのクラブにしか参加せず、大学でのクラブ活動をそこで終えていました。一方、私は20、30のクラブに登録し、それぞれ2週間かけてじっくりと見て回り、その中から気に入ったクラブを1つか2つ選び、長期的に活動していくのが好きでした。これが「不確実性原理」を活用する方法です。まずは探索を行い、次に実際の経験とデータに基づくフィードバックに基づいてフィルタリングを行うのです。想像に基づいて事前に「計画」するのではなく。職場でも同じことが言えます。多くの人がキャリアの早い段階で様々な企業や職種を体験し、1、2年後にはよりスキルのある分野に落ち着きます。この「試行錯誤、学習、反復」というアプローチは、現代における経済的自由への最適な解決策となるかもしれません。伝統的な産業においても、これは大きな概念的ブレークスルーとなるでしょう。9. あなたはインターネットの素晴らしさを繰り返し述べていますが、伝統的な産業と比べてどうでしょうか？インターネット産業の核となる利点は何でしょうか？ジャスティン・サン：インターネットは新しい世界を創造するだけでなく、旧来の世界に蓄積されていた膨大な需要を解き放つからです。典型的な例として、eコマースが宅配業界を生み出し、小売売上高全体の増加を牽引したことが挙げられます。今日は、企業にとってメリットとなるインターネットの2つ目の利点についてお話ししましょう。現在、インターネットは比較的規制が少ないのです。理由は簡単です。インターネットは新しい現象だからです。業界関係者はインターネットに「不可解な」ハイテク障壁は不要だと理解していますが、外部の人間はしばしば非常に複雑だと捉えています。政府の理解も限られているため、規制も比較的緩やかです。これは業界の健全な発展にとって非常に重要です。例えば、私のアプリ「Peiwo」を例に挙げましょう。長年運営してきましたが、環境保護局は一度も訪問したことがなく、工商局もほとんど訪問せず、汚職防止局、家族計画局、衛生局からも煩わしい扱いを受けたことはありません。税金や従業員の社会保険料の支払いのために税務署や人事部とやり取りする以外、他の政府機関とのやり取りは事実上ありません。これは、初めてインターネットで起業する人にとって大きな利点です。なぜそう言うかというと、私は長江商学院のCEOプログラムに参加し、伝統的な産業で働く学生と話した際に、その地域の規制が一般的に非常に厳しいことを知ったからです。鉱業（例えば銅鉱山）を例に挙げてみましょう。一部の地方自治体はあなたを「太っちょ」とみなし、あなたの会社にチームを派遣しようと躍起になります。省エネ、排出削減、環境保護、生産安全、品質検査、安全監督、そして税務など、多くの部署が関わってきます。多くの地域ではコンプライアンスプロセスが不透明で、承認されるかどうかはしばしば関係性とコストの問題になります。例えば、最も一般的な消防安全認可プロセスを考えてみましょう。「指定会社」という正式な要件はありませんが、「デフォルトの手順」に従わない場合は、プロセスに1か月かかることがあります。しかし、「指定会社」を利用すれば、1週間で承認されることもあります。既にオフィスを借りている企業にとっては、早ければ早いほど良いでしょう。品質検査、安全検査、省エネ、その他のプロセスでは、このような時間のかかるチェックポイントが一般的です。鉱業は結局のところ少数派だと主張する人もいるかもしれません。もっと一般的なシナリオを考えてみましょう。大都市で銭湯を開業するのです。起業家は、お湯を売るのは簡単だと考えています。銭湯を建てて、お湯を沸かして、サービスを提供するだけです。しかし、いざ開業すると、商工業、税務、水道・電気、環境保護、煙突検査、都市管理、ファサード検査、保健・疾病管理、消防署による火災危険箇所の特定といった、お決まりのハードルに直面します。関係する部署のリストは続き、多くの部署が「一貫した協力」を求めています。振り返ってみると、実質的な問題はほとんど明らかになっていないにもかかわらず、開業できるかどうか、開業期間、開業時期などは、しばしば他者によってコントロールされています。その結果、「すべてを管理する」というグレーコストが顕在化します。大規模なスタートアップ企業であれ、中小企業であれ、多くの伝統的な産業では、行政規制によってコストが大幅に上昇します。経済的な観点から見ると、これは単位コストを人為的に押し上げているのです。入浴サービスは10万元から始められるかもしれませんが、事前の承認やコンプライアンス費用を加えると、その額は簡単に20万元にまで膨れ上がります。もちろん、最終的には消費者に転嫁されますが、起業家もこれらの費用に圧倒される可能性があります。創業当初は、消防設備や事務手続きを自分で行うことでコスト削減を図りましたが、逆効果でした。