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Hyperliquid マーケットメイキングロボットを使用して 220 倍の利益を達成するにはどうすればよいでしょうか?

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1,000 ドルの取引ごとに 0.03 ドルのリベートがもらえますが、このわずかなリベートのおかげで、このトレーダーは「6,800 ドルから 150 万ドル」に飛躍することができました。

原題: HyperLiquid で Maker リベートボットを使用して 6,800 ドルを 150 万ドルに増やす方法

原著者: The Smart Ape、LBank パートナー
原文コンパイラ: Saoirse、Foresight News

これは、プログラミングを学ぶことの重要性を示す完璧な例です。プログラミングの助けを借りて、わずか 2 週間で暗号通貨取引所 Hyperliquid で 6,800 ドルの価値を 150 万ドルに増やすことができます。

つい最近、Hyperliquid のトレーダーがまさにそれを実行しました。

さらに驚くべきことに、このトレーダーはほとんどリスクを負っていません。彼は市場のトレンドに賭けることも、ホットな資産を誇大宣伝することもありません。代わりに、彼は洗練されたマーケットメイキング戦略のみに頼っています。この戦略は、マーケットメーカーのリベートを中心に、自動化された運用と厳格なリスク管理を組み合わせたものです。

Hyperliquid のマーケットメイキングメカニズム

この戦略を詳しく検討する前に、まず Hyperliquid プラットフォームのマーケットメイキングロジックを理解する必要があります。Hyperliquid はオーダーブック取引所であり、ユーザーは 2 種類の注文を出すことができます。

· 買い注文: これらは「買い注文」です (例: 「SOL トークンを 100 ドルで購入したい」)。

· 売り注文: これらは「売り注文」です (例: 「SOL トークンを 101 ドルで売りたい」)。

これらの保留中の注文がまとめて「オーダーブック」を構成します。買い注文または売り注文を出すトレーダーは「マーケットメーカー」と呼ばれます。

· マーケットメーカーの中心的な役割は「流動性を提供する」ことです。事前に指値注文を出すことで、取引可能な注文を市場に補充します。

· これとは対照的に、「テイカー」がいます。これらのトレーダーは、注文簿にすでにある注文を直接執行します（たとえば、現在の最良売り価格でトークンを「買う」など）。

マーケットメーカーは市場にとって不可欠です。彼らが提供する流動性があるからこそ、市場のビッド・アスク・スプレッドを低く維持することができます。マーケットメーカーがいなければ、トレーダーは「不当な価格設定」や「大きなスリッページ損失」などの問題に直面する可能性があります。

要点: マーケットメーカーのリベート

取引所の核となるのは流動性です。ユーザーがマーケットメーカーになって市場の流動性を補充することを奨励するため、Hyperliquid はマーケットメーカーに取引リベートを提供しています。マーケットメーカーの注文が約定するたびに、プラットフォームから少額のリベートが返金されます。

Hyperliquid プラットフォームでは、取引ごとのリベート率は約 0.0030% です。つまり、1,000 ドルの取引ごとに 0.03 ドルのリベートが受け取られます。

そして、この一見わずかなリベートのおかげで、トレーダーは 6,800 ドルから 150 万ドルへの飛躍を達成することができました。彼の戦略の核心は「片側クォート」です。これは、注文板の片側（買い注文のみ、または売り注文のみ）にのみ指値注文を出し、市場価格が変動すると、元の注文を速やかにキャンセルするか、クォートを反対側に切り替えます。

簡単に言えば、彼の運用ロジックは、リベートを得るために片側だけに流動性を提供し、ロボットを用いて注文の方向をリアルタイムで調整することで、エクスポージャーのあるポジションのリスクを回避するというものです。最終的には、「自動高頻度取引」によってもたらされる膨大な取引量に頼ることで、わずかな個々のリベートが蓄積され、最終的に巨額の利益へと転じます。

従来のマーケットメーカーの核心的な問題点

ほとんどのマーケットメーカーは、注文板の「買い」側と「売り」側の両方に同時に注文を出します。例えば、1SOLを100ドルで買い注文、1SOLを101ドルで売り注文という2つの注文を同時に発注したとします。両方の注文が約定した場合、「安値で買って高値で売る」ことで1ドルの価格差を得られることになります。しかし、このモデルにはポジションリスクという重要な問題があります。それは、買い注文は成立したが売り注文は成立しなかった場合、SOLトークンを受動的に保有することになります。売り注文は成立したが買い注文は成立しなかった場合、ステーブルコイン（USDTなど）を受動的に保有することになります。市場価格が不利に動いた場合、これらの受動的に保有している資産は大きな損失を被る可能性があります。これが、Hyperliquidトレーダーが「片側クォート」を選択した理由でもあります。片側に注文を出すことで、ポジションをより厳密に管理し、不要な資産を受動的に保有することを避けることができます。しかし、このモデルには「裁定取引」のリスクが伴います。「裁定取引」とはどういう意味でしょうか？具体的なシナリオを考えてみましょう。あなたはSOLの買い注文を100ドルで注文板に置きました。突然、悪いニュースが流れ、SOLの価格が90ドルまで急落しました。「100ドル買い」の注文はキャンセルされずに注文板に残ります。より速いトレーダーがすぐにSOLを100ドルで売却します（あなたの買い注文と一致します）。結果として、あなたはSOLに10%多く投資し、プラットフォームからのリベートを考慮しても大きな損失を被りました。このような状況は「逆選択」と呼ばれ、しばしば「裁定取引」と呼ばれます。