今は、誰かに依頼して、より重要な業務に集中する方を選んでいます。また、以前は会社設立さえも非常に煩雑で、多くの代理店が存在していました。そのため、健全なビジネス環境を維持するには、管理業務の効率化が不可欠です。ビジネスの最もシンプルな法則は、「規制が少ないほど市場は活況を呈し、規制が多ければ停滞する」というものです。さらに重要なのは、これらの規制のほとんどは、市場に参入する前から存在しているということです。相当額のコンプライアンス費用を前払いしなければなりません。つまり、事業を開始したり収益を上げたりする前から、必要な「入場料」をすべて支払わなければならないということです。少し不適切な例えを使うと、マフィアは少なくともあなたが儲かるまで「みかじめ料」を徴収しません。しかし、一部のコンプライアンス費用は、将来の損益が不確実であっても、「お金を稼ぎたい」という理由だけで前払いしなければならないことを意味します。これは利益に基づく所得税ではなく、起業の参入障壁を人為的に高める無数の先行費用です。10. 最初の100万ドルはどうやって稼ぎますか？ 有望な業界はどのように選びますか？
ジャスティン・サン：100万ドルでも、1000万ドルでも、あるいは王建林の「1億ドルという小さな目標」であっても、鍵は戦略にあると私は考えています。本当に成功してお金を稼ぎたいと強く願っているなら、実行力は通常大きな問題にはなりません。ハードワークは、デフォルトでは選択肢Bです。少なくとも、他の選択肢と比べてそれほど劣ってはいません。そのため、特に就職後3～5年経つと、戦略が重要になります。「業界の選択」を考えることが重要です。どの業界が最も役立つでしょうか？大まかに言えば、インターネット業界を優先すべきだと私は考えています。インターネット以外の業界も、インターネットベースのアプローチを用いて効率性を高め、生産性を最大化するために、インターネットとの統合方法を慎重に検討する必要があります。今日では多くの事例がインターネットを中心に展開されていますが、「インターネット」とは単に「オンラインになる」ことではなく、一連の方法論と業界標準を包含するものです。ビジネススクールで、インターネットを単に「ウェブサイトを作る」ことと理解している伝統的なビジネスオーナーに多く出会いましたが、これは大きな違いです。
まず、業界選びの5つのルールについてお話しします。この5つのルールは、キャリア選択だけでなく、企業分析や銘柄選びにも当てはまります。投資とキャリア選択の基本的な枠組みは非常に似ています。第一に、まだ大きなブームには至っていないものの、ブームの瀬戸際にある新興業界を選ぶことです。この段階は、業界の配当が最も大きい時期です。例えば、近年、ライブストリーミングや高トラフィックプラットフォームのリーディングカンパニーは、この業界の配当をうまく活用しているため、概ね好調な業績を上げています。たとえ業績が凡庸であっても、業界と共に成長することで、リーディングカンパニーで利益を上げることは可能です。ただし、自分のペースには注意が必要です。参入が早すぎると、パイオニアになってしまうリスクがあります（例えば、近年の人工知能分野では、多くの分野がまだ完全に商業化されていないため、多くの人が犠牲になってしまいました）。参入が遅すぎると、その恩恵を享受できません。第二に、業界はスピードと持続性の両方を兼ね備えていなければなりません。私の基本的な定義は、10年連続、理想的には15～20年間、年間20%以上の複利成長率を維持することです。この指標でA株市場をスクリーニングすると、ほとんどの企業が目標に達しておらず、多くのセクターは成長の天井に近づいています。業界への参入には、「参入-蓄積-収穫-撤退」という完全なサイクルが必要であり、少なくとも10年はかかります。2～3年でピークを迎えるようなら、意味がありません。バフェットがコカ・コーラを選んだのは、炭酸飲料市場が持続的な高成長のための「長い滑走路」を持っていると考えたからです。複利成長は最初の数年間は目立たないかもしれませんが、長い滑走路があれば、その可能性は大きく広がります。3つ目：迅速に対応し、積極的に拡大する。ある分野で成功を収めたら、それをより多くの都市、人口統計、シナリオに迅速に再現できるでしょうか？これはインターネット業界の特徴です。例えば、私のオフィスの上の階にあるQufenqiのLuo Minは、2年前は小さな会社でした。今ではQudian Groupとなり、ニューヨーク証券取引所へのIPOを準備しています。成功の鍵は、1つの学校でリスク管理モデルをうまく実装し、より多くの学校に迅速に拡大し、再現性を実現することにあります。同じことはPeiwoアプリにも当てはまります。ライブ音声ストリーミング戦略が成熟すると、全国展開は複製に依存します。反例は、標準化と複製が難しいレストラン業界、特に中華料理です。ミシュランの三つ星シェフは希少ですが、プロセスの不足ではありません。家系に育ち、20年間の修行を積んだシェフが、せいぜい何軒のレストランを開けることができるでしょうか？マクドナルドは、基本的に標準化と不動産モデルのおかげで再現可能であり、熟練のシェフに依存していません。たとえば、ヘルスケア、法律、投資銀行などはすべて、人間の提供に大きく依存しており、本質的にスケーラビリティが制限されています。 JD.comのような投資銀行コンサルタントを20万人も雇って、世界中のIPOを任せることはできません。品質とコンプライアンスは瞬く間に崩壊してしまうでしょう。そのため、多くの証券会社や投資銀行の時価総額は、想像するほど誇張されたものではありません。結果として、たとえ従来型の企業が資金調達できたとしても、その模倣は容易ではありません。インターネット企業は、一度ビジネスモデルが確立されれば、驚くほど迅速に模倣できるため、数億ドル規模の資金調達をいといません。単に事業をオンラインに移行しただけで、コアプロセスの複製可能性と標準化を欠き、最終的に成功に至らない「偽インターネット」企業には注意が必要です。
第4のルール：需要は明確でなければなりません。できれば「緊急のニーズ」、あるいは新たな未開拓のニーズであることが望まれます。多くの企業がVR/AR/AIのコンセプトを謳っていますが、「明確な需要/複製可能性」の基準を満たしていません。市場が新しいように見えても、注意が必要です。 「緊急ニーズ」の例を二つ挙げてみましょう。Peiwoアプリの高額課金ユーザーの根底にある動機は単純明快です。それは「退屈」です。90年代以降に生まれた、第三、第四、第五都市に住む裕福で自由な精神を持つ消費者にとって、退屈を紛らわすことは緊急のニーズです。Momoの収益性は、この需要を捉えることに起因しています。もう一つの例は、初期の学生ローンです。銀行は提供していませんでしたが、大学生の間ではiPhoneやハンドバッグを購入するために借金をする強い需要があり、これは止められない現象でした。「ネイキッドローン」が話題になったことさえありました。「緊急ニーズ」は必ずしも生活必需品に限定される必要はありません。これらの分野はしばしば過剰に開発されています。私たちは「七つの大罪」というレンズを通して人間のニーズを理解する必要があります。「プライド」は、知人と交流するという自己顕示欲に相当し、Moments、Facebook、LinkedIn、Snapchatなどのソーシャルネットワークによって満たされる欲求です。欲望は、法的境界内で、巨大な市場を育んできました... 人間の本性というレンズを通して需要にアプローチすることは、製品カテゴリーだけに焦点を当てるよりも効果的です。5つ目：自分の能力と経験を一致させましょう。最初の4つのポイントが当てはまるとしても、それが「自分のもの」とは限りません。この業界で1万時間の経験を積んでいますか？チームのDNAは合っていますか？多くの大企業は「新しい機会に飛びつき」、適応に苦労して失敗しています。最初の4つのポイントが当てはまるものの、自分に合わない場合は、直接投資するのではなく、投資家になりましょう。私たちのような一般人にとって、このような純粋な投資機会は稀です。なぜなら、有望な「新興で爆発的な成長が見込まれる」セクターは、まだ二次市場に出回っていないことが多いからです。二次市場といえば、私は「古い木から新しい芽が出てくる」ような機会が好きです。上場して長い間比較的無名だった企業が、業界の大変動、新たな需要、あるいは新しい技術に遭遇します。既存の経験が活気づき、デッキが入れ替わり、そしてたまたま2枚のエースを手にするのです。 2016年のスターは、AI関連銘柄のパイオニアであるNVIDIAでした。当初はGPUに注力していましたが、Intelに業績を上回りました。AIの登場により、GPUはコンピューティングパワーの中核となり、B2B（企業間取引）の需要が急増しました。NVIDIAは最初の4つの基準、すなわち新たな軌道、急速かつ長期的な成長、世界的な再現性、そして強い需要を満たしています。AIに賭ける企業はチップ価格を気にせず、「遺伝的適合性」を持っています。これはまさに「天からの贈り物」と言えるでしょう。私が最近分析し、有望だと判断したもう一つの事例は、LendingClubです。インターネット金融は、世界的に見てまだ初期段階の産業です。米国の信用データは、小規模ながらも急速な成長率を示しており、10年連続で20%の成長は妥当な期待値です。このモデルは再現可能であり、世界中の同業他社に良い影響を与えています。金融需要自体は本質的に旺盛です。唯一の欠点は、5つ目の基準、つまり経営陣交代に伴う実行リスクです。