したがって、「片側見積もり」戦略を採用する場合、「精度」と「スピード」が成功と失敗の鍵となります。戦略全体の有効性は、ロボットの応答効率と操作精度に完全に依存します。

高頻度取引インフラストラクチャ

「裁定取引」を回避するために、トレーダーは「超高速実行システム」を構築しました。その中核には以下が含まれます。

· ホスティングサービス: 取引サーバーは、ネットワーク遅延を最小限に抑えるために、Hyperliquid プラットフォームサーバーの近くに物理的に配置されます。

· 自動操作: ロボットは 1 秒間に数千回相場を調整できるため、「リアルタイムの価格追跡」が実現します。

· リアルタイムのリスク管理: 保有リスクが制御不能になる前に、ポジションを自動的にクローズまたは調整します。

このようなインフラの構築にはコストがかかり、技術的にも複雑です。そのため、このようなシステムを導入できるのは、ごく少数のプロのマーケットメーカーだけです。

技術的な詳細から判断すると、彼の取引ボットはC++またはRust（どちらも高速で低レイテンシで知られる言語）で書かれていると思われます。サーバーはHyperliquidの注文マッチングエンジンの近くにホストされており、彼の注文が最初にマッチングされるようにしています。

ボットはWebSocketまたはgRPCを介してリアルタイムの注文帳データにアクセスし、「注文の発注 - 注文のキャンセル - 見積りの切り替え」のプロセスを数ミリ秒で完了します。これにより、価格変動による注文の無効化を防ぎながら、継続的なリベート収益を確保しています。

「デルタ中立性」を維持するには？

最も印象的なのは、このトレーダーが一貫してデルタ中立性を維持したことです。数十億ドルの取引にもかかわらず、ネットポジションリスクは10万ドル未満に留まりました。

彼はどのようにこれを達成したのでしょうか?

1. ボットはSOLトークン保有量の変動をリアルタイムで追跡しました。

2. 彼は厳格なリスク上限を設定しました（ネットポジションリスクは10万ドルを超えませんでした）。

3. リスク上限に近づくと、ボットは直ちに現在のサイドでの取引を停止し、反対側に切り替えて、逆取引によってポジションのバランスを取り直しました。

彼はスポット先物裁定モデルの使用を避け、完全に永久スワップ市場で取引を行いました。すべての取引が同じ市場で行われたため、ヘッジとリスク管理ははるかに簡単でした。しかし、この戦略には極めて高度な規律と正確さが求められます。わずかな操作ミスでも大きな損失につながる可能性があります。この戦略の背後にある数学的ロジックは単純明快です。· 2週間で、トレーダーの総取引量は14億ドルに達しました。· マーケットメーカーのリベートは1取引あたり0.003%でした。· リベートのみによる利益 = 14億ドル × 0.003%（約42万ドル）。さらに、彼は利益再投資戦略を採用しました。リベートを即座に取引に再投資し、複利効果によって利益を増幅させたのです。最終的に、彼の総利益は150万ドルに達しました。

そして、すべてはわずか6,800ドルの初期取引資金から始まります。

なぜこの戦略をそのままコピーできないのでしょうか？

「それなら、彼の取引をコピーして同じ金額を稼げるのではないか？」と思うかもしれません。しかし、実際には、この戦略をコピーすることはほぼ不可能です。主な理由は次のとおりです。

1. 彼の「実行速度」が不足している。プロ仕様のホスティングサーバーと低レイテンシのコードの組み合わせは、一般のトレーダーには実現不可能です。

2. 彼の「資本規模」が不足している。彼の初期資金はわずか6,800ドルですが、利益が積み重なるにつれて、その後の取引規模はプロレベルに達しています。

3. 「正確なコードとロボット」がない：彼のロボットは、注文簿のあらゆる微細な変動に適応するために繰り返しデバッグされているため、一般の開発者が複製するのは困難です。4. 「24時間365日稼働のインフラと監視」がない：暗号通貨市場は24時間365日稼働しており、予期せぬリスクに対応するためにリアルタイム監視システムが必要です。つまり、これは一般の個人投資家が簡単に複製できない「プロ仕様の高頻度取引システム」なのです。