同社の創業者、CEO、そして会長は、コンプライアンス問題により取締役会によって直接解任されました。株価は3ドル超まで急落し、手元資金は時価総額をほぼ上回りました。その後、株価は6ドル前後まで回復しました。業界全体の環境、金利上昇、そして規制当局の監視は短期的には不利ですが、「古木に芽吹く新芽」のような構造は依然として残っています。これは単なるフレームワーク分析であり、売買の推奨ではありません。3Dプリンティングの企業にも同様のチャンスがあります。彼らは早期に上場し、「偽の需要」による株価下落を経験しました。しかし、技術、コスト、そして応用シナリオが収束すれば、二次市場で「価値の回復」の機会が生まれます。この機会を捉えれば、100万ドル以上の利益を上げることができる可能性があります。このフレームワークは、企業、業界、そして経営者を選ぶ際にも当てはまります。もし経営者の判断が私が上で述べたアプローチと一致するなら、その企業に入社することで、少なくとも自分が砲弾の餌食になることはないでしょう。株式購入は二の次です。まず、この方法を使って「業界＋上司＋役職」を正しく選びましょう。なぜなら、2、3年の若さを賭けることになるからです。株はせいぜい損失で済むものですが、人材を間違ったセクターに投資すると、非常に大きな損失を被る可能性があります。最後に、この基準を完全に満たす私の投資事例を2つご紹介します。私は2012年後半から2013年初頭にかけてテスラを購入しました。テスラは「活気はないが、ブームになる準備はできている」という、数え切れないほどの失敗を経験してきた新エネルギー車市場に参入していました。テスラの参入はまさに正鵠を射ていました。「低価格スポーツカー」からスタートし、スポーツカー市場における加速への揺るぎないニーズに乗ったのです。電気自動車はさらに優れた加速性能を提供し、「素朴な」スポーツカーに乗りたくなく、ファッションを愛し、お金に余裕のないシリコンバレーの人々は、電気自動車に夢中になりました。市場は急成長を遂げ、長続きし、10年は優に成長する可能性を秘めていました。再現性に関して言えば、テスラの工場は高度に自動化されており、実質的に労働者はおらず、24時間365日稼働していました。生産能力は人的要因ではなく、エンジニアリングの問題でした。需要は明確で、マーケティングも強力でした。チームは非常に相性が良く、イーロン・マスクは政府関係とマーケティングの達人でした。新エネルギー車は補助金や道路使用権といった政策資源に依存しています。マーケティングスキルは新しいコンセプトの企業にとって特に重要であり、マスクのPayPalでの経験は彼の実行力の高さを証明していました。そこで私は、当時テスラの株を購入しました。そのため、多くの初心者は線形関数しか理解できず、動関数や多変数関数の理解に苦労します。これは典型的な誤った考え方です。横軸に時間、縦軸に資産を取ったグラフに資産の推移を描くと、初心者は資産がゆっくりと上昇する直線に沿って成長すると考えがちです。つまり、100万人民元を稼ぐには、資産を1万元、2万元、3万元、4万元、5万元、6万元と徐々に増やしていく必要があるということです。しかし実際には、真の資産曲線は右上がりの放物線に似ています。初期の成長は直線よりも遅い場合があり、2年目や3年目には、直線はすでに5万元や10万元を蓄積していますが、放物線はまだその下にあります。しかし、人生の後半では、放物線の爆発的な成長が直線をはるかに上回ります。直線では200万人民元を貯めるのに50年かかるかもしれないが、放物線では3年目、4年目、5年目と早くもこの水準に達する可能性がある。例えば、アリババの上級エンジニアを考えてみよう。ご存知のように、こうした人々はかなりの富豪で、数千万人民元を誇っている者も多い。しかし、彼がジャック・マーの会社で10年間働き、総額1000万人民元（低い方の数字と仮定）を貯めたとしたら、ジャック・マーは10年間毎年100万人民元を支払っただろうか？もちろんそんなことはない。90%の場合、彼はアリババで月給1万人民元か2万人民元に加え、いくらかの株式オプションを受け取ることになる。4年間で彼の給与は100万人民元か200万人民元を少し超える程度だろう。重要なのは、オプションは毎年権利確定し、その後アリババ株を数百万元で換金することで、合計1000万人民元の収入になるという点だ。実際に儲かるモデルの大半はこのように機能している。しかし、初心者はこれを理解できず、「直線」しか理解できません。彼らにとって1000万元を稼ぐには、月10万元、年120万元、それを10年間続けるという給料が必要です。彼らは、控えめな給料と、オプション換金による指数関数的な成長との間の差を受け入れるのが難しいのです。例えば、私は現在、ブロックチェーンとデジタル通貨の新しいプロジェクトを立ち上げています。英語名はTRONですが、中国語名はまだ確定していません。この分野のルールはまだ完全には確立されておらず、「未確定のルール」を持つ新しい分野です。情報通の中には、既にこのことを耳にし、私のWeiboに質問に来る人もいます。彼らは非常に有能で、情報に精通しているため、儲かる可能性が高いと私は考えています。全く無知で、自宅に洪水が襲来しても無関心な人とは異なります。人と人の違いは、多くの場合、情報へのアクセスと感受性にあります。この新しいプロジェクトについては、番組内で後ほど詳しく説明します。なぜビットコイン、ブロックチェーン、そしてデジタル通貨に取り組んでいるのでしょうか？その根底にあるのは、これらが新しい分野であり、ルール形成の段階にあり、統合が急務となっているため、高い成長の可能性を秘めているからです。また、採用について少しお知らせします。現在、私たちはコンピュータ関連の人材を必要としており、数学とアルゴリズムのスキルに優れた方を歓迎します。技術系でなくても、カスタマーサービス、マーケティング、広報、プロモーションなど、様々な分野で活躍できる方を歓迎します。当社への入社をご希望の方は、私のWeiboアカウントに「孫宇塵」と同じ名前でメッセージを残すか、このプログラムの下にメッセージを残してください。担当者からご連絡いたします。ブロックチェーンは金融分野とも考えられています。金融業界の中で、ブロックチェーンか、ルールが既に確立され、一見権威のあるモルガン・スタンレーやゴールドマン・サックスか、どちらかを選ばなければならないとしたら、私は間違いなく前者を選びます。そのような大企業で、普通のアナリストからMD（マネージング・ディレクター）に昇進するには、全てが順調に進んだとしても、少なくとも20年から30年、髪が白くなるまでかかります。しかし、その20年から30年を暗号通貨に集中して取り組めば、たとえ苦労したとしても、そこそこの企業のCEOになれるでしょう。MDよりもはるかに高い収入を得られることも少なくなく、業界における達成感もはるかに大きいでしょう。これが「ルールを作る」ことの利点であり、ボーナスです。ルールが既に確立されているのを待ってから入社すると、美味しいものも食べられなくなるとよく冗談を言われます。ですから、ルールがまだ確立されていない分野で働くのが最善であることが多いのです。 11. しかし、社会階級がこれほど硬直化した今、私たちはどのように成功を目指すべきでしょうか？ ジャスティン・サン：中国の過渡期において、インターネット・スタートアップは上昇志向への最後の道です。私は番組で何度もこのことを述べてきましたが、多くの人がまだ信じていません。聖書には「神は真実を明らかにするが、世界はそれに目をつぶる」という美しい格言があります。階級差別を嘆く多くの人は、インターネットが国家の発展にとって大きなチャンスであり、多くの人々に上昇志向への道を提供しているという事実を見落としています。しかし、彼らはしばしばこの機会を逃しています。私の個人的な経験では、インターネット・スタートアップに入社して1年間勤めれば、準シニア社員、2年でシニア社員、そして3年で実質的に社長に次ぐ最高位の社員になります。ただし、会社が存続することを前提とします。このような待遇は他の業界では事実上不可能です。公務員になったとしても、せいぜい3年で事務手続きを習得した程度で、ようやく仕事に就くことになります。他の国有企業や伝統産業でも同じことが言えます。皆さんの理解を深めるために、あるクラスメイトの例を挙げましょう。彼と私は北京大学で学部課程を修了し、その後、世界トップ5の大学（ハーバード大学、イェール大学、オックスフォード大学、ケンブリッジ大学、スタンフォード大学など、どの大学かは言いません。皆さんの想像にお任せします）で修士号を取得しました。卒業後、彼は中国四大銀行の一つに就職しました。3年で仕事のやり方はほぼ理解していましたが、昇給や昇進は夢のまた夢でした。まるで公務員になったようなもので、まず「五百回叩き」を受けます。1年目、彼は最も辺鄙で発展途上の支店に窓口係として配属されました。これは婉曲的に「草の根を知る」仕事と呼ばれていました。正直なところ、本当に経験を積みたいのであれば、2週間、長くても1ヶ月、1年も経てば十分でしょう。 2年目は大都市に戻り、窓口係として働き続けました。おそらく事務室でいわゆる「高度な」業務をこなすことになるのでしょうが、それは3ヶ月で習得できるものです。3年目に素晴らしい成績を残せれば、海外支店に配属され、基本的な業務を任される可能性もあります。つまり、最初の3年間はあくまでもスタート地点に過ぎず、過度な期待は禁物です。
覚えておいてください。これは昇進への最良の道です。失敗への道ではなく、「評価」への道です。「Peiwo App」に来て、私が3年間でその混乱を片付けるように頼んだとしても、私は依然としてそれを「再雇用」と呼んでいます。銀行システムを理解するには、このように理解する必要があります。銀行業は確かに良い業界ですが、キャリアパスはインターネットに比べるとはるかに劣っています。これは、一部の銀行が「隠れたルール」やセクハラで繰り返し摘発される理由も説明しています。つまり、昇進の機会が狭く、権力が集中しているため、多くの人がすぐに恒久的な地位やより高い地位を得るために、怪しいルートに頼るのです。
ここではそんな必要はありません。私は起業して5年目ですが、誰に対しても陰険な策略を使ったことはありません。理由は単純です。会社が評価するのは成果だけです。有能な人材はわずか2ヶ月で最前線に抜擢され、チームを率いることもできます。怠け者はわずか2ヶ月で解雇されます。私たちが求めているのは「殺しの棒」ではなく、結果です。まさにこのため、インターネット企業ではセクハラや「陰険な策略」がほとんど蔓延しません。これらはしばしば権力の不均衡から生じます。監督の言葉が役者の生死を左右しますが、大手銀行ではリーダーが最終決定権を握っています。スタートアップは違います。あなたの能力は瞬く間に天井を突き破る可能性があります。しかし、もしあなたが「ミスター・ナン・グオ」なら、ここでは成功できません。上司はすぐに見抜いてしまいます。それどころか、これらの企業では真に才能のある人材はすぐに評価され、昇進します。「3年分の初任給」などというものはありません。インターネット企業では、わずか3ヶ月で注目を集め、皆の記憶に残る存在になることができます。なぜ3年でインターネット企業のベテランになれるのでしょうか？理由は簡単です。中国のスタートアップの平均寿命はわずか2.7年です。1年後には50%の企業が倒産し、さらに1年後には半数が再び倒産し、3年後にはさらに半数が淘汰され、残るのはほんの一握りです。スタートアップに3年間勤め続けることは、平均寿命を超えるチームを選んだという賢明な判断力の表れです。私たちはこのプロジェクトに2.5年間取り組んでおり（私は5年間起業しています）、順調に進んでいます。平均寿命を超えて、あと2年は存続できると見込んでいます。第二に、3年後にはあなたは実質的にベテランです。会社はたった3年しか続かなかったのに、あなたが最初から最後まで働いていたら、他に誰がベテランになれるでしょうか？スタートアップは離職率も高いです。私たちの経験では、初期の頃は様々なポジションで「スキルアップ」するために入社した人がいました。ほんの数回の試行で、何人かの人材を見抜き、解雇しました。真に有能な人材を一人確保するためには、3、4人を解雇しなければならないかもしれません。中には「自分に合わない」と感じて自発的に辞めた人もいます。最初の2年間は確かに離職率が高いですが、2年目と3年目は安定します。残ったのは、実質的にコアチームです。3つ目に、3年間は一般的に企業にとって収穫期の始まりです。多くのチームは最初の2年間を乗り切れませんが、3年目まで残っているチームは、市場でのポジションと方向性を見つけ、着実に成長し始めていることを意味します。4年目、5年目まで残っているチームは、通常、急成長の軌道に乗っています。10年間生き残った企業は、基本的にニッチ市場で明確な優位性を確立しています。例えば、アリババは設立からわずか18年です。この曲線は、年齢に基づく医療死亡率と非常によく似ています。私の国では、0～4歳児の死亡率は約1.2‰です。 4歳を過ぎると、5～9歳では約0.2‰まで下がり、10～14歳ではさらに約0.1‰まで下がります。幼少期のリスクは、後者の6倍にもなります。企業でも同じことが言えます。新生児は最も脆弱で、免疫力も低く、泣くことしかできません。私たちが会社を立ち上げた当初は、まさに血と涙の日々でした。人を雇いたいと思ったら、雇ってくれる人を探さなければなりませんでした。ウォーターサーバーの水を交換するために誰に連絡すればいいのかさえ分からず、事務スタッフもいなかったため、すべてを自分たちでやらなければなりませんでした。同時に、アイデアが市場で認められ、十分なユーザーやパートナーを引き付けられるかどうかも試されます。これらの重要な問題への対処には、多くの場合3年目までかかるため、「スタートアップの死亡率が最も高い」のは最初の3年間に集中しているのです。12. 伝統的に、起業家精神とは、安定したビジネス哲学と原則を堅持しながら、事業を立ち上げ、それを100年企業へと成長させることを指します。しかし、ジャスティンさんのように、90年代以降の世代であるあなたの世代は、「絶え間ない実験」と「長期的な粘り強さ」の力を信じており、今後10年間のモットーとして「継続的な実験」を掲げています。また、あなたは様々な企業、様々な業界を渡り歩いてきました。そこで質問です。スタートアップを「100年企業」へと磨き上げ続けることと、様々な業界で絶えず実験を重ねること、どちらの道がより重要だとお考えですか？この二つの選択肢をどのように比較検討しますか？どちらを選びますか？ジャスティン・サン：この質問はとても良い質問なので、ぜひお答えしたいと思います。ジャック・マー氏がかつてレイクサイド大学の授業で、私に深い印象を残した例を挙げてくれました。彼は日本を訪れ、日本には100年以上の歴史を持つ企業が多いものの、どれも非常に小規模であることに気づいたそうです。孫正義氏と二人で店に入りました。何かを買った後、店長と少し話をしていると、なんと4代目か5代目が店を継いでいるという話でした。店は10平方メートルにも満たない小さなもので、入り口には「創業120周年」と書かれた看板がかかっていました。この出来事は今でも鮮明に覚えています。これは国や民族の持つ「遺伝的差異」を反映していると思います。特に日本とドイツには、職人技を重んじ、一つのことに長年打ち込み、完璧を追求しようとする「小さくても老舗」の店が多いのです。それが良いか悪いかを判断するつもりはありませんが、彼らの文化的な方向性はそういうものです。皮肉な言い方をすれば、マクドナルドがなぜ成功しているのか？それは、ハンバーガーが「ちょうど良くてまずい」から、もっと正確に言えば、常に60点満点をつけているからです。不味いを0点、非常に美味しいを100点とすれば、世界中には85点、いや100点のハンバーガーを作れる人が無数にいます。日本やドイツの職人たちは、一口食べたら言葉では言い表せないほど魂を揺さぶられる「1万点」のハンバーガーを目指し、ミシュランの星3つでも十分です。しかし、問題は、そのような技術の習得と継承が極めて難しいことです。職人、材料、火加減など、非常に高い基準が求められます。多くの場合、代々受け継がれるため、大量生産は極めて困難です。おそらく年間数個しか作られず、世界中でほんの一握りの人々だけがそれを味わうため、大きなビジネスを築くのは難しいのです。たとえ10万元で販売したとしても、年間の売上はわずか50万元に過ぎません。マクドナルドが成功しているのは、「60点満点に標準化」できるからです。参入障壁が事実上ゼロで、材料にも厳格な要件がありません。材料は世界中で現地調達でき、中国でも中国産の材料を使って同じものを製造できます。ジャスティン・サンのような人でも、わずか1週間の研修でマクドナルドで働き始めることができます。材料、調理時間、場所に特別な要件はなく、誰でも同じ工程で同じハンバーガーを作ることができます。これがマクドナルドの歩みです。工程を再現可能にし、世界中の誰もが60点満点のハンバーガーを素早く作れるようにすることで、マクドナルドは世界的な優位性を獲得しました。これは中国とアメリカの強みも反映しています。私たちは「使いやすく、アクセスしやすく、複製しやすい」ものを作ることに長けており、消費者は高品質な製品を低コストで楽しむことができます。例えば、かつて日本人やドイツ人がボタンを作った場合、品質は非常に高かったものの、価格も高かったでしょう。しかし、中国製のボタンは「結べる程度」の基準で作られているため、価格が大幅に下がり、消費者にとってメリットがあります。一方、ドイツと日本は「究極の完成度と長期的な耐久性」を実現することに優れています。これら二つの道、二つの「遺伝子」は、それぞれがグローバルな分業体制において役割を果たしています。私自身は、世界一を目指すよりも、事業を拡大し、誰もが使えるものを作ることを選びます。13. 現代の若い起業家にアドバイスをお願いします。ジャスティン・サン：スタートアップ企業は、多くの場合、最も高い報酬を支払ってくれます。レイクサイド大学で教鞭を執ったジョセフ・ツァイ氏を例に挙げましょう。彼はとても気さくで、辛口なジョークが得意で、そこでの講義はしばしば笑いを誘いました。彼はかつてアメリカの一流法律事務所で弁護士として働き、年収数十万ドルを稼いでいましたが、それはあくまで「シニア社員」に過ぎませんでした。アリババに入社後、彼は瞬く間にジャック・マーに次ぐ権力者へと上り詰めました。そのために、彼はアメリカで著名な弁護士になるチャンスを放棄しました。アリババでの初月の給料はわずか500人民元でした。しかし、アリババが株式公開した後、ジョセフ・ツァイ、ジャック・マー、そして彼の妻は財団を設立し、定期的に数億ドルを寄付しています。彼の個人資産は40億ドルから50億ドルに上ります。ですから、もしあなたが十分な才能を持っているなら、スタートアップに参加することは価値があります。もしあなたがすでに「大仏」のような存在であれば、小さな寺院は当然のことながら、あなたを称えるためにあらゆる手を尽くしてくれるでしょう。一度成功すれば、得られる莫大なリターンは、既存のルールに基づいた分野では得られないことが多いのです。とはいえ、私からアドバイスを2つ。1つ目は、求職者としては、まだルールが確立されつつある企業に入社することです。2つ目は、起業家として、ルールがまだ形成されつつある業界を選ぶようにすることです。そうすることで、中小企業は荒波を乗り切るチャンスを得ることができます。私はよく「生まれるのに数年遅すぎた」と嘆きます。もし1985年に生まれていたら、今頃資産は100億ドルになっていたでしょう（笑）。笑わないでください、冗談ではありません。もし5年前に起業していたら、2009年のモバイルインターネットブームに乗り、さらに大きな成功を収めていたかもしれません。
実際には、私が起業したのは2012年です。1990年代生まれの人間にとっては遅すぎるというわけではありませんでしたが、当時はすでにモバイルインターネット時代の終盤でした。もし私が3年前に参入し、波に乗っていたら、そして自称する鋭い洞察力を持っていたら、もっと大きな成功を収めていたかもしれません。これが、私が番組で繰り返し「早く起業しよう」と強調している根本的な理由です。成功か失敗かは確かに能力に左右されますが、多くの場合、決め手となるのは適切なタイミングを掴むかどうかです。ですから、皆さんには「今を生き抜き、挑戦し続けよう」とお勧めします。そうすれば、いつか必ずあなたの番が来ます。
私のPeiwoアプリを使ったことがある人の中には、「ジャスティン、君のアプリはMomoよりずっと劣っているだろう。なぜMomoのような成功を収められないんだ？」と言う人もいるかもしれません。その大きな理由は、私が事業を始めた当時、中国のモバイルインターネットの状況はほぼ安定していたことです。Momoは初期の段階で、新しいモバイル位置情報機能を活用し、アプリの供給不足をうまく利用することで、非常に低コストで膨大なユーザーベースを獲得しました。モバイルインターネットがようやく軌道に乗り始めた2009年には、Momoは事実上「地面に植えておけばすぐに飛び立つ」ようなもので、何をやってもヒット作となりました。今日の起業家はしばしば「波を追う」傾向があり、適切なトレンドを捉えなければ、次の波を待たなければなりません。したがって、企業にとって最適なのは、ルールが確立されつつある分野で事業を展開することです。そうすれば、状況を活用する余地が生まれます。ルールが既に確立されている産業チェーンの上流または下流で事業を展開するだけでは、成長の可能性は限られてしまうことがよくあります。二つ目のポイントは、富を築く真の道は非線形であるということです。中流階級へのよくある道は、決まっているものです。努力→優秀な成績→良い大学→良い仕事。直線的なものです。しかし、真の富の成長は指数関数的、不連続的であり、ルールの再構成によって推進されます。世界中で、ただ毎日、毎年、給料をもらうだけで裕福になった人はいません。初心者は毎日、とても率直な質問をします。「月収5,000元、年収6万元。600万元を稼ぐには100年働かないといけないということではないですか？」これは典型的な線形思考です。給料を貯金すれば100年かかりますが、富への道は直線的ではなく、指数関数的かつ不連続的です。これは何を意味するのでしょうか？Peiwoアプリを例に挙げてみましょう。私たちが創業した当初は、毎月100万元か200万元を失い、ほとんどすべてを失っていました。しかし、チャンスを掴み、要点を押さえると、たちまち月400万元、500万元の収益を上げるようになりました。ある人がこう尋ねました。「月100万元の損失から月400万元、500万元の収益を得るまで、どれくらいの時間がかかりましたか？」と。永遠にかかるのでしょうか、それとも10年かかるのでしょうか？答えは簡単です。2週間です。文字通り、損失を利益に変えるのに2週間しかかかりませんでした。この例は、収益のペースは「日次利益×365＝年次利益」に特定の年数を掛け算するだけでは計算できないことを示しています。起業やビジネスの経験がある人なら誰でも知っていることですが、初期の損失はよくあることです。軌道、戦略、そしてタイミングが合えば、状況はすぐに好転します。もちろん、しばらくは好調な時期が続くかもしれませんが、突然業界が大きく変化し、状況が急速に悪化することもあります。富とは本質的に「ダイナミックな変動と段階的な増加」のプロセスであり、直線的な成長ではありません。